“认养一头牛”冲刺沪市主板白带一股一股的流出是什么原因IPO：25亿元营收披露流量秘密 代工、自养战略仍处调整中

（“认养一头牛”冲刺沪市主板IPO：25亿元营收发表流量隐秘代工、自养战略仍处调整中）

继上一年10月敞开A股上市教导后，7月5日，认养一头牛控股集团股份有限公司（简称“认养一头牛”）预发表招股书，拟冲刺上交所主板上市。

作为新锐乳制品品牌，公司首要从事“认养一头牛”品牌乳制品的研制、出产与出售，以中高端白奶为中心品类，一起还包含酸奶、奶粉、奶酪等其它品类。

凭仗天猫、京东等线上电商途径快速兴起，认养一头牛2021年营收超越25亿元，2019年-2021年营收复合增加率高达72.27%。

依据认养一头牛招股书发表，比照境内上市乳企，认养一头牛2021年乳制品事务经营规划已超越多家区域性上市乳企，规划仅次于伊利股份、光亮乳业（600597.SH）、新乳业（002946.SZ）及三元股份（600429.SH）。

在规划扩展的过程中，认养一头牛也招引多路本钱参加，包含KKR、德弘本钱、深圳龙珠等等。

掌握互联网盈利，上一年营收超越25亿元

从2014年公司前身树立，到2016年正式创建“认养一头牛”品牌至今，认养一头牛规划取得了快速增加。

认养一头牛于2019年-2021年别离完结营收8.65亿元、16.50亿元、25.66亿元，营收复合增加率为72.27%；同一时期对应归母净利润别离为1.08亿元、1.45亿元、1.40亿元。

7月5日，认养一头牛公司人士告知21世纪经济报导记者，“公司营收主力产品聚集在中高端白奶，其它品类的营收份额也在稳步向好展开。”

除了推出代表性产品“认养一头牛”品牌的纯牛奶、酸奶，2020年起，认养一头牛开端测验拓宽新品，12月推出了依据“A2型奶牛”的“A2β酪蛋白纯牛奶”产品；2021年4月，公司又推出了“娟姗牛奶”，着力布局高品质高端产品；2022年4月，公司推出冷藏娟姗牛乳产品。

除了加快扩大产品品类，途径方面，认养一头牛形成了以线上出售为根底、逐渐向线下出售拓宽的格式。

现在，认养一头牛与天猫、京东等多家主流电商途径协作，并开辟了包含丁香医师、小红书等新式社交电商途径，一起活跃掌握抖音、淘宝直播、快手等直播电商途径的带货流量盈利，并树立公司自有直播工作室。

“早在创建之初，公司对线上线下途径都进行了战略性布局。依据不同途径不同的时刻窗口以及企业展开中不同精力和资源的分配，咱们在途径建造上以‘线上线下双轮驱动’的准则进行有序展开和推动。跟着短视频近几年的迅速展开，咱们在抖音、快手和微信视频号的销量都有快速增加。”认养一头牛公司人士进一步指出。

掌握互联网流量暗码的认养一头牛，在线上竞赛中突出重围。

招股书显现，公司“认养一头牛”品牌在2020年和2021年的“618”与“双十一”天猫品牌旗舰店销量排名中连任乳制品职业榜首；京东途径官方旗舰店在2020年取得了乳制品品类“双十一”出售额榜首、会员数榜首的成果；抖音途径官方旗舰店于2021年荣获“抖音电商食物饮料职业杰出品牌”。

从数据来看，2019年-2021年，公司线上出售收入别离为5.28亿元、12.46亿元和19.51亿元，奉献主营事务收入比重别离高达62.30%、77.50%和77.67%。

而在线下方面，认养一头牛在永辉超市为代表的KA商超，盒马鲜生和鲜丰生果为代表的新零售途径，古茗、黑泷堂为代表的新茶饮品牌途径都有布局。

自主出产结合外协加工，已树立7座奶牛草场

“奶牛养得好，牛奶才会好”，虽然认养一头牛对外宣扬“自有奶源”“自主出产”，但外界依然存在对其“依靠代工”的质疑。

“2014年公司正式树立，榜首件事便是建造自有草场——康宏草场，时隔2年后树立‘认养一头牛’品牌。树立8年时刻里，公司已经在河北、黑龙江完结7座草场建造，在山东建成一座乳制品自有出产基地。”认养一头牛公司人士指出。

招股书显现，到现在，认养一头牛已在河北、黑龙江等地相继树立了7座现代化大型奶牛草场，其间5座为公司自有草场，2座联合运营草场，奶牛存栏数超6万头。

21世纪经济报导记者进一步了解到，认养一头牛“A2”和“娟姗”系列产品的原奶悉数来源于自有草场，其它系列产品的部分原奶来源于自有和联营草场，部分原奶来自国内原奶供货商，如澳亚等。

在出产形式上，认养一头牛也布局了自有工厂，山东临沂出产基地于2020年10月竣工并投产。到2021年12月31日，该基地已启用9条产线，算计产能为815吨/天，首要用于出产公司的纯牛奶和酸奶等产品。

除了自有奶源、自主出产，认养一头牛也供认，仍有部分产品来自外购生牛乳和托付乳企外协加工。

招股书显现，2019年-2021年，认养一头牛前五大外协厂商中，呈现光亮乳业、君乐宝乳业集团有限公司、中垦华山牧乳业有限公司、黑龙江贝因美乳业有限公司、内蒙古圣牧控股有限公司等乳企身影。

不过，从招股书数据能够推算出，跟着自有工厂的完工，认养一头牛托付外协加工的份额在逐渐削减。

21世纪经济报导记者大略计算发现：2019年，认养一头牛的纯牛奶和酸牛奶产值均来自外协产值；到2020年，纯牛奶外协产值6.80万吨，酸牛奶外协产值4.59万吨，别离占对应总产值的92%和96%；到了2021年，纯牛奶外协产值4.36万吨，酸牛奶外协产值1.85万吨，下降至对应总产值的36%和35%。

据21世纪经济报导记者了解，2022年，认养一头牛在河北衡水开端建造第二座工厂。

此外，2021年，认养一头牛拓宽奶粉事务，因为新事务展开初期相关出产线建造尚在规划中，遂托付贝因美（002570.SZ）及其相关企业黑龙江贝因美乳业有限公司、杭州贝因美母婴营养品有限公司加工出产奶粉类产品，或直接向贝因美股份有限公司及其相关方收购奶粉制品。

“认养”故事招引KKR、德弘本钱等各路本钱参加

除了发力线上和着重奶源，认养一头牛从发家起就不断着重“认养”形式，招引顾客和本钱重视。

依据揭露材料显现，认养首要分以下三种形式：

1.榜首种是云认养。顾客能够经过淘宝和微信小程序在线上进行认养奶牛、牛奶兑换等互动。

2.第二种是联名认养，认养一头牛联合敦煌IP等推出联名卡，顾客能够经过购买季卡、半年卡、年卡等取得联名认养权，定时享用新鲜产品直送到家服务以及主题型会员定制权益。

3.第三种是实名认养，顾客能够在专供草场提早1年预订牛奶，成为真实的养牛合伙人。

不过，市场上不乏对“认养一头牛”的“认养”形式的质疑，而在招股书中，认养一头牛并未详细解说认养形式。

对此，认养一头牛公司人士仅回应，认养是“依据集团全工业链数智化的愿景和认养一头牛特征的品牌形象，‘认养一头牛’期望经过结合云养牛小游戏、AR小游戏、智能体会馆等等数智化手法，更好地了解顾客的需求，添加用户和品牌间互动的趣味性”。

“咱们会自动约请部分种子用户和KOL等进行草场溯源和命名小牛等活动典礼，让顾客亲临草场感触一杯好牛奶的诞生。但依据疫情大环境下，现在降低了展开频次。”其指出。

7月7日，食物工业分析师朱丹蓬则告知21世纪经济报导记者，“认养一头牛此前会凭借‘认养’概念和方法进行营销，但跟着用户流量和出售额的增加，企业的重心现在逐渐从营销转至工业链的布局及多品牌、多品类的推行”。

而认养一头牛的快速兴起和“认养”故事，也确实招引了多路本钱重视。

招股书显现，2021年4月，其时的一头牛有限公司以18.63元/注册本钱进行增资，引进包含KKR、DCP（德弘本钱）在内的4家外部出资组织。

到2021年7月，认养一头牛股份公司榜首次增资，相同以18.63元/注册本钱的增资价格引进集创泰弘、鲜丰生果2家外部出资组织。

半年后的2021年12月，认养一头牛股份公司第三次增资，引进深圳龙珠及其相关方Long-ZM、Long-ZFund、芜湖辰宇以及古茗香港、余沪金投等9家外部出资组织，增资价格为27.63元/注册本钱。

深圳龙珠合伙人中，有美团等互联网巨子的身影。

到招股书签署日，深圳龙珠及其相关方算计持有认养一头牛发行前7.87%股份；德弘本钱所办理的MarbleFaith和TTO算计持有该公司发行前7.02%股份；而KKR所办理的VEGAASIA持有该公司发行前5.64%股份。