上海第一财经节目表广发期货陈军：多个策略组合可较好应对突发事件

近期，广发期货财物办理部总经理陈军做客东财《财富大咖秀》，他在节目上表明，前期大部分CTA战略呈现回撤，而运用多个CTA战略作为一个组合，应对突发事件和V型回转的习惯性很高。

以下为文字精华：

主持人：本年6到7月份大部分的CTA战略都在回撤，想听听您怎样看待傍边的原因？一起在怎么操控回撤这块是不是也能跟咱们共享一下经历？

答复：大部分CTA在6月份呈现了回撤，咱们知道大部分CTA战略是趋势追寻战略，它的盈余来历便是趋势比较流通，可是全体6月份呈现了趋势回转的次数比较多，起伏也比较大，之所以这样的话，一方面，咱们知道美联储6月份开端加息，它对全球的微观影响比较大，特别是对有色、原油影响比较大。

另一方面，咱们从5月份以来，咱们许多大宗产品价格不断上涨，国家相继出台了许多依据方针和工业方面的微观调控，对大宗产品原油的走势影响比较大，呈现了许多V型回转，便是涨的好好的，忽然两天就跌回去，这种V型回转对趋势追寻战略有很大的影响，特别是量价战略根本上会重复触发止损的，商场的走势，不太利于CTA战略的运作，所以CTA在6、7月份会呈现回撤。

对咱们的战略而言，咱们6月份有一个小幅回撤，可是在7月份根本上把这个回撤克复了，有些产品可以创下新高，首要原因是咱们CTA战略里边不再独自依赖于量价战略，咱们是多个CTA战略作为一个组合，多个战略组合对突发事件和V型回转的习惯性很高。现在咱们的量价战略、根本面战略、套利战略，资金分配是依据动摇率去等权重分配的，并且单个战略的相关性比较低，所以单一的战略回撤对咱们的产品影响没有那么大，尽管说量价战略在6月份有所回撤，可是咱们的根本面战略和套利战略在6月份体现不错，这个弥补了量价战略的亏本。

咱们根本面战略抓住了像黑色板块里边非理性跌落种类的强势反弹，一起依据黑色板块里边一些根本面强弱联系，咱们做了一些种类强弱对冲战略，所以经过其他战略的盈余奉献下，咱们的产品净值是在逐渐康复，咱们本年产品的回撤和动摇在多战略组合下并不是很高的，全体对行情的习惯能力有比较大的提高，这是咱们这么多年来，咱们为什么要全体去把CTA多战略作为组合装备的原因，咱们可以习惯比较差的行情，并且非创新高时刻也相对可以提高不少。

主持人：最终，咱们想了解一下关于未来广发期货资管的开展方向，您有什么样的规划？

答复：关于未来广发期货资管的开展方向，我有两个方面的考虑：榜首方面，跟着国内衍生品，无论是期货仍是期权，这些年开展很快的。现在，期货和期权种类大概有80多个种类，并且商场的容量也在不断加大，现在整个期货商场保证金，像6、7月份的数据现已突破了万亿的规划。种类数量不断增多，规划不断增大，这对咱们人才装备和投研提了更多的要求。由于咱们有量价战略、根本面战略、套利战略，新种类上市，咱们要不断地去装备新的人才去跟这些种类。

一方面，咱们要深耕国内商场，咱们要对国内的活泼种类进行全掩盖，便是提高战略的容量。其次咱们也知道，现在咱们整个CTA资金在上一年收益很好的状况下，许多资金进入这里边来，研讨的专业度和深度加深，商场非理性会下降，博弈的程度会加大，这对咱们投研提出了更高的要求。

所以咱们要对现在已有的像量价战略和根本面战略、对冲套利战略精耕细作，一起要做好危险办理，在操控危险的根底上去提高报答水平。全体而言，咱们要把国内这块商场持续深耕下去，提高战略的危险收益比。

第二，现在咱们在考虑，现在可以看到咱们有沪港通，可以做海外的权益类产品，有一天假定咱们的国家铺开了，咱们国内的产品可以出资海外的衍生品的话，一旦国外铺开了衍生品的QDII的话，咱们也期望咱们可以走出去。

这块现在咱们也是在做相应的研讨，咱们把海外的前史数据拿出来回测，看咱们国内的这些模型能不能习惯海外种类的动摇性要求，包含全球的一些衍生品，咱们经过前史回测看它的成绩体现会怎样样，一起海外种类根本面数据的盯梢，咱们也盯梢和研讨。因而一旦方针铺开之后，咱们想做海外衍生品商场，广发期货资管定坐落以国内CTA衍生品为主，然后同步也在研讨海外衍生品的战略状况，期望把咱们广发期货资管可以打造成以金融衍生品买卖为主，做一个全球化的CTA战略。