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可转债作为一种能够转成股票的债券，它的最大价值之一，便是能够转成上市公司的股票，也便是它的转股价值。对一只可转债来说，转股价值越高，它的价值也越高。

而一只可转债的转股价值的凹凸，跟正股价与转股价的凹凸有关，正股价假如低于转股价，理论上来说这样的可转债是没有转股价值的，为什么这样的可转债依然有人买呢？

一只可转债假如要具有转股价值，一个条件便是正股价格要高于转股价格。由于只需这样，用可转债转股才干取得超量收益，而假如正股价都要比转股价还低，理论上说是不具有转股条件的，由于此刻用可转债转股不光不能取得超量收益，反而还有或许会亏。

比方一只可转债的转股价为10元，当正股价为11元时，用可转债以10元每股的价格转股，就能以11元每股的价格卖出去，净赚1元。可假如正股价为9元，那么在转股后实际上每股还亏了1元。

所以，那些正股价低于转股价的可转债，实际上也就没有什么转股价值。但是，这样的可转债市面上却有不少，并且也并没有呈现没人买的状况，相反买的人还许多，这是为什么呢？

1，获取未来转股的时机。一只可转债即便是当时没有时机转股，也不代表未来它就没时机转股了。由于正股价格是一直在改变的，而转股价格则相对固定，所以只需未来正股价格能涨上去，就依然有时机炒股转股价格。

一般在正股价低于转股价的时分，大多是正股价处在相对低谷的时期，而一只股票正常来说有跌就会有涨，只需能等得起，日后大概率能够等来上涨的时机。

别的，上市公司也期望可转债的投资者能把可转债都转成股票，为了促进转股，或许还会经过下调转股价的方法来进步转股价值，让投资者更有时机转股。

2，可转债有固定的利息收益。可转债假如没转股，它跟其他的债券相同也有固定的利息收益，就算是可转债的价格不涨，也是能够取得收益的。尽管可转债的票面利率相对较低，但只需买入价格适宜，也有时机取得相对较高的利息收益。

比方面值为100元的可转债，按面值买入并持有到期的年平均利率或许就2%—3%，可假如能以70元的价格买入，那么年平均收益率就能到达2.85%—4.28%，至少比存在银行略微强一些。

3，可转债的安全性相对较高。由于可转债是债券，有保底的利息收益，假如不转股还能按面值的价格回收本金。只需买入的价格不高于它的面值加利息，理论上来说就不会亏，而假如买入价格低于它的面值，那便是稳赚了。

别的，可转债在大多时分价格动摇也比较小，价格动摇危险相对较低。关于一些危险偏好较低的投资者来说，比较股票而言或许更喜爱买可转债。