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“五一”期间，居民出行志愿高涨，餐饮休闲类消费大幅攀升。基金人士标明，火爆数据的背面体现了群众高涨的消费热心。跟着假日出行需求继续开释，国内消费职业的复苏确定性较显着。详细到出资装备，看好食品饮料、航空机场以及部分免税零售等标的。

经济复苏蹄疾步稳

炽热的游览商场成为我国经济复苏的缩影。本年以来，经济复苏蹄疾步稳，消费商场回暖也成为商场重视焦点。

合煦智远基金副总经理杨志勇标明，数据背面体现了群众高涨的消费热心。“本年‘五一’假日，压抑三年的家庭出游以及朋友结伴出游等志愿取得充沛开释，享用日子、寻求幸福感的美好愿望充沛体现到各种订单数据中。加上利好消费方针频出，线下商务场景与消费场景反常火爆。”

“线下文娱休闲以及游览出行预定商场所体现出来的高景气量，正是供需两头共振的成果。”中加基金自动权益出资部的于成琨标明，从需求端来看，本年的“五一”假日有利于远途出行需求会集开释；从职业供应端来看，景区、影院、酒店、航空业的龙头公司也在曩昔三年阅历了“苦修内功、打磨产品”的进程。

Wind数据显现，在4月14日至4月28日，申万游览及景区指数跌近12%。杨志勇标明，这一调整或许源于此前游览板块已有较大涨幅。“申万游览与景区指数2022年涨幅达26.4%，其间有些个股乃至翻倍。申万酒店餐饮职业2022年涨幅28.8%，2021年上涨15.3%，2020年上涨18%，已接连三年上涨。2023年4月底正处于上市公司年报和一季报的会集发表阶段，商场会依据企业实践的成绩体现批改出资预期。”他说。

于成琨也标明，比照2019年的市值规划，游览板块龙头公司根本都有50%-150%的涨幅。上一年年末以来，游览板块在出行预期的快速批改下迎来一波行情。本年3月末以来，板块批改增速边沿趋缓，商场也对前期堆集的过高预期进行了批改，跟着成绩实现期接近，不扫除部分资金获利了断。

游览消费确定性较强

尽管游览板块呈现回调，但长时间来看，基金人士仍对“消费复苏”出资主线充满信心。关于消费职业的复苏态势，部分基金人士以为，跟着假日出行需求继续开释，国内消费职业的复苏确定性较显着。

景顺出资高档刘徽标明，从线上游览社此前的预定数据来看，旅职业在“五一”假日迎来微弱体现，这也标明消费复苏在二季度仍将继续。其间，酒店、航空公司及免税店将成为假日消费热潮的首要受惠者。跟着消费复苏，商场焦点有望逐步转向经济数据和企业成绩。

放眼全球，外资人士遍及看好我国商场的“避风港”效果，而消费将成为要害驱动要素。富兰克林邓普顿研究所出资策略师陈夏仪以为，消费将成为要害驱动力，我国与兴旺经济体的增加差异，对我国企业的成绩和现金流来说，可能是个好征兆，我国商场将发挥财物装备多元化“避风港”效果。

详细到细分出资范畴上，杨志勇以为，与假日消费直接相关的食品饮料、航空机场以及部分免税零售龙头企业将从中获益，具有较好的出资时机。“比方一季报显现，部分龙头白酒企业的成绩增速依然高于20%。此外，航空企业从‘五一’开端进入成绩弹性更大的阶段，加之未来的暑假、中秋节、国庆节等，航空职业本年成绩有望超预期，出境客流量批改超预期也将提振机场范畴的龙头企业。”

于成琨以为，在阅历过前期的预期批改后，未来需重视板块内仍具成长性的公司。“板块内的公司能否证明本身有满足的成绩实现才能，以及进一步超预期的成长性，将成为影响后续走势的要害。”在于成琨看来，景区干流标的事务形式相对老练，出资者可重视更具外延拓宽空间的标的；酒店和航空方向具有必定周期特点，需求继续重视价格水平能否顺畅连续。