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●长江商报记者 沈右荣

无论是处于顺境仍是窘境，16年来，南京高科（600064.SH）坚持了运营成绩继续增加。

地处江苏南京的南京高科，实控人为南京市国资委，公司处于房地产职业，但房地产职业收入占比继续下降，上一年降至65%左右，市政基础设施承建、园区办理及服务、药品出售等也是运营收入的重要奉献者。

不过，长江商报记者发现，并不奉献运营收入的股权出资事务，实际上是南京高科赢利的最大奉献者。

2019年，南京高科完成运营收入29.30亿元，同比下降14.43%，而归归于上市公司股东的净赢利（简称净赢利）为18.42亿元，同比劲增92.21%。

净赢利增速远超运营收入的背面，是出资收益作出的巨大奉献。2019年，南京高科的出资净收益为12.75亿元，再加上公允价值变化净收益6.63亿元，算计为19.38亿元，超越净赢利。

长江商报记者发现，近10年来，出资收益继续奉献了南京高科过半净赢利。

作为一家地产开发企业，南京高科资产负债率处于低位，现有货币资金足以掩盖有息负债。

营收下降净利反高速增加

自始自终，南京高科接连了运营成绩增加势头。

年报显现，2019年，南京高科完成运营收入29.30亿元，较上年的34.25亿元下降14.43%。净赢利18.42亿元，上年为9.58亿元，同比增加92.21%。

2019年，在“房住不炒”的大布景下，房地产商场处于继续调控期，主营地产开发的南京高科受到了必定影响。2019年，公司房地产开发出售收入18.87亿元，占公司运营收入的64.91%，较上年的24.84亿元削减近6亿元，同比下降24.06%。

除了第一大主业房地产开发出售收入下降外，园区办理及服务、药品出售收入3.31亿元、2.14亿元，同比也微降了9.16%、0.52%。

不过，第二大主业市政基础设施承建收入完成了大幅增加。该事务收入为4.74亿元，较上年的2.71亿元增加2.03亿元，增幅为75.07%。

第一大主业收入下降的一起，毛利率也在下降。2019年，房地产开发出售毛利率为26.86%，较上年的51.45%下降了24.59个百分点。

长江商报记者发现，房地产开发、市政基础设施承建等事务毛利率下降，使得其净赢利削减。不过，在股权出资方面，作为重要的事务板块，奉献了不菲收益。

年报发表，2019年，南京高科出资收益约为14.06亿元，同比增加134.94%，公允价值变化收益6.63亿元，二者算计为20.69亿元。

南京高科于1997年5月6日在上海证券交易所主板挂牌上市。当年，公司完成净赢利0.79亿元，次年倍增至2.38亿元。1999年至2001年，净赢利呈现接连三年调整，2001年降至0.71亿元。随后几年，净赢利仍旧有所动摇。

从2004年开端，南京高科的净赢利继续增加，其净赢利从2003年的0.80亿元增加至2019年的18.42亿元，16年间，其净赢利增加了约22.03倍。在此期间，运营收入间或有所动摇，2017年至2019年则呈现接连三年下降。2019年，其运营收入较2003年的11.01亿元增加了166.12%。

持有7家公司股票

工业多元化，实业与出资双轮驱动，是南京高科净赢利继续增加的首要原因。

2019年，南京高科出资收益14.05亿元，公允价值变化收益6.63亿元，算计为20.69亿元，比当年公司赢利总额20.55亿元还要多。

其实，不仅仅是2019年，近10年来，出资收益为南京高科奉献了不少赢利。

wind数据显现，2010年至2018年，南京高科的出资净收益分别为2.17亿元、3.71亿元、4.01亿元、3.48亿元、4.82亿元、8.12亿元、2.93亿元、8.14亿元、5.98亿元。同期，公司完成的净赢利为3.14亿元、3.65亿元、3.84亿元、4.30亿元、6.10亿元、8.48亿元、9.27亿元、9.46亿元、9.58亿元，出资净收益占净赢利的比重分别为69.11%、101.64%、104.43%、80.93%、79.02%、95.75%、31.61%、86.05%、62.42%。

除了2016年外，2010年来，南京高科的出资净收益均超越净赢利的六成，部分年度，出资净收益超越净赢利。2019年度，出资收益加上公允价值变化净收益，相同大幅超越净赢利。

由此可见，出资收益已经成为南京高科赢利的首要来历。

从年报发表的信息看，股权出资是南京高科的第二大主运营务，尽管不发明运营收入，但继续奉献不菲赢利。并且，公司施行工业联合与产投联动，搭建了工业运营与本钱运营互动交融的可继续开展架构。2019年，公司环绕科技立异范畴，强化商场化运作系统与出资协同机制，充分发挥公司的资金资源优势和工业运营、价值判别的才能以及新浚办理团队的商场化运作优势，完成优势互补、协同开展。新增出资艾力斯、仁度生物、正雅齿科、纽瑞特、易鲸捷等医疗健康、IT 大数据、新材料范畴项目 7 个，完成对博科资讯、健耕医药的追加出资。公司还出资3.94亿元增持南京银行4863.37万股。

当年，公司从安元科技、欣视景等部分项目中完成溢价退出。到上一年末，公司出资的硕世生物已在科创板上市。现在，广州农商行、金埔园林、赛特斯等项目请求A股上市作业均在进程中，艾力斯已申报科创板上市，博科资讯、健耕医药等多个项目方案申报科创板上市。

到2019年末，南京高科还持有中信证券、厦门钨业、金字火腿等7家A股公司股票。

值得一提的是，尽管地处房地产职业，且大举施行股权出资，但南京高科的财务状况较好。到上一年末，公司货币资金24.91亿元，而短期告贷等有息负债算计仅为17.62亿元。