海通证券融券（广发同花顺）

上星期，一只基金的限购金额抓人眼球——1024元。

这只基金叫做西部利得量化生长，该基金司理盛丰衍在大众渠道解说称，1024是基民投票选出的成果，并表明：“尽管从我年青的时分开端，一向觉得1024才是更美的整数。”

2021年以来，办理大规模资金的明星基金司理们，许多遭受了滑铁卢，但量化基金的开展一路狂飙。前段时间有研讨员说到，量化买卖贡献了A股50%的买卖量。

量化买卖走上快车道，所以许多出资者都慌了。在慌之前，咱们仍是先了解一下慌的是什么东西。所谓“量化买卖”，简略来说便是基金司理，把自己的出资战略写成程序，用数字模型和构建算法替代自己进行买卖决议计划。

比方最初说到的盛丰衍，便是复旦大学计算机应用技术硕士。这就不难理解他以为1024才是更美的整数了——1024是2的十次方，在计算机国际中，二进制计数的根本计量单位之一。

不管是经过电脑，仍是经过人脑，终究都是要选出适宜的股票。量化买卖中，最中心的也是选股模型。比方“多因子alpha选股模型”，简略点说，多因子alpha选股模型便是给股票打分，选出高分股票。

而程序的优点——履行力强，速度快，还能发掘到一些反直觉的买卖逻辑。许多经济学/金融学理论都是根据“理性人”的假定，而实践的商场里会有许多人对错理性的，会犯下许多逻辑错误（这也是行为经济学研讨的领域）。而经过程序，咱们能够发掘出这些反直觉的逻辑。

这也就意味着，能够挣更多钱。

据私募排排网数据，本年以来，仅有59.38%的片面多头产品**，而本年83.78%的量化产品都**，且本年量化多头产品收益遍及散布在10%~20%、20%~30%区间。

不过，要知道量化基金在海外的名声不是很好。比方说，一向被吐槽加重了商场的动摇性。像是上一年3月份美股的屡次熔断，就有不少组织以为，首要原因之一是量化基金的团体调仓。

更让人又爱又恨的是，不少人以为量化基金首要挣的是价格动摇的钱，也便是赚他人亏的钱。本着“打不过它就参加它”的准则，更多人关怀的问题应该是：作为一个一般的散户，量化基金能不能买？怎样买？

公募量化基金能够考虑，可是也别把他们神化。比方一些自动型量化基金，其实收益不同也是很大的。

在购买时，有一个考虑向度是量化基金的透明性。比方，量化基金里是不是用朴实的计算机程序在履行战略？基金司理的片面判别占有多大的比重？由于这关系到一只基金收益的可持续性。

量化基金的一个特色便是根据前史数据。也便是说量化买卖的战略，是从曩昔的前史数据中发掘出来的。比方本年，收益比较好的指数型量化基金，信达证券计算了一份数据，不管是平均数（代表基金的平均水平）仍是中位数（代表大部分基金的水平），2015年以来，指数量化增强基金都跑赢了指数，赚到了超量收益。

有人剖析，这其间就有商场风格的原因。

那么当商场信息发生变化，或许很多资金涌入时，根据曩昔数据的算法模型就有或许失效。

前史上有个团队超奢华的量化基金——长时间本钱，这是一个包括诺贝尔经济学奖得主和美国财政部长在内的天才团队，终究由于环境骤变，导致模型失效，终究破产清盘。这只基金的过往成绩也是好得惊人，以至于很多出资者争相申购，终究清盘时导致的丢失也是巨大的。

值得一提的是，9月6日，证监会主席易会满在第60届国际买卖所联合会（WFE）上致辞时也特意说到了量化买卖——在老练商场，量化买卖、高频买卖比较遍及，在增强商场流动性、提高定价功率的一起，也简单引发买卖趋同、动摇加重、有违商场公相等问题。

（本文不构成出资主张，基金有危险，出资需谨慎）

潇湘晨报归纳 记者李鑫智