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在A股商场有个很奇特的现象，背靠如苹果、华为、特斯拉、字节跳动这种超级明星企业的公司往往更简略遭到投资者的重视，而且每次公告与之相关的订单都能带动一波股价上涨。

例如近期很火的“头条”概念股，凯撒文明（002425.SZ）与字节跳动全资孙公司签定战略协作协议后20个交易日涨幅超越200%；歌尔股份（002241.SZ）也曾因“苹果概念股”股价短时间内挨近翻倍。

均胜电子(600699.SH)作为一家轿车零部件供货商，也因屡次取得特斯拉订单而遭到资本商场重视。然而在屡次得到特斯拉大额订单的背面，均胜电子的成绩并没有跟上脚步。均胜电子2019年完结归母净利润9.4亿元，同比下降45.27%；本年一季度完结归母净利润0.59亿元，同比下降78.59%。

为何均胜电子在取得特斯拉大单之后成绩不涨反跌？背面躲藏了什么隐秘？

特斯拉大单的背面

与马斯克对资本商场嗤之以鼻的情绪构成鲜明对比，环绕在他身边的“小弟”似乎没有这般醒悟。

马斯克曾屡次揭露表明特斯拉的股价过高，对资本商场嗤之以鼻的情绪在企业家里实属稀有。

不过，环绕在特斯拉身边的那帮“小弟”却没有这番醒悟，反而想屡次蹭热门，促进股价上涨。

均胜电子就是其间的典型代表，不只屡次揭露中标特斯拉大额订单，而且在本年年初还蹭了波“口罩”概念。

2月6号，均胜电子宣告收到特斯拉我国的定点意向函，正式确认临港均胜安全为特斯拉我国Model 3和Model Y车型的供货商，新增产品类订单约为2.2亿元。

3月12日，均胜电子揭露宣告将会为群众ID.4纯电动车供给要害零部件，并表明现在正在极力康复和调整产能，将会为群众轿车在我国商场未来产能的投进供给支撑。

工作到此还没完毕，正如许多轿车厂商在疫情期间转型出产起了口罩，均胜电子也参加到了这股潮流中。依据相关资讯，在均胜电子一个轿车平行显现体系出产车间内，两条被抛弃了十多年的口罩出产线“重获重生”，每秒能出产出2只口罩，单条出产线的日均口罩产值已达到7万-10万只。

尽管频频蹭热门，可是均胜电子官方的情绪倒很是“漠然”，称相关事务信息在其历年的定时陈述中都有发表，是公司事务的重要组成部分，有较长的历史沿革，并非公司对商场热门的故意投合。

其实，“蹭热门”自身并无可厚非，能得到明星公司的大订单自身是一件走运的事。只不过，光是“蹭热门”后期成绩却跟不上，不免有诈骗投资者的嫌疑。

正如文章最初所说到，在得到众多大订单之后，均胜电子的成绩并没有提高。其实从上一年二季度开端，均胜电子的各项中心目标增速开端由正转负。

那么是什么原因形成的这番局势呢？假如细心研究其报表，便不难发现背面的原因：投资者过于把目光放在了明星公司的大订单上，而疏忽了订单总量实质上在削减。

均胜电子2019年年报显现，其新获订单超越747亿元，而其2018年新获订单为790亿元，同比下滑5.5%。

不单如此，此前因收买日本高田等企业而名声大振的均胜安全体系事务，也呈现了订单量下滑趋势，2019年新获订单442亿元，而其2018年订单数量超越550亿元。

究其原因，均胜电子称订单总量下滑是因为因为全球整车客户推延发包导致的，从而安全产品的订单数量也随之下降。简略来说，商场低迷的状况下上游零部件厂商的日子也不会好过。

均胜电子每次在公告大额订单的时分股价都有必定的涨幅，可是投资者假如能意识到大额订单并不代表订单总量的提高，或许就会做出不一样的选择。

内忧与外患

其实均胜电子现已开端了“借新债偿宿债”的形式，而且实在的长期负债或许比报表发表的还要高。

2020年关于均胜电子来说或许不会很好过。

假使一个职业全体处在扩张期，那么职业界公司能够经过并购来快速扩张自己的商场份额。可是，若大规模并购之后却赶上商场调整期，那么这家公司必定会很难过。

均胜电子实际上现在正处在这样一个为难局势。从2011年起，均胜电子开端了跨境并购扩张之路，先后收买了老牌轿车零部件公司德国普瑞、软件开发公司德国Innoventis、德国机器人公司IMA、高端方向盘和内饰体系总成供货商德国Quin、德国轿车导航技能公司TS、美国工业机器人制作公司EVANA、美国主被迫安全技能供货商KSS。

在阅历一系列并购后，均胜电子迎来了2018年车市隆冬。依据中汽协发布的2018年轿车工业相关数据，我国2018年产销别离完结2780.92万辆和2808.06万辆，同比别离下降了4.16％和2.76％，呈现了28年来初次下滑的状况，而且这一趋势一向延续到本年一季度。依据车联会发布的数据，本年一季度轿车商场体现全体状况仍不容乐观，乘用车零售额同比下降12%。

大规模并购扩张之后却未能赶上商场蓬勃发展的好时分，均胜电子的并购后遗症便显现出来了。公司上一年在开销利息11.02亿元之后，年末公司持有钱银资金仅有7.71亿元，而且还有10.05亿元的一年内到期的非活动负债，这一金额现已远超越公司持有的钱银资金。

其实均胜电子现已开端了“借新债偿宿债”的形式，而且实在的长期负债或许比报表发表的还要高。

据我国钱银网音讯，均胜电子2020年度第一期中期收据在3月17日已顺畅发行，本次征集金额为人民币5亿元，期限为3年，发行利率为6%。据征集说明书，本次中期收据所征集资金中的4.5亿元将用于归还公司行将到期的超短期融资券，其他0.5亿元则用于弥补本部及部属子公司用于援助新式冠状病毒疫情防控所需的活动资金。

“借新债偿宿债”是均胜电子资金状况严重下的无法之举，但也是挺过运营困难期的一种方法，究竟想要迎来曙光首要要活下来。可是从现在来看，均胜电子短期内事务状况不容乐观。因为疫情的原因，多家欧洲轿车工厂现已纷繁封闭，这关于海外事务占比多半的均胜电子来说，无疑是落井下石。