新华医疗千股千评(契税如何计算)契税如何计算

出资逻辑

　　全球叉车商场空间超千亿，电动化+国际化趋势助力公司高速生长。近年来叉车电动化趋势显着，电动叉车销量从2010年的5.2万台增加至2022年的67.5万台，销量占比从22.7%提高至64.4%。一起国内叉车出口坚持较快增加，2022年我国叉车出口36.2万台，同比增加14.5%，出口占比达34.5%。公司为全球轻小型手动搬运车龙头，活跃拥抱叉车国际化、电动化，凭借途径和ODM/OEM资源加强海外布局，2022年公司海外收入占比达57.9%。电动化方面，公司多年位列国内电动仓储叉车销量前三，2020年公司电动叉车销量商场份额占比达18.3%，2022年电动步行式仓储叉车销量增加超越30%。一起公司活跃执行大车战略，现在公司大车市占率缺乏4%，跟着大车产能逐渐开释，未来生长空间宽广。2022年公司大车销量坚持60%以上增幅，有望打造新增加点。

　　智能仓储商场需求宽广，公司在手订单足够。随同人口结构改变和劳动力成本上升，智能物流仓储商场空间宽广。依据公司公告表明，2025年我国智能仓储商场规模估计有望超越2200亿元，2022-2025年年复合增加率为15.8%。2022年公司才智物流事务完成营收33.0亿元，同比增加10.0%。公司在手订单足够，到22年末，公司才智物流体系事务在手订单64.55亿元，一起2022年公司新签订单45亿元，有望继续推进未来成绩向上。估计公司2023-2025年才智物流体系事务有望完成营收41.3/52.7/69.8亿元。

　　公司内部管理迎边沿改变，利润率有望继续改进。公司旗下中鼎集成和法国SAVOYE均为国内外智能物流领军企业。2023年中鼎集成加强管理水平，优化鼓励准则，有望继续进步公司净利率水平。依据公司公告，2022年中鼎集成的净利率为4.6%，2023Q1中鼎集成净利率6.4%，净利润同比增加136.76%，出现明显提高。一起法国SAYOYE2021年末公司对管理层及中心主干施行股权鼓励，有望带动公司毛利率和净利率继续改进。

盈余猜测、估值和评级

　　估计公司2023-2025年归母净利润分别为5.1/6.4/8.3亿元，对应PE分别为11/9/7倍。公司智能智造配备事务坚持稳定增加，才智物流体系盈余才能改进，给予公司2023年15倍PE，对应目标价28.61元，初次掩盖给予公司“买入”评级。

危险提示

　　制造业出资不及预期危险、海外出口贸易恶化危险、汇率动摇危险、商场竞争加重危险、原材料价格动摇危险、高管减持危险