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据《华尔街日报》5月25日报导，欧洲的奢侈品品牌往往比美国的更好出资，但本年可能是一个破例。有两只美国奢侈品品牌的股票领先于爱马仕、路威酩轩集团和古驰所有者开云集团 （Kering）等大型欧洲同行公司。在美国纽交所上市的Tapestry集团是蔻驰（Coach）和凯特·丝蓓（Kate Spade）等品牌的母公司，其股票自本年年初以来上涨了40%，而奢侈品品牌Michael Kors的母公司卡普里控股（Capri）则上涨了27%。

其间一个原因是，这些美国品牌在其最新季度数据中陈述的出售状况好于预期，部分源于中国市场对设计师服装和手袋的微弱需求。别的，它们的电子商务事务也在迅速增加。挂毯公司的在线出售在一年内翻了一番，现在简直占到了营业额的30%。

这两家公司最近也更好地办理了库存水平，使得能够以全价出售更多的产品，并进步其毛利率。而且，在出资者2020年全年倾向最安全的奢侈品股票（如Birkin手袋制造商爱马仕）之后，他们的估值有更多的空间能够补偿。美国奢侈品品牌曩昔也曾有表现出色的时分，但这并不是常态。就股价涨幅而言，在曩昔9个日历年中，卡普里仅有3次打败了爱马仕和路威酩轩集团。在几年的过度扩张损害了顾客对其品牌的观点之后，美国股票的波动性也要大得多。尽管欧洲尖端服装商有时也会过度扩张，但整体而言，他们在办理品牌形象方面做得更好。国际第二大富豪、路威酩轩集团的伯纳德·阿尔诺等首要股东所供给的连续性可能会有所协助。

不过，挂毯公司和卡普里的店肆方位在2021年可能对它们有利。这两家公司仍有约五分之三的收入来自其美国国内市场，微弱的经济反弹正在推进对高端时髦的需求。在旅游业复苏之前，巴黎、伦敦和米兰等传统热门区域的奢侈品出售预计会很低迷。杰富瑞出资银行估量，欧洲的设计师商铺大约有一半的出售额是依托海外游客。这些美国股票看起来也比较廉价，猜测收益约为14倍，低于10年的平均水平。大多数欧洲品牌的股价至少是这个倍数的两倍，而且其出资者越来越难以感动。在爱马仕陈述第一季度出售增加44%的当天，其股价仅上升了2%。该品牌在巴黎上市的股票现在的预期收益是56倍。

不那么排外的品牌和较低的利润率，意味着美国奢侈品品牌永久不会像其欧洲竞争对手那样遭到高度重视，不管对象是购物者仍是股东。但本年广泛的经济复苏给了该职业中价格更低价的一端收复失地的时机。

(加美财经专稿，抄袭必究)

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作者：周周

责编：Jax