食品饮料行业6月策分期买车金融服务费是什么略观点：白酒稳健增长性价比高 食品细分龙头择优布局

最新月度数据剖析：5月阿里线上数据盘点

保健品：2018年1-5月出售额达74.2亿元，同比提高53.4%，其间销量增24.7%，均价增23.0%，实现量价齐升，增速环比前四月小幅上升，全体仍坚持较快增速。其间单5月16.70亿同增55.7%。从品牌及公司层面，汤臣倍健体现亮眼，完结继续量价齐升，2018年5月汤臣倍健完结出售1.30亿(90%)；Swisse完结出售0.92亿元(61%)，Muscletech完结出售0.32亿元(11%)；

休闲食物：2018年1-5月出售额算计244.20亿，同比增加25.62%；其间量同减2.75%，均价同增29.24%，均价奉献大；单5月来看，休闲食物全网出售额37.31亿元，较去年同期提高19.90%，其间量同增9.5%，均价同增9.5%，量价齐升比较显着。。三只松鼠出售额为3.36亿，同增36%，百草味出售额为1.98亿，同增36%，良品铺子出售额为1.95亿，同增41%，

乳品：奶粉职业2018年1-5月出售额达46.4亿元，同比提高5.5%，其间销量降7.8%，均价增14.2%，实现量减价升，增速环比前四月略有回落，全体仍坚持较快增速。其间单5月10.66亿同增25.3%，其间伊利完结出售0.45亿元(31%)；纯牛奶职业2018年1-5月出售额达9.22亿元，同比提高29.0%，其间销量增46.1%，均价减10.3%，实现量增价减，增速环比前四月略有上升，全体继续坚持较快增速。其间单5月2.49亿同增55.9%，伊利出售0.53亿(88%)，蒙牛完结出售0.58亿元(82%)；酸奶职业2018年1-5月出售额达6.12亿元，同比提高42.3%，其间销量增55.3%，均价减7.4%，实现量增价减，单5月1.11亿同增31.2%，伊利完结出售0.41亿(54%)，蒙牛完结出售0.29亿元(84%)。

酒类，2018年1-5月白酒职业出售额16.73亿同增43.85%，其间量减23%，价增86%，出售额增速环比前四月回落。5月白酒职业出售额1.38亿同降4.3%，首要受销量下降影响，汾酒及老窖占比提高；啤酒前五月出售3.95亿同增39%，量增25%，价增12%，5月出售额1.1亿同增44.6%，销量52.1%，其间青啤、哈啤增量显着；预调鸡尾酒单5月出售706万元同增24.9%，环比提速，其间量增35%，价减7.5%，锐澳仍占主导地位。

调味品，2018年1-5月出售额达1.2亿元，同增70%，其间量增39%，价增29%。单5月3648万元同增146%，环比增速提高，量驱动显着，千禾、李锦记占比大幅提高；醋前五月出售7200万元，同增27%，其间量增8%，价增18%。单5月1945万元同增51%，千禾、海天占比提高。

月度战略观念：白酒稳健增加性价比高，食物细分龙头择优布局

酒类：多家白酒公司调研显现，商场关于白酒景气周期连续仍有较强决心，高端酒、次高端及区域龙头中心产品二季度仍连续较高增速。茅台产能稳步建造，未来规划茅台酒与系列酒份额1:1，系列酒成为收入奉献重要来历；洋河18H1成绩估计增加20-30%，梦系列占比提高至30%，7月估计对海天晋级并归纳涨价，加快拓展省外商场；近期茅洋会反应活跃，茅台前4月连续高增气势，营收增47%，赢利增55%，两边均提出遵循千亿方针规划。当时茅台发货收款节奏稳健，途径库存缺乏半月，坚持供需紧平衡状况，批价回归至1600-1650元区间，后续五粮液、老窖以及汾酒、舍得、水井等要点产品仍有挺价预期，量价齐升带动成绩增加消化估值；当代缘、口儿窖、古井等区域白酒消费逻辑逐步被验证，匹配产品晋级及省内外深耕研拓坚持稳健开展。未来依然看好次高端白酒中心单品高增带动成绩提高空间，一起受MSCI外资偏好影响，高端白酒稳健基本面及估值修正空间亦值得注重。啤酒板块，18年以来职业产值继续复苏，前4月产值累计同比增加2.4%，年头职业性涨价作用正逐步执行，青啤再次传出涨价动作，进一步印证咱们前期关于涨价分散的猜测，各品牌推出中高端新品(华润SuperX，燕京帝道，重啤小麦白，青啤IPA)抬升主流产品价位系统、满意顾客质量寻求，趋利方针下产品结构晋级、区域费用管控逐步趋于常态，叠加产能优化减亏以及部分企业财物整合预期，有望长周期下推进净利率提高，世界杯旺季接近亦存催化。食物板块，伊利股东大会董事长到会并掌管，前期风闻渐消，基本面调研显现公司液奶Q2增速约10-15%，安慕希、金典、畅意等中心单品坚持较高增速，新品推行商场认可度高，终端高新鲜度反映活跃的动销体现，估值低位回归仍具空间；养元新品逐步推出有望拓展营收来历、打开高线城市商场，品宣战略活跃、新代言人承受度高，近期重视订货会反应状况，轻视值具有装备性价比。保健品职业线上数据靓丽，大单品高增引导线下增速提高，看好汤臣倍健收买澳企Life-space及拜耳旗下Penta-vite补强后在三大战争引领下加快开展。调味品在餐饮继续复苏下有望继续向好，龙头在品类兼容晋级、下沉途径管控提效等方向具有显着优势，以安井食物、安琪酵母等为代表的小品类龙头企业获益职业集中度提高以及新事务品类在消费需求提高下的中长期增加空间，提高议价力、抵挡本钱动摇危险并强化规划优势，有望获取成绩稳健高质量提高。

要点公司引荐

五月出资引荐组合：食物类：要点引荐养元饮品、、重庆啤酒、安琪酵母、安井食物、海天味业、伊利股份。酒类：要点引荐山西汾酒、洋河股份、当代缘、舍得酒业、贵州茅台、五粮液。