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得悉，银河证券发布研究报告称，利亚德（300296.SZ）Q2成绩契合预期，撤销定增不影响公司战略布局。估计公司2021-2023年完成经营收入86.18、112.46和142.77亿元，别离同比增加29.92%、30.49%、26.95%;完成归母净赢利8.14、11.95、16.14亿元，别离同比增加183.34%、46.79%、35.11%，当时股价对应2021年25.8倍PE。坚持“引荐”评级。

银河证券指出，公司发布2021半年度成绩预告，一起公司发布《关于撤销向特定目标发行股票事项的公告》。公司估计2021年上半年完成经营收入35-38亿元，同比增加20.7%-31.0%，完成归母净赢利2.5-3.0亿元，同比增加11.3%-33.5%。

银河证券首要观念如下：

LED显现职业复苏微弱，公司Q2成绩契合预期

公司估计2021年上半年完成经营收入35-38亿元，同比增加20.7%-31.0%，完成归母净赢利2.5-3.0亿元，同比增加11.3%-33.5%。2021Q2完成营收20.1-23.1亿元，同比增加19.4%-37.2%，环比增加34.9%-55.0%，完成归母净赢利1.5-2.0亿元，同比下滑28.6%-4.8%，环比增加44.2%-92.3%。公司上半年新签订单同比大幅增加，发明前史新高，境内事务复苏微弱，境外事务自4月下旬开端订单步入安稳区间，现在境外新签订单超越上年同期。公司Q2赢利较同比稍微下滑，首要由于二季度受供应链及产能等影响，虽有满足订单，但未能依照订单需求及时发货，影响部分收入及赢利承认，一起2020年二季度因夜游、文旅特别项目结算等原因，单季赢利较高。银河证券以为在LED显现职业微弱复苏布景下，公司作为职业龙头将充分获益。

公司现金流充分，撤销定增不影响募投项目资金投入

公司2020年12月曾发布公告拟定增募资15.2亿元，首要用于公司在MicroLED等范畴的布局以及弥补流动性。定增首要原因是公司忧虑疫情导致成绩与现金流受到影响，从而影响公司银行授信及贷款额度，影响公司未来投入。本次撤销定增首要是由于公司疫情后事务康复较快，现金流大幅改进，资金情况较为充分。公司2020年经营性现金流净额创出新高，到达11亿元，货币资金达26亿元，2021Q1经营性现金流净额同比增加110.9%，且未来情况继续向好。公司长时间信用等级为AA+，额度较为足够。撤销定增后，LED使用工业南边总部项目部分选用前期征集资金改变的5429.7万元，其余部分选用公司自有资金，不影响项目战略投入。

卡位Mini/Micro LED赛道，公司有望引领职业下一轮增加

银河证券以为Mini/Micro LED商业化进程迎来加快，将引领LED使用的下一个晋级趋势。公司在Mini/Micro LED范畴发展顺畅，公司与晶元光电合资企业利晶于2020年10月正式投产，成为全球首家Micro LED量产基地，现在订单丰满已提早扩产。先进的巨量搬运技能(良率达99%)、老练的IMD技能以及工业链整合优势使公司在Micro LED竞赛中具有优势。银河证券估计2021年公司Micro LED产品将完成营收3-5亿元，未来将坚持快速浸透趋势。

危险提示：下流需求不及预期，新技能研制使用不及预期的危险。