证券承销方式（锦江股份）

在基金出资人里，不少朋友喜爱买指数基金，但对指数基金却存在一些误解，影响了出资收益，也扩大了出资的危险。

比方，有些朋友买了指数基金之后却惊奇的发现，分明某一天指数上涨了，可是当天指数基金的净值却呈现了跌落，为什么这样呢？01，跑输指数一般的指数基金是被迫办理的，寻求的是跟挂钩指数之间的共同体现，指数上涨基金也上涨，假如指数跌落基金也跌落，并且起伏十分挨近。

关于这些指数基金的司理来说，他需求重视的是尽可能削减与挂钩指数之间的盯梢差错，所以正常状况下不可能呈现指数上涨，基金跌落的现象。

而关于出资者来说，也不要寻求指数基金的收益比指数更好。

原本购买指数基金便是为了取得商场的均匀体现，可是总有出资者对此不满意，期望取得超量的收益，基金公司为了适应这一要求，所以推出了指数增强型基金。02，增强战略上面咱们说了，指数基金是归于被迫办理的，基金司理不需求择时，不需求选股，只需求仿制指数就能够了。

而指数增强基金便是在指数的基础上，恰当的让基金司理参加自动办理。

基金司理的自动办理首要体现在三个方面。

榜首，个股的权重调整，也便是说基金司理能够把他以为优质的个股，加大出资，使它在基金里所占的权重添加；

第二，个股的调整，某些增强基金乃至答应基金司理对指数的成分股进行恰当的调整，基金司理以为不太好的个股除掉在外，把一些他看好的指数以外的个股选入基金。当然调整的比例会严厉受控，不然就与指数违背太大了。

第三，有可能在仓位上面恰当的调整。一般的指数基金是尽可能把一切的财物都拿来买股票的，可是假如是增强型，就有可能在状况不太好的时分，略微削减股票仓位，削减跌落的丢失。03，危险现在的确有挺多出资者是喜爱这一类基金的，由于听起来就挺不错的。

首要，由于商场宣扬力度较大的原因，许多初学出资的居民都偏心指数基金，误以为在美国能跑赢自动办理基金的指数基金，在我国相同存在优势。

其次，许多人都觉得指数增强基金已然有增强效应，那当然是优中选优。

但事实上，只需加上了人为的调整，就必定是双刃剑。调整对了能够取得增强的作用，假如调整错了便是削弱的作用。

上面那位朋友看到自己的基金，呈现跑输挂钩指数的状况，便是由于这一个增强型的战略在某些时分失效。

不管是调整权重，调整个股，仍是调整仓位，都有可能与商场反向而行。举个很简单的比如，当基金司理以为某一只个股的体现会更好时，他能够在基金里添加这只个股的权重，自身便是增强型指数基金该做的工作，可是或许商场体现刚好相反，这一只个股的体现较差，由于提升了基金里的权重，所以这只基金的收益状况就比指数更差。04，增强就最好？不过假如从一个较长的时刻来看，大多数指数增强型基金的体现比同类指数基金的体现会好一点点，因而这也成为了基金公司推行指数增强型基金的重要卖点。

上图所显现的是这些年来指数增强基金比起指数的超量收益，2015年和2020年的超量收益比较显着。

但这仅仅阐明增强比一般更好，假如咱们再把自动办理型偏股类基金的均匀收益拿出来比，却发现时刻越长，自动基金的收益越显着的高于一般指数基金和指数增强基金。

并且，在财说得理解看来，指数增强型基金的增强作用，刚好阐明晰基金司理自动办理的有效性，这更进一步阐明，在我国的商场上，自动办理的基金比被迫办理的基金更好。

因而就均匀成绩来说，自动办理型基金比指数增强型基金好，指数增强型基金比一般指数基金好。

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