每经记者：张明双 每经修改：魏官红在轿车职业增速放缓的布景下，零部件出产企业却没有停下冲击资本商场的脚步。近来，湖北华阳轿车变速体系股份有限公司（以下简称华阳变速）挂牌新三板精选层的请求取得受理，拟经过股票发行征集资金1.6亿元。华阳变速坐落“车城”湖北省十堰市，首要从事商用车变速器零部件的研制、出产与出售，本乡闻名轿车企业春风轿车集团是其首要客户之一。
值得注意的是，华阳变速榜首大客户是潍柴控股集团，2017年~2019年，其对潍柴控股旗下公司经营收入占比别离为69.06%、69.77%和75.29%，存在大客户依靠的状况。2019年净利润增加一倍华阳变速于2016年挂牌新三板，专心于商用车变速器范畴，具有变速拨叉、上盖总成、顶盖总成、操作设备壳体、变速箱壳体、离合器壳体、支架等12个产品系列，700余种产品。2017年~2019年，华阳变速别离完成经营收入1.7亿元、1.71亿元及2.54亿元，完成扣非净利润别离为1435万元、1679万元及3506万元。陈述期内，公司成绩持续增加，尤其是2019年，公司经营收入和扣非净利润别离同比增加了48.20%、108.81%，远超2018年的增幅。《揭露发行阐明书》(申报稿)表明，成绩增加首要是掌握住了轿车零配件轻量化的职业趋势，跟着客户对轻量化产品需求上升，阅历工艺优化周期后公司轻量化产品产量上升，出售收入得到大幅增加。至于这样的增加是否具有可持续性，华阳变速本身也无法确保。“2019年的收入增加水平不能够代表未来的事务增加水平，提请投资者重视。”但可以必定的是，华阳变速对轿车零部件轻量化的确寄予厚望，在中重型商用车变速器范畴，其轻量化产品逐渐代替了传统的铸铁、铸钢类产品。此次拟挂牌精选层，华阳变速欲向不特定合格投资者揭露发行不少于100万股且不超越3万股股份，征集资金将用于年产30万套高端变速箱及缓速器壳体轻量化项目和弥补流动资金，别离拟投入募资资金1.1亿元及5000万元。尽管华阳变速一再表明轿车零部件轻量化是未来趋势，但申报稿内并没有阐明轿车零部件范畴轻量化产品的现有商场规模、增加状况等职业数据。只引用了世界铝业协会发布的《我国轿车工业用铝量评价陈述（2016-2030）》中的相关数据，2017年轿车职业用铝量为389万吨，猜测2030年我国轿车职业用铝量将达1074万吨，年复合增加率达8.13%。轻量化产品关于传统产品的代替性有多大，商场空间是否宽广，仍需求进一步调查。前五大客户出售占比97%值得注意的是，华阳变速首要客户较为会集，2017年~2019年，公司前五大客户出售收入占经营收入的份额别离为97.81%、97.83%和96.58%，且估计公司前五名客户出售占比未来仍将保持较高水平。尤其是大客户潍柴控股集团，2017年~2019年，华阳变速对潍柴控股旗下公司的出售金额别离为1.18亿元、1.2亿元及1.91亿元，占经营收入份额到达69.06%、69.77%和75.29%，对榜首大客户存在严重依靠性。华阳变速表明，公司与首要客户均具有较长的协作前史，公司建立之初即与春风轿车集团开展事务，与潍柴集团部属公司及法士特集团部属公司均有15年以上的协作前史，事务协作具有可持续性。在对大客户依靠度高的状况下，两边交易价格是否与商场价保持一致？是否会影响到产品议价才能?申报稿显现，发行人与客户洽谈确认产品价格的过程中，会考虑大宗商品价格动摇要素，并将该等原材料价格变化适当地反映在产品价格中，从而在必定程度上下降原材料价格动摇影响上游议价才能。2017年~2019年，华阳变速首要产品出售均价别离为99.32元/个、113.48元/个及133.84元/个，均价持续增加。公司归纳毛利率则别离为21.61%、21.69%及23.64%，略低于同职业可比上市公司，“首要原因是产品结构及出产流程复杂度不同导致毛利率差异”。针对挂牌精选层相关事宜，8月7日，《每日经济新闻》记者致电华阳变速，工作人员表明“不方便承受采访”。
