华润玻璃股吧(华润三九九鼎新材股吧医药股吧)

格隆汇8月13日丨在二级商场里，能赚的钱，有且只要两种：1.企业生长带来的钱；2.经过博弈从买卖对手身上赚的钱（从竞赛对手身上财富转移来的钱）。

所谓生长的钱，指的是在估值水平没有发生剧烈变化时，因为企业成绩生长而导致的股价上涨。正如查理芒格所言：“从长时刻来看，股票的年化回报率和其净赢利率的增速大致共同，并且很难超越后者的增速”。

短期的商场，却总是存在误差性，一方面大多数投行能够掩盖的股票都是有限的，因而许多没有剖析师掩盖的中小市值股票，就可能会存在因为商场疏忽而导致的轻视。另一方面，这种误差性背面的生长性预估过低，也能够是先天的成见，比方环保板块。

8月12日，科创板个股元琛科技发布半年度财报，陈述期内：公司完结经营收入2.27亿元，同比添加26.91%；归属于上市公司股东的净赢利2886.02万元，同比添加293.78%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净赢利2506.51万元，同比添加418.09%；根本每股收益0.21元。

这是一份极为抱负的成绩单，不只仅半年归母净赢利同比翻近3倍，单二季度营收、净赢利增速不管是较当期一季度，仍是同比于去年同期，均是大幅度的添加。标明公司展开优质性。

实际上，这份半年度财报是元琛科技生长过程中稳健成绩体现的一个缩影，回顾曩昔五年的时刻，在务实主经营务、大力开辟非电商场，活跃布局上下游工业链的推进下，元琛科技的营收和净利继续添加，划出了一条稳健生长的曲线。

添加，历来都是企业展开的永久出题，透视元琛科技这份财报，对其间心才能的拆解，不只是解码元琛科技曩昔继续添加的隐秘，也是观察该公司未来添加的钥匙。

1、安定主营抢占非电商场，一体化纵深布局显优势

元琛科技是专心于过滤材料及烟气净化系列环保产品的研制、出产、出售和服务，首要产品为各类耐高温耐腐蚀滤袋以及SCR脱硝催化剂，直接助力现在碳中和的动力展开趋势。

现在产品首要使用于电力、钢铁及焦化、废物燃烧、水泥和玻璃等职业和范畴。公司首要客户为国家电投集团、中电国瑞、龙净环保、山东国舜、新鲜环境、首钢京唐、中钢天澄、安丰钢铁、海螺水泥、华润水泥和信义玻璃等企业。

在本年，国务院发布《关于绿色低碳循环展开的辅导定见》，指出要以节能环保、清洁出产、清洁动力等为要点首要打破，做好绿色转型，并设立了到2025年工业结构、动力结构、运送结构显着优化，绿色工业比重明显进步以及出发生活方式绿色转型成效明显的方针，直接给从事减污降碳协同办理的环保企业供给了方针支撑。

依据数据显现，国内的二氧化碳的排放来历首要追溯到电力职业（40%），工业动力（38%）、建筑职业（10%）和交通运送业（10%），为到达碳中和的方针，在每个范畴都需削减碳排放和碳脚印，以尽可能提早完结碳中和。在减污降碳协同办理的过程中，高效低阻滤袋和超低温催化剂等新材料的运用必不可少。当时，电力职业关于滤袋和脱硝催化剂需求首要来历于增量和存量替换两部分，增量需求来自于未完结超低排放改造的火电设备和新增的火电设备，存量替换需求来自于已完结超低排放改造的设备后续替换。

在这个布景下，元琛科技安定主营，大力开辟非电商场，2017-2020年，公司首要产品在电力职业收入占比别离为90.39%、74.76%、57.64%和39.76%。这并不是电力端事务的缩小，而对错电范畴继续拓宽带来的营收规划扩展化的正常体现，旁边面阐明非电商场成为该公司益发重要的生长点。

依据此次中报发表，元琛科技紧抓国家环境办理方针，适应办理排放要求，公司在不断安定电力商场职业位置的一起，加大了钢铁烧结、石灰窑、耐火窑、废物燃烧等非电职业的商场投入，别离与山东国舜集团、光大环境、上海康恒环境、华星东方、海螺水泥等知名企业的战略协作，抢占高温高端滤袋商场。上述职业作为公司非电商场战略开辟的高附加值产品方向，结合公司纯PTFE出产线产能扩产，是扩展商场规划和进步商场占有率的首要方向。

依据数据显现，2020-2022年，非电职业袋式除尘滤料商场规划年复合增速将至少安稳在15%左右，别离到达72亿元、83亿元和96亿元。依据招股阐明书征引北极星大气网猜测，2020-2022年，非电职业脱销催化剂商场规划将别离到达35亿、40亿和46亿。

与火电职业污染物减排比较，非电职业对我国污染排放影响越来越大，且我国散布了40多万台量大面广的燃煤锅炉，城中村、城乡接合部和乡村的采暖用煤数量更是惊人。其间，烟气粉尘和 NOx 的排放量占全国 3/4 以上。未来十四五期间，环保方针势必会促进非电职业烟气办理商场的进一步展开。我国大气办理商场从电力职业的逐步老练转向非电职业的深度办理，非电职业将成为下一阶段打赢“蓝天保卫战”的要害所在。

结合2017年数据至今，元琛科技非电职业经营收入年复合增速超130%，值得一提的是，非电商场在碳中和的大趋势下，大有可为。

另一点，活跃布局上下游工业链，从检测中心催化剂全寿数办理概念衍生至第三方检测服务，构成第二生长点。

元琛科技建立全资子公司康菲尔，两年内敏捷拓宽检测范畴，现在，展开成为生态环境与环保范畴的第三方检测公司和归纳型科技服务商。

首要，检测职业作为独立的第三方服务性职业，其事务展开需求得到相应的资质答应。在我国，从事检测事务须向所在地监管部门请求计量认证评定，具有必定的壁垒性。一起又要满意品牌、资金、商场出售途径等多种条件。

而元琛科技切入这个范畴，有着自身共同的优势。自身便是深耕环保范畴的专家，具有尖端的客户资源开发和自身出售途径，一起具有技能人员40余人，其实验室获CMA资质认证和CNAS资质认证，直接打通检测职业各项约束条件。

依据中报显现，公司具有全面的检测资质和技能储备，构建了移动互联网和线下相结合的出售网络，经过为客户供给规范、高效、专业的检测服务获取收入和赢利。现在正在构建采样、检测、数据剖析、陈述发布全流程信息传输技能渠道，不断进步实验室自动化、信息化和智能化水平，进步了采样、样品前处理、数据剖析和信息传输才能，从而使公司能够快速呼应客户需求，商场竞赛力不断进步。

2、盈余质量优质，高研制下的估值优势或迎戴维斯双击

高质量的企业赢利能够为企业未来的展开奠定杰出的财物根底，元琛科技此次的财报体现也是让人对其未来的生长更具决心。

元琛科技毛利率下降仅是短期影响，后期可预见性康复并且能够再次翻开上升空间。依据中报显现，公司2021半年度经营本钱1.5亿，同比添加63.1%，高于经营收入26.9%的增速，导致毛利率同比下降14.9%。咱们能够从费用端找到原因：办理费用较上一季度添加41%，作为3月末登陆科创板企业，除开员工薪酬添加之外，很大一部分是上市相关费用添加。出售费用仅添加3.66%，可是近三年来，元琛科技在该目标的继续添加，从2019年较2017年乃至是翻倍式的添加。

这些数据直接证明元琛科技上述两条生长点，即：非电事务和第三方检测，现在在大力拓宽傍边所发生费用，比方出售团队、推行费用所造成的。而这次中报傍边，现已跟多家知名品牌到达战略协作。

跟着非电商场战略开辟的高附加值产品方向，职业自身具有的技能壁垒、资质壁垒足以让后期跟客户形生长时刻安稳的联系，那么短期的出售费用添加关于这家公司的展开是能够了解的。

另一方面，研制投入的继续添加。依据中报显现，元琛科技研制投入占营收比6.39%，较上一季度6.08%，添加 0.31 个百分点。

并且近五年来研制投入继续添加，确保了企业的竞赛实力。依据数据显现，2017年-2020年，公司研制费用别离到达1348.14万元、1639.80万元、1905.82万元和2542.91万元，占同期经营收入的份额别离为 5.05%、5.06%、5.25%和5.54%

元琛科技具有十分老练的研制形式，建立科创研讨院且构成了以自主研制为主、协作研制为辅的规范化的项目制研制体系。

经过科创研讨院严厉的可行性研讨，确保研制项目契合公司事务展开方向。研制部门依据公司战略展开需求，定时对研制项目进展和外部环境进行点评剖析，拟定与公司战略展开相适应的研制方案。公司的研制体系包含密切相关的三个子体系：产品展开战略规划研讨体系、技能研制和产品研制体系、产品中试体系。

现在，元琛科技在烟气净化过滤新材料系列环保产品范畴构成了必定的技能优势。在除尘过滤材料产品方面，公司自主立异了超净电袋非对称梯度技能、PTFE复合乳液渗膜技能、除尘脱硝一体化技能等中心技能，以超净电袋非对称梯度技能为例，公司使用该技能研制出燃煤电厂新式高效超低排放过滤材料产品，取得安徽省高新技能产品、经过我国高科技工业化研讨会科学技能成果点评，产品已在国内燃煤电力1000MW、600MW等以上机组成功使用，到达超净排放。

在脱硝催化剂产品范畴，公司现在具有电厂高效SCR脱硝技能、氮氧化物-二噁英协同脱除技能等，且上述技能的工业化项目“工业尾气脱硝要害技能研讨与工业化”取得安徽省科学技能进步二等奖。

值得一提的是，不只具有陶瓷纤维覆膜过滤器研制、超低温SCR脱硝催化剂研制等多个正在研制的项目，还对未来3至5年的研制方向提出了具体的规划，且相关技能储备具有必定的前瞻性；此外，公司与多所高校、科研机构所建立了多层次、多方位的技能协作联系。

依据最新的材料显现，建有配备先进、功用完善的实验室，具有 CNAS、CMA 资质。公司具有授权专利 89 项，其间发明专利 27项，实用新式 61项，外观设计专利1项。对研制的继续深耕将成为公司事务继续生长的微弱引擎。

一起，在全体盈余端，元琛科技比照于其他环保处理设备的上市公司，不管其净利率仍是毛利率，均排在前列。并且跟着未来循环经济事务的展开，毛利率的预期性的上升可见，乃至有望超越2020年的高点。

小结：

一家企业股价的上涨，有来自成绩上涨推进，也有估值水平进步推进，即戴维斯双击。 于出资而言，赚企业生长的钱，需求的是对价格动摇不灵敏和对商业形式了解比较深入，这是个比眼光的游戏，既然是赚生长的钱，那么你要有必要耐性的持有这个股票，等生长呈现（本质上便是未来的现金流实现）。

元琛科技到到期末，公司总财物为9.19亿元，较上年度末上升33.64%；归属于上市公司股东的净财物为6.15亿元，较上年度末上升55.25%。

跟着未来两大事务开端实现，这家公司不只仅是一家优质的环保新材料企业，更具有科技股的高估值优势溢价。在科创板继续遭到在商场风偏的追捧下，元琛科技稳健添加的价值将不断凸显。