贵州茅台上半年盈利预计增两成 白酒中报我国证券市场的现状业绩分化

本年二季度，贵州茅台(600519.SH)已替代宁德年代成为公募基金的榜首大重仓股。而7月21日晚间，茅台发布的半年报成绩预告也没有让商场绝望，净利润增速仍旧高于营收增速。

到现在，A股白酒上市板块共有5家企业已披露了半年报成绩预告，开始看，职业继续在分解，而疫情是最大的扰动要素，弱势品牌遭到的冲击更显着。

茅台净利润增速继续高于营收增速

开始核算，2022年上半年，茅台估计完成运营总收入594亿元左右(其间茅台酒运营收入499亿元左右，系列酒运营收入75亿元左右)，同比添加17%左右；估计完成归属于上市公司股东的净利润297亿元左右，同比添加20%左右。而本年一季度，公司归属于上市公司股东的净利润增速是23.58%，相同也是高于18.43%的营收增速。

这背面，也得于茅台在大力扶持利润率更高的直销途径，本年一季度，公司的直销收入就到达108.87亿元，较上一年一季度同比增幅127.88%，这一收入挨近上一年全年的一半。

白酒职业专家肖竹青对榜首财经记者表明，除了直销收入带动外，茅台日前发布的一些高附加值新品，也增厚了公司成绩。

现在茅台仍然在推动途径、价格、产品系统等方面的变革，其间在产品结构系统变革上，公司企图构建品价匹配、层次明晰、梯度合理的品牌结构，做强茅台的尊品、珍品精品和经典系列，意图是在2000元以上、1000元、500-1000元、200-500元各个价格带都有茅台酒和茅台系列酒。

在茅台变革预期带动下，从本年3月份中旬起，公司二级商场上的股价重拾上涨气势，如从3月16日算起的话，到7月21日，股价累计涨幅约22%。

白酒中报成绩分解

除了茅台，其他的4家白酒上市公司也已披露了半年报成绩预告，分别是顺鑫农业(000860.SZ)、*ST皇台(000995.SZ)、金种子酒(600199.SH)、老白干酒(600559.SH)。

本年以来，全国多地疫情重复，餐饮职业首战之地，而餐饮又是白酒重要的消费场景，现在，疫情对白酒消费的影响仍然在继续。而品牌之间的抗危险才能有所不同，弱势品牌抗危险才能更弱些。

详细看，顺鑫农业估计上半年归属于上市公司股东净利润降幅在89.91%至93.27%之间，降幅较一季度有所扩展。对此，公司解说称，一是受全国多地集合性疫情的重复影响，公司白酒事务消费场景削减，销量下降，叠加原材料供给、物流交通等要素影响，公司白酒事务遭到较大影响；二是公司猪肉事务受职业和商场需求影响，公司生猪饲养、肉食品加工工业继续承压，较上年同期比照降幅较大；三是公司房地产事务受国家房地产调控方针影响，房地产项目出售及回款较缓，影响公司全体成绩。

金种子酒则估计上半年归属于上市公司股东净利润将亏本5200万元至5800万元。对此，该公司解说称，本次成绩预亏首要原因：一是公司白酒产品结构处于调整期，次高端产品出售占比较低，归纳出售毛利相对较低；二是受疫情影响，销量呈现下降。

而*ST皇台和老白干酒皆估计上半年归属于上市公司股东的净利润增速将超越100%。

*ST皇台表明，陈述期内，公司运营收入和归属于上市公司股东的净利润同比大幅添加，首要系经销商客户如期发货及回款，合理操控期间费用，产品毛利率同比上涨，运营成绩同比扭亏为盈。

老白干酒成绩大增背面，首要得益于取得1.8亿元的土地收储补偿款。假如扣除非经常性损益后，归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比估计添加4800万元左右，同比添加45%左右。

现在，组织更倾向于看好次高端以上的白酒企业发展。

天相投顾数据显现，本年二季度，公募基金前十大重仓股(计算口径为发布2022年2季报的活跃出资偏股型基金，共4380只)中，白酒股就占了四只，除掉茅台外，其他的三仅仅五粮液、泸州老窖、山西汾酒，这些也是白酒职业中的强势品牌企业。

东吴证券在近期的陈述中表明，考虑到当时相对处于经济疲软周期，2022年三季度的需求体现不能比较2020年三季度的体现，全年保持据守高端酒+拥抱有弹性的次高端思路。