巴菲特大手笔砸下数百亿美元背后：能源证券公司如何开户股热潮或有望持续

巴菲特大手笔砸下数百亿美元背面：动力股热潮或有望持续

从种种痕迹来看，虽然全球正在推进动力转型，但现在仍十分依靠传统化石动力，一起对传统动力的出资却缺乏。在绿色动力可以真实挑起大梁之前，传统动力仍将持续发挥重要作用。

自年头以来，巴菲特持续加仓以西方石油、雪佛龙为代表的动力股，大手笔砸下数百亿美元出资。

而动力股本年也没让股神绝望。在阅历了长达10年的窘境后，动力股意气昂扬，成了本年美股市场上最大的赢家。本年迄今，标普500动力板块累计上涨逾40%，而标普500指数年内跌落11.28%。

需求留意的是，美国联邦动力办理委员会8月19日已授权巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦购买至多50%的西方石油公司股票，高于现在百分之二十几的持股份额，这也意味着未来巴菲特大概率将持续加仓动力股。

重阳出资合伙人舒泰峰对21世纪经济报导记者表明，西方石油契合巴菲特出资的几个典型特色。首要是廉价，巴菲特买入西方石油时PE为9倍多，而当时石油职业的PE是12倍多，这让巴菲特可以以低于内涵价值的价格购买西方石油的股票。

其次，西方石油质地正在改进，首要表现为债款的下降。因为前期并购等原因，西方石油负债率很高，但从2019年开端就在寻求下降债款，在2022年Q1财报中，西方石油明确提出将在近期归还50亿美元债款，将其负债降至200亿美元，在中期以高双位数下降负债。跟着净负债下降，股东价值开端上升。从2020年Q4开端，西方石油的净负债占其总财物的份额已从67%降至现在的27%，而股东价值也从此前的16%上升至现在的62%。

此外，舒泰峰还表明，未来全球动力供应仍将紧缺，这也是巴菲特喜爱动力股的一大原因。巴菲特以为，因为动力转型以及出资者对传统动力职业广泛冷酷导致出资缺乏，未来动力将持续紧缺。

巴菲特持续加仓西方石油

在本年巴菲特出资的一系列公司中，西方石油无疑占有了C位。西方石油于1920年树立，总部坐落美国加利福尼亚州的洛杉矶，首要挖掘石油和天然气，事务广泛美国、中东、北非和南美，是美国第四大石油和天然气公司。

其实早在2019年，伯克希尔就出资100亿美元，帮忙西方石油并购安达科石油(AnadarkoPetroleum)。但在疫情爆发后，各大动力公司股价暴降，2020年巴菲特挑选了清仓西方石油，归于“抛在了黎明前”。2020年西方石油股价一度跌至8.483美元的“至暗时间”，不过跟着油价飙升，西方石油股价已较2020年低点上涨了数倍，这也意味着巴菲特本年从头买入现已付出了更大本钱。

本年8月8日，伯克希尔在提交给监管组织的文件中称，在8月4日至8月8日期间，公司斥资约3.91亿美元收买了西方石油近670万股股票。在此次增持后，不计优先股及权证，伯克希尔已一共持有1.884亿股西方石油公司股票，占已发行股票总数的20.2%，迈过20%“并表线”，即伯克希尔可将西方石油的成绩按持股份额归入自己的成绩报表中。

此外，伯克希尔还具有100亿美元的西方石油公司优先股，并具有以50亿美元购买别的8390万股普通股的认股权证。

这一“吃回头草”的行为现已给巴菲特带来了巨大的收益，西方石油年头迄今涨幅已超140%。

接下来巴菲特对西方石油的出资大概率还将持续。8月19日，美国联邦动力办理委员会表明，该组织已授权伯克希尔购买至多50%的西方石油公司股票。

依据美国法令要求，当公用事业公司的控股权被收买时，收买方需求取得联邦政府的同意，而西方石油和伯克希尔旗下都有公共事业公司。主管部门美国联邦动力办理委员会在19日发表的行政命令中承认，伯克希尔收买西方石油的控股权契合大众利益，故予以同意，后续收买方在呈现严峻实质性变化时也需求实行陈述责任。

虽然现在持股份额离50%仍有不小距离，但有观念以为，伯克希尔终究将可以收买西方石油悉数股权。这笔买卖或许会成为巴菲特有史以来最大的一笔收买，终究或许耗资超越500亿美元。

舒泰峰对记者表明，关于巴菲特而言，西方石油是一项相对确认的出资，加之有千亿美元现金在手，所以不扫除持续加大出资的或许性。

不过从现在来看，巴菲特没有告诉西方石油公司任何控股该公司的方案。鉴于巴菲特过往对仇视买卖的讨厌，不寻求公司高管和董事的定见进行竞购不契合他的性情。

动力股热潮仍有望持续？

需求留意的是，巴菲特对动力股的喜爱由来已久。巴菲特早前出资我国石油正是其经典出资事例之一。2002年-2003年，伯克希尔斥资4.88亿美元购入1.3%的我国石油港股股票，一举成为我国石油第二大股东。

到了2007年下半年，跟着油价明显上涨和办理层运营妥当，我国石油市值到达2750亿美元，巴菲特以40亿美元的价格兜售了我国石油股票，取得逾700%的巨额收益。

2020年第四季度，巴菲特新进雪佛龙即重仓，这以后一向加仓。本年一季度巴菲特再度大幅增持了雪佛龙，到一季度末，伯克希尔对雪佛龙的出资为259亿美元，适当于持有约1.59亿股，这远高于2021年第四季度末持有的约3800万股。

到了本年二季度，巴菲特对西方石油、雪佛龙持续加仓，合计增持2200万股西方石油和230万股雪佛龙。

需求留意的是，俄乌抵触以及曩昔几年出资缺乏均阻止了动力供应，导致从欧佩克到美国的原油产值都停滞不前。与此一起，虽然各国政府都在推进清洁动力转型，但疫情后化石燃料需求一向微弱。

国金证券首席经济学家赵伟对21世纪经济报导记者表明，长时间来看，在碳中和方针推进传统动力产能持续下滑的“大势”下，绿色动力供应的不稳定或许简单阶段性扩大动力的供需矛盾。与此一起，碳排放权价格上涨，或许意味着在动力转型过渡期，高企的动力价格将演变为新常态。

而高油价也让动力巨子们赚得盆满钵满。西方石油第二季度净利润为37.55亿美元，同比狂飙36倍多，当季自在现金流到达创纪录的42亿美元。此外，雪佛龙二季度盈余116.1亿美元，比2008年创下的纪录高出近50%，相比之下，雪佛龙去年同期的净利润为47亿美元。

关于未来，CFRAResearch动力分析师StewartGlickman猜测，咱们或许处在牛市的前期。从历史上来看，原油和天然气价格适当的高。原油价格或许在一段时间内坐落每桶80-100美元之间，这个价位能让动力公司取得强壮的盈余才能，发生很多的自在现金流。

不过动力股并非全然没有危险。Davidson财富办理研讨主管JamesRagan表明，“本年动力股的基本面的确有所改进。但危险在于，假如全球经济真的堕入某种更严峻的阑珊，人们或许会看到需求呈现损坏。”

而Glickman则达观地以为，“动力板块最大的危险是经济阑珊，阑珊会危害需求导致油价下降，但阑珊是不会永久持续下去的，动力股出资者必需要忍受这种起伏的动摇。”

渣打我国财富办理部首席出资策略师王昕杰对21世纪经济报导记者表明，巴菲特加仓动力股是一个正确的决议。首要，价值型职业可以添加关于经济阑珊危险和方针紧缩危险的缓冲。其次，从动力职业来看，动力股仍落后于盈余和原油价格的反弹。假如美国滞胀的危险持续添加，从历史上来看，大宗产品自身是对立这类危险比较好的财物类别，包含动力。估计未来动力价格中枢有从现在持续抬升的或许，动力股票的估值也有时机迎头赶上。

从种种痕迹来看，虽然全球正在推进动力转型，但现在仍十分依靠传统化石动力，一起对传统动力的出资却缺乏。在绿色动力可以真实挑起大梁之前，传统动力仍将持续发挥重要作用。

作者：吴斌