刘曙光（辉钼）

今日要聊的这只指数算比较冷门的，可是很优异。这只指数便是：先进制作100(931167.CSI)。先进制作100指数，全称叫“中证先进制作100战略指数”，是从沪深A股的先进制作相关工业中，选取高盈余才能、高生长且兼具估值水平低的股票作为指数样本股，选用基本面加权。从指数界说看，先进制作100有四个要害点：先进制作相关工业、高盈余、高生长、轻视值。先进制作工业，说的是指数成份股的职业来历。高盈余，要求成份股最近三年的ROE和毛利率要高。高生长，要求成份股最近一年的出售毛利率同比和ROE同比要增加。轻视值，则是要求成份股最新的PE和PB较低。总的来说，先进制作100指数的编制原理是科学合理的，也很契合基本面价值出资的逻辑。先进制作100现在第一大权重股为格力电器，其次是京东方A、海尔智家等，详细见下图：这儿需求阐明一点，因为先进制作100的指数编制原理本质上是一个选股战略，而且这个选股战略并不聚集于某个细分的主题职业范畴，也不垂青市市值流动性巨细，而是依据盈余、生长和估值这三个相对目标来选股，所以这导致它的选股成果改变很剧烈，也即它的成分股常常改变很大。比方三个月前的第一大权重股：正泰电器，现在在十大权重股里现已看不到了。先进制作100指数的基期为2008年12月31日，自基期以来，累计涨幅为693.53%，年化涨幅为17.12%，远远高于同期沪深300指数7.63%的年化涨幅。一起，先进制作100指数在前史上的动摇率也并没有显着比沪深300高，这一点能够从最大回撤和标准差(年化)目标看出。因而，归纳收益危险看，先进制作100的夏普比率能到达0.66，远高于同期沪深300指数0.33的夏普比率。从指数的前史报答状况看，先进制作100指数也的确是一只不错的指数，这首要仍是得益于它科学有用的指数编制原理。聊完了前史状况，咱们再来看看先进制作100的最新状况:

先进制作100，现在的PE为15.67倍，PB为2.46倍，ROE为15.72%，最近一年(翻滚)的净利润增速为32.0%，的确契合轻视值、高增加的特色。作为一只冷门指数，先进制作100的盯梢基金很少，现在仅有一只场内ETF，最新规划5000万，日均成交更是只要220万，只合适几万块等级的小资金买点做长线装备，再大的资金量或许短线交易都不合适。

这一点无疑是比较惋惜的。。。。