开年以来，股票商场哀鸿遍野，各大基金出售渠道又开端引荐起了债券基金，宣扬安稳收益。可是债券基金其实和股票基金的差异很大，假如以买股票基金的思路去买债券基金，往往最终都不知道买了什么，承当了怎样的危险。
说债券基金，仍是要先从底层财物债券说起，了解债券到底是怎样的一类财物 ，有什么特色。
什么是债券？
这个许多人都知道，债券其实便是一种债权债务联系。说白了便是借出本金收利息。债券的这个实质决议了它差异于股票最大的一个特色，便是债券的未来现金流是确认的。借出去一笔本金的那一刻，咱们就能知道这笔本金未来的现金流是怎样样的，预期的收益率是多少。这也便是债券被称为“固定收益”的原因。由此引出咱们的第一个观念：咱们买债券或债券基金的意图是获取“固定的收益”。
债券的收益率跟哪些要素有关？
1、时刻。债券的期限越长，利率越高。这个也很好了解，关于借主来说，借出去的钱时刻越长，要求的利息必定越高。
2、信誉等级。债务人的布景越好、财物实力越强，乐意借给它钱的借主越多，债务人必定就能以更低的利息借到钱。因而，信誉等级越高，债券的利率越低。
当然，跟着债券商场的开展，各种更杂乱的债券种类被不断创设出来，影响债券收益率的要素也越来越多。可是，最重要的要素，仍是时刻跟信誉等级。关于一般出资者，了解到这一层根本就够了。
债券的收益来历有哪些？
1、利息。这部分收益是默许出资者一定能得到的收益，因而，当咱们出资一支债券的时分，尽管它的利息是一年付息一次，可是，在记账上，未来一年的利息会被平摊到每一天，按日实现在基金的账面收入中。假定一只基金只出资一只利率3.65%的债券，基金的初始净值是1。在不考虑其他条件的状况下，基金的净值就会以每天0.0001（3.65%/365=0.0001）的速度添加。这也是许多债券基金的净值曲线近乎直线的首要原因。
2、净价动摇。这部分和股票相同，仅仅影响债券价格改变的要素有所差异，这儿先不打开。
全体上，债券的收益首要来历于这两块。一般，在商场利率水平不呈现剧烈动摇，债券发行人的违约危险不忽然升高的状况下。利息是债券的首要收益来历。看到这儿，想必咱们应该了解为啥大部分债券基金的净值曲线都近似于一条直线了吧。
债券的危险有哪些？
1、净价动摇。净价动摇既能带来收益，相同也能带来丢失。影响价格动摇的要素首要有两方面，一个是全商场的要素，比方微观要素；另一个是来自债券个别的要素。两方面详细的在这儿相同不打开。
2、债务人信誉等级发生改变。这其实也是影响第一条价格动摇的要素之一。之所以独自拎出来，是由于这是来自债券个别的最重要的要素。极点状况下，仍是假定一只基金只出资了一只债券，且这支债券违约了，那么基金净值从1点几直接掉到0。许多债券基金的净值曲线忽然呈现跳水，或许便是由于踩了这个雷。
了解完了债券的根本特色今后，咱们就能知道在选择债券基金的时分应该考虑些什么。先要清晰一点，这儿所指的债券基金是只能出资债券的纯债基金，不包括可投部分份额股票的混合债基。
首要，出资债券基金的意图是获取安稳收益。事实上，同一类债券基金的收益水平差异很小，就现在来说，货币基金的收益范围在2-2.5%，短债基金的收益在3-4.5%、长债基金的收益在3.5-5%。债券的特色就决议了特定期限、信誉资质的债券收益率的水平区间。所以，和股票基金垂青前史成绩体现不同，债券基金的前史成绩并不能告知出资者多少信息。相反，假如一只债券基金的收益率大幅高于其出资范围内债券的均匀收益区间的话，往往最有或许的解说仍是这支债基大幅下沉信誉资质了，承当了更大的违约危险。这类基金背离了咱们获取安稳收益的初衷，不主张选择。
其次，选择债券基金更需求看基金公司。和股票基金更垂青基金司理个人的才能不同，债券出资是一项需求团队协作的辛苦活，基金司理更像是一位运营司理。为了做出平稳的曲线，躲避个券的违约危险，需求基金司理和信评、研讨、买卖员一同协作。建立起一套合规有用的运作机制，是确保债券出资获取安稳收益的要害。因而，首选团队安稳、机制老练、特别是以债券基金出名的基金公司。能够根据基金公司的债券基金规划、基金司理的从业年限、每个基金司理挂名产品性质、数量等方面进行比较。
最终，比较债券基金净值曲线走势。坦率讲，现在债券基金发表的财物装备数据，并不能协助出资者了解这支债券基金的风格、出资战略、危险偏好等状况。可是，从获取安稳收益的意图动身，咱们能够做减法，筛掉净值动摇较大，不是“直线”的基金，这类基金一般是用比较多的仓位做波段买卖来增厚组合收益。收益的安稳性不够高，出资者也很难挑选出常胜将军。那怎样选择净值是直线的基金呢。
看回撤状况。前面介绍了，影响债券基金净值的两大要素，一个是利息，每天会奉献0.0001左右的增加。价格动摇部分对净值的影响有多大呢。这儿先引进一个重要概念：久期。能够简略了解为：假定久期等于1，表明债券收益率每变化1BP，基金净值变化0.0001。现在短债基金的久期一般都小于1，长债基金的久期一般也在1-3之间。而现在债券商场，一年以上债券单日收益率动摇10BP以上根本归于动摇十分剧烈了。按此核算，债券基金单日净值动摇0.001-0.003现已算是比较大的动摇。
据此，咱们能够依照单日动摇不超越0.003、最大回撤不超越1%来进行挑选具有安稳收益才能的债券基金。一起，这个单日动摇水平也是调查债券基金是否“踩雷”的很好的判别根据。假如在债券基金持有过程中，当日商场动摇不大，可是基金单日回撤大于0.001时，就要引起警觉，采纳办法。
总体上，现在债券商场仍是一个以组织玩家为主的商场。评级准则、估值办法、二级商场流动性等基础设施方面都还有待改进，全体上对个人出资者并不是很友善。在我的了解中，固定收益产品应该做到让出资者在有安稳收益预期的一起，在持有过程中不必忧虑暴雷、净值大幅动摇等危险。这一点，现在或许就货币基金做到了。所以，与其为了一年多挣1-2%，还不能让出资者省心的话，还不如就买货币基金吧。
