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　　2023年5月22日，纯碱期货主力合约日内最低跌超4%，当时报价1681元/吨，跌幅3.45%。

　　光大期货：纯碱弱势心情仍存，但盘面超跌后或有反弹

　　本周纯碱期货价格跌幅扩展，主力09合约周度跌幅8%，尤其是周五，盘中多个合约触及跌停，随后有所反弹。周五盘面的忽然下挫首要遭到远兴一期产能当天清晨焚烧音讯影响。该产线已于5月20日清晨焚烧成功，但详细投产产能有待进一步验证。纯碱期货自3月底跌落以来现已充分体现新增产能投产预期，此次大幅跌落除了音讯影响外还存在资金合作现象。

　　纯碱根本面未呈现进一步恶化。本周重庆、江苏、甘肃均有企业检修，职业出产水平下滑至年内低点87.33%，肯定水平也降至从前同期合理方位，供应压力稍微缓解。纯碱产值本周下滑3.61%至58.73万吨，但肯定水平仍旧处于同比最高，且重碱出产份额再度挨近前史高位，对盘面压力仍存。

　　需求端的弱势仍来自于下流企业的不收购，且该弱势心态向上传导至碱厂，导致碱厂继续累库、报价不断下调，工业负反馈快速传导。到5月18日，纯碱企业库存54.42万吨，周环比提高3.54%，轻碱增幅4.58%，重碱增幅2.65%。现货价格在一个半月左右的时刻里下调1000元/吨以上，本周跌幅加速，现货超预期的降价速度成为期货商场跌落的首要驱动之一。到5月19日，华北重碱送到价2800元/吨，华中重碱送到价2400元/吨，别离较上星期下滑100元/吨、150元/吨，部分商场成交重心已跌至2200元/吨乃至更低水平。

　　后期纯碱供需两头搅扰要素将进一步提高。首要，远兴出产品曾经中下流收购志愿仍偏弱，这将倒逼碱厂进一步降价吸单。其次，6月之后供应端有望迎来季节性检修期，或许成为纯碱盘面反弹关键，相对确认的是检修的必定性，不确认的是检修的继续时刻及力度。

　　需求端获益于浮法玻璃和光伏玻璃产线的复产、焚烧，本周二者日熔量净增600吨/天，纯碱刚需用量仍在提高，而下流长期不囤货也进入质料库存极低状况，为后期收购埋下伏笔。别的，近期轻、重碱价差显着收敛，前期轻碱对重碱的代替用量也将进入结尾，后期重碱的需求或许首先好转。尽管现在这些要素没有体现在买卖逻辑中，但驱动已根本构成，详细触发时刻及作用尚有待调查。

　　全体来看，纯碱商场弱势心态仍未有好转痕迹。当时盘面现已下穿氨碱法偏高本钱线1800元/吨，后期重视氨碱企业现金流本钱及商场归纳均匀本钱支撑1500~1600元/吨邻近。需警觉的是近期原盐、煤炭、天然气等质料价格显着跌落，纯碱本钱重心随之下移，盘面支撑位也将有所下降。现在盘面存在超跌现象，短期重视修复性反弹时机。