国际黄金（国际黄金最新消息）

得悉，中信建投发布研究报告称，保持宏达电子(300726.SZ)“买入”评级，估计2021-23年的归母净赢利为8.15/11.24/15.17亿元，同比增68.56%/37.79%/35.03%，EPS为2.03/2.8/3.78元，对应当时股价PE为40.8/30/22倍。

事情：11月25日，公司发布2021年非揭露征集资金说明书，拟经过向特定方针发行A股股票征集资金不超越10亿元，现在已取得证监会赞同批复。

中信建投首要观念如下：

征集资金不超越10亿，首要用于扩展产能和研制

11月25日公司发布公告，公司定增项目已取得深圳交易所受理，本次发行不超越1万股，限售期为6个月，发行方针不超越35名，暂无确认的详细发行方针。拟征集不超越资金10亿元，扣除发行费用后拟投入“微波电子元器件生产基地建造项目”“研制中心建造项目”和弥补公司流动资金，拟投入征集资金金额分别为6.2亿元，1.8亿元和2.0亿元。现在征集方案已取得中国证监会赞同批复。

深化横向拓宽战略，打造军工电子元器件集团

“微波电子元器件生产基地建造项目”总方案投资额为6.47亿元，首要用于对陶瓷电容器、环行器及隔离器等产能的进步，建造周期为36个月，估计2023年Q3完成量产。项目达产后，公司估计将新增陶瓷电容器产能20亿只/年，新增环行器及隔离器产能150万只/年。公司估计彻底达产后每年可完成销售收入5.057亿元、净赢利1.03亿元。

该项目建造满意我国制造业高端化、信息化、智能化建造和完成国产代替并满意5G快速开展需求，进一步进步公司商场占有率，深化公司横向布局的开展战略。近年来，公司活跃推进产品横向布局，大力开展陶瓷电容器、环行器及隔离器等新产品，经过本次募投项目建造，将有用进步公司陶瓷电容器、环行器及隔离器产能，以满意我国制造业高端化、信息化、智能化建造需求。

陶瓷电容器、环行器及隔离器等电子元器件是5G基站的重要支撑零部件，2018年以来，国际贸易局势日趋严重，我国政府和很多终端设备厂商意识到赶快完成上游中心供应链自主可控的重要性。项目建造将有用进步公司陶瓷电容器和环行器及隔离器产能，培养新的赢利增加点，深化公司横向布局的开展战略，不断向具有中心技术和重要影响力的军工电子元器件集团公司的方针进军。

加大研制投入，稳固公司持久增加动力

项意图施行有利于公司习惯新技术的开展，有利于公司整合研制资源。“研制中心建造项目”总计投入2.04亿元，首要用于研制场所建造、置办先进设备和对引入高素质研制人员。项目方案于2022年二季度施行对研制人员的扩容，进行新研制人员的招聘。公司下流职业技术更迭快，短期来看，本项意图建造有利于增强公司研制和技术实力，进步产品开发和设计能力;长时间来看，本项意图施行将引领公司产品及事务的开展方向，使公司更好的习惯下流职业的开展趋势，开宣布满意商场需求的新产品。公司所在职业归于技术密集型职业，研制人员需具有多方面的专业知识和技术。本项意图建造有利于招引更多的高端研制人才。

军品放量增加，民品产能扩张未来可期，进入生长快车道

军品商场回暖叠加国防信息化建造，公司作为军用钽电容器龙头企业将充沛获益;横向拓宽陶瓷电容器、功率电感、微波组件、环形器与隔离器和电源办理芯片等多个范畴，打造军工电子元器件集团，子公司协同效应明显;民用电子元器需求急剧上升，公司扩展民品投入大幅进步产能，商场份额不断进步。

危险提示：新产品商场拓宽不及预期;军品订单交给进展不及预期。