300北京融资251光线传媒股吧热议(300251光线传媒股吧 东方财富)

专攻影视，先行于国漫路途

北京光线传媒股份有限公司为国内最大的影视归纳集团之一，前期公司事务多元化，包含广告、演艺、游戏、视频直播等。2018年后，公司自动扔掉其他事务，主攻影视剧工业，一起向工业链上下游拓展，包含收买互联网票务途径猫眼完成途径拓展及内容协平等。到2019年末，公司影视剧所占营收比已达到97.89%；立足于工业链中的内容出产环节，盈余首要包含影视剧项目的出资、制造、发行收益，及相关衍生或相关范畴发生的收益。将其影视剧工业细分拆开后，能够分作四个模块：影视事务、动漫事务、内容相关及工业出资。

其间动漫是光线的中心支柱之一，一起也是它独具一格的特征，在当时国内上市影视公司中，光线已凭仗前期布局优势和一系列口碑高文树立起动画电影的壁垒。国内首要影视集团里，中影集团以主旋律体裁为主，华夏电影以剧情片为主，与中影集团一起独占进口影片发行。动作类型片为当下抢手，猫眼文明、华谊兄弟均有掩盖，华谊兄弟万达影视则以悬疑、违法体裁抢先，代表作有《唐人街探案》系列，而掩盖动画赛道的仅有光线传媒一家，稀缺性所带来出资价值显着。

光线传媒2011-2019年首要营收构成

数据来历：WIND

光线传媒影视剧工业四大模块数据来历：公司官网

动画工业赛道优质，长坡厚雪

潜力：首要表现在两个方面，其一是动漫职业处于上升期，国漫兴起路途才刚刚开端，商场竞争的安稳格式没有构成，我国动画电影商场空间宽广，在未来动漫电影在全影视剧中所占有的比重会继续进步。其二是我国五千年来传统文明源源不绝，博学多才，优质内容丰厚且易成系统，易树立系统性IP或许相关影视世界。在原创内容端可挖掘潜力大。

我国2013-2019年动画电影数量/票房占全影视职业比重整体上升数据来历：猫眼专业版

美日中三国动画工业现状比照价值：国漫IP低幼化转型全龄掩盖，受众显着拓展，IP价值增强

2011- 2013年间，国产动漫面向低幼龄儿童为主，首要是以喜羊羊系列的贺岁片，2014年 以来我国动画工业进入快速上升期，动画电影数量及票房快速增加。以《十万个冷笑话》为关键，商场开端呈现全年龄段动画，商场反应火热，且观众逐渐对国漫抱有日益浓郁的希望。 15-19年优质国产动画著作频出，光线出品的《大圣归来》、《大鱼海棠》、《哪吒》斩获高额票房，验证商场潜力。

比照合家欢和低幼向动画，公司挑选的成人向赛道有更宽广的创造空间和消费商场。合家欢和低幼向动画有必定数量的未成年人观众作为票房保证，IP价值会得到大幅进步。一起成人具有消费自主权，此类IP更简单拓展该IP的衍生品事务。数据来历：猫眼专业版

本钱：依据 StephenFlows，真人电影拍照本钱构成中，艺人、监制、导演等人工本钱平均占比达20%。受国内商场流量明星效应影响，流量所引发的“天价片酬”能够把人工本钱比重进步至七多半，形成职业本钱的极度变形。而动画电影没有艺人本钱高的问题，IP系列化后本钱将更低，毛利率更高。相较流量艺人片酬，动画电影中本钱占比最高的特效制造环节也依旧具有优势。

真人电影与动画电影本钱构成比照

危险：从2017年开端，国家广电总局不断加强对我国影视剧以及演艺职业的监管，方针不断缩紧，影视职业遭到监管方针影响较大，也客观上给整个传媒板块带来了负面影响。真人电影受体裁、检查的约束较大，若拍照完成后不能播出将为出资方和发行方带来巨大损失。动画电影因为类型的特殊性，受方针约束概率较小，且因不触及艺人档期等问题，遇到问题后，后期可依据监管要求有用灵敏变化。

动漫影视储藏丰厚，2021年大制造较多

公司长时间储藏影视项目丰厚，包含很多现已票房验证的系列电影续集以及爆款IP，成为长时间成绩增加压舱石。公司现在谋划中的项目有田晓鹏执导的《深海》、系列IP续集《西游记之大圣闹天宫》、《哪吒2》、《大鱼海棠2》。除了已成系列的IP以外，新获大型IP中，公司建立十月文明后，具有了系列长篇科幻小说《三体》电影的承制造业。高等待值带来潜在强变现才能，长时间有望助推公司成绩进一步增加。

光线传媒首要电影储藏数据来历：猫眼专业版

结语

因为光线传媒主打产品并不处于新年档首要排期中，较之其如万达电影等其他传媒影视股，短期新年档与就地春节方针获益有限。到发稿，光线传媒涨-0.23%，报13.17元。但从中期来看，2021-2022年期间公司有多款已取得成功的系列IP电影已处于制造中，有望上映给公司带来显着收益。从长时间来看，光线传媒作为国漫范畴的先行者与中心玩家，已构建成必定的职业壁垒，会长时间继续获益于国漫影视工业的兴起及开展。\u200b\u200b