港股打新是什么意思？“港金桥信息股打新”

港股打新是什么意思？港股打新是指出资者经过香港生意所上市公司的证券账户进行出资，以完结财物保值增值的一种出资方法。港股打新的优势在于门槛低，申申购费用低，一般只需10万港币左右，即可参加打新。可是，港股打新也有必定的危险，需求留意的是，港股打新不能确保100%中签，有或许呈现弃购的状况。

1、一般认购：现金认购新股，便是用自己的钱认购新股；

2、融资认购：借券商的钱认购新股，券商要收一些手续费；

3、融资杠杆：借资金认购新股。

温馨提示：

①以上内容仅供参考，不作任何主张。

②入市有危险，出资需慎重。您在做任何出资之前，应确保自己彻底理解该产品的出资性质和所触及的危险，详细了解和慎重评价产品后，再本身判别是否参加生意。

应对时刻：2021-11-12，最新事务改变请以安全银行官发布为准。

港股打新的意思是对港股的新股进行申购。港股大约每年会发行200多个新股，并且散户只需账户里有满足可用的现金，并且不需求像A股相同必须有持仓，就能够参加申购。由于港股上市的门槛较低，所以一些高价值的公司会挑选在香港进行上市，比方小米或许阅文集团等公司。

入场费

港股要求更低申购1手，而入场费指的便是申购1手所需动用的资金，并且每只新股都不相同，从2千到1万不等，依据以往数据来看均匀入场费在3400元左右。

申购时刻

待上市公司的招股的详细时刻不会提早发布，一般是在公司经过港交所聆讯后的某天忽然宣告能够认购股票的。并且供群众认购的时刻一般继续3到5天，在此期间24小时敞开，说理解天晚上都能够进行申购。

中签

香港证券生意所会对新股进行随机分配，可是并不必定每个人都能成功认购到新股份额，假如分到了，那么就叫做“中签”。中签的成果会在新股正式上市的前1个生意日的上午进行发布。出资者能够在自己的持仓里检查，一起证券公司也会发短信和邮件告知。港股的中签率对散户是十分友爱的，由于港股实施的是优先确保一户一签的分配方针，尽量确保每个申购者都能抽到一手，然后剩下的股票再依据递减准则进行分配的公正分配机制。而关于散户来说，打新中绝大部分的股票，散户申购超越一手是没有意义的，由于从第二手开端中签率会变得极低。可是也有少量股票值得多申购，所以更好的战略是每支都申购一手，由于港股打新中一手中签率是比较高的，均匀中签率超越了50%。二：港股打新是啥

首要港股打新的中签率要比A股高得多，基本上只需参加打新就会中签，并且港股打新的门槛十分的低，没有持仓市值的要求，经过艾德一站通就能够进行港股打新了。

较低的首发份额有助于新股完结顺畅发行，但是其后续的活动性问题、解禁后商场动摇等危险也值得

图/视觉我国

文|《财经》

8月10日，柠萌影视（9857.HK）登陆港交所，港股商场又来了一只小规划发行新股。

柠萌影视本次IPO发行1513.93万股，首发征集资金4.2亿港元。柠萌影视首发后总股本为36045.9万股，此次发行的新股约占发行后总股本的4.2%。并且，这4%的新股中，近对折由柱石出资者认购，进入流转的新股仅为总股本的约2%。

首发当日收盘,柠萌影视报27.00港元/股,跌破发行价,跌幅2.70%,港股市值97.32亿港元。

一般来说，A股商场规则，新股向社会揭露发行的股份最少在10%以上。港股虽无此项规则，但在初次上市时发行25%的新股，仍是大多公司的挑选。但是，近两三个月，发行的新股占总股本份额低于8%，乃至5%的初次揭露募股（IPO），在港股频频呈现。

比方说，2022年6月，美因基因（6667.HK）、快狗打车（2246.HK）均只发行了5%左右的新股；到了7月，智云健康（9955.HK）发行约3%的新股，微创脑科学（2172.HK）、润迈德-B（2297.HK）则仅发行2%左右的新股，玄武云（2392.HK）发行了6%左右的新股。往前几年，港股也有几个新股发行占总股本5%以内的事例，但缩量发行如此密布呈现仍是初次，一些商场参加者称这种发行为“丐版IPO”。

商场参加者之所以采纳缩量发行的方法，与当下港股全体商场环境低迷、活动性趋紧等要素相关。2022年上半年，港股体现欠安，恒生指数半年累计跌幅6.57%、恒生科技指数跌落14.12%。而到了7月，恒生指数当月跌落7.79%、恒生科技指数当月跌落11.07%。

在此状况下，为了尽早上市，以较低份额的发行，来坚持一个较高的估值，一起削减对股份的稀释，成了许多公司的折中之选。

“丐版IPO”频现

此次，柠萌影视发行只约4%的新股，不过7月两只医药股发行的新股份额更低。

微创脑科学在IPO时，仅发行了1370万股，占上市后总股本大约2%的新股，对应的募资金额为3.38亿港元。并且，微创脑科学的柱石出资者包含HarvestInternational和新华，总共认购了890.5万股，占新股发行量的65%。这也意味着，微创脑科学上市后，进入流转的新股仅有约1%。

在港股，所谓“柱石出资者”（cornerstoneinvestors），主要指一些组织出资者、大型企业集团以及一些富豪或其所属企业。柱石出资者在上市公司上市前签定认购协议，并顺便3个-6个月限售期，常被视为对新股的一种背书。

7月上市的润迈德-B相同仅发行了约2%的新股。据招股书，润迈德于2014年建立，是一家医疗器械公司，专心于冠状动脉造影的血流储藏分数体系和冠状动脉造影的微血管阻力指数体系的规划、开发和商业化。

润迈德-B发行了2334.8万股，发行价为6.24港元/股，发行新股占总股本的2.04%，首发募资额只要1.49亿港元。润迈德-B没有柱石出资者参加认购。

2%的新股发行份额并不常见。在A股，依据证券法，新股向社会揭露发行的股份应该到达公司股份总数的25%以上，公司股本总额超越4亿元人民币的，向社会揭露发行股份的份额为10%以上。实践中，新股首发一般会挑选出售发行后总股本25%，或许20%左右的股份。

依据Wind(万得）数据计算，2019年-2021年，港股商场上新股发行数量占发行后总股本的份额，均值也在20%左右。发行规划在总股本的25%左右，相同是港股新股最常见的挑选。

《财经》

但是，从2021年11月开端，新股首发份额较低的新股显着增多。2021年11月上市的微创机器人，发行3620万股股份，终究新股发行份额4.37%。

2021年12月上市的云音乐（9899.HK）、商汤-W（0020.HK）发行份额都不高。其间，易云音乐的上市好事多磨，发行了7.7%的新股，终究募资32.8亿港元，三大柱石出资者大份额认购了3.5亿美元（合约25亿港元），其间易集团认购额最多，认购了2亿美元。

为何低份额发行？

近期更多公司采纳小份额发行的战略,是在保护公司市值和获得上市方位中做了权衡。

从二级商场来看，恒生指数自年头以来回撤到达14.5%。“现在港股商场比较清淡，一二级商场估值倒挂很厉害。为了操控股价，IPO企业开端调整新股发行份额。由于股票发多了的话，其间90%是要给到世界配售的，而锚定出资人拿了股份之后是立刻能够抛掉的，盘面或许会很丑陋。”和合创始（香港）履行董事陈达告知《财经》

比方说，近期发行份额低至5%以内的，多为医药股，如6月的美因基因、智云健康，7月的玄武云、微创脑科学。自上一年下半年开端，二级商场医药生物板块进入下行周期，整个职业股价均匀跌幅过半。到本年5月，恒生生物科技板块有所企稳上升。尽管这给了医药股一个商场的窗口期，但其全体估值仍难尽人意，公司在此刻天然不想过多稀释股份。

“在这种状况下，企业不想献身估值水平去开释出更大的股本份额，那就把IPO规划做小一点，由于能够承当估值水平的出资人或许就只要这么多，那就只跟这些人达到估值的默契。融资金额小一点就小一点，将来商场好转今后还能够再融资。”某参加近期小规划发行事例的中介人士告知《财经》

别的，在港股，一般来说企业经过聆讯后，三周到一个月之后会上市。由于商场环境欠安，这些公司在上市前，许多现现已过聆讯，等候上市窗口良久。润迈德-B、微创脑科学均是2021年12月28日经过聆讯，2022年7月才完结上市；微创机器人-B（2252.HK）早在2021年6月经过聆讯，11月才完结上市；亚盛医药-B（6855.HK）2019年4月经过聆讯，2019年10月才完结上市。

关于一些走上市流程已久的企业来说，先拿到上市公司方位是重要的。“上市现已走到今日了，不想为了融资额，再等个半年一年，由于也不知道将来状况会怎么样，还得再来一次。”某上市中介人士表明。

对部分公司来说，港股上市也是未来资本运作的根底。“现在许多高科技公司常会挑选‘A+H’的上市形式。先发行H股，由于H股发行比较快，H股上市今后，现已是上市公司，再渐渐寻求A股上市。”前述人士称，“企业将来回A股的话，A股的估值会更高。假如开释一些股份，相同的稀释程度，在A股能融到更多的金额。”

曾于2021年11月在港股上市的微创机器人便是依循这一途径。该公司2022年6月1日晚间在港交所公告称，当日举办的董事会会议上，公司主张向我国有关监管组织请求配发及发行不超越11606.29万股A股，并主张向上海证券生意所请求A股于科创板上市及生意。该方案发行股份数目，超越港股发行时的4163万股两倍。

本年上市的几家发行份额较低的新股，从其上市前的资金储藏来看，其实并不缺钱。比方微创脑科学，2021年末账上的现金及现金等价物是5.93亿港元，并且其经营活动发生的现金流为正，因此融资需求没有那么火急。

即便是上一年经营性现金流为负的智云健康、快狗打车和瑞科生物等，也因大额融资入账，然后确保了其现金储藏。三家公司2021年末的现金及现金等价物分别为10.91亿港元、3.13亿港元和11.83亿港元。

还有一类公司，期望躲避未来方针或许带来的不确定性。“关于这类公司来说，此刻上市是无可奈何，不得不发。由于这些公司触及一些制止类的VIE（可变利益实体）架构，或许是它从事的一些职业比较特别，或许遭到***的产业方针约束。”某头部外资律师事务所合伙人告知《财经》

赴境外上市将全面进行存案制的方针正在推动中。2021年12月，我国***同国务院有关部门起草了《国务院关于境内企业境外发行证券和上市的办理规则(草案征求定见稿)》并揭露征求定见，定见反应截止时刻为2022年1月23日。这意味着，***支撑企业依法合规赴境外上市，赴境外上市将全面进行存案制。新规实施的详细时刻，现在暂未有切当信息，“最早有传4月实施的，现在仍未实施，估量会在三季度末四季度初有发展。”前述律师事务所合伙人告知《财经》

别的，《数据出境安全评价方法》现已于2022年7月7日发布，将于2022年9月1日起实施。

现在，存案制的推动似有提速的痕迹。8月1日出书的第15期《求是》杂志，***主席易会满发文称，***将坚决贯彻党中央决议计划布置，统筹敞开和安全，坚持不懈推动商场、组织、产品全方位准则型敞开。其指出，“加速推动企业境外上市存案准则落地，坚持境外上市途径疏通，支撑各类企业依法依规赴境外上市，用好两个商场、两种资源。”

缩量发行难解市值问题

缩量发行必定能处理股价低迷的问题吗？从实践来看，也未必。

柠萌影视约4%的新股中，除掉柱石出资者认购的部分，真实进入流转的新股只要不到2%。但柠萌影视上市首日仍然跌破发行价，跌落2.7%。

缩量发行也带来了一些后遗症，比方新股活动性缺乏。上半年缩量发行的企业，大都上市后日成交量只要几百万股，超越一千万股的百里挑一。比方微创脑科学，上市首日成交量为327万股、润迈德-B为563万股、智云健康为428万股、瑞科生物-B为344万股。

一直以来，港股二级商场活动性，包含成交和换手率显着低于美股和A股。而本年港股全体成交额下滑，更凸显了活动性匮乏的局势。以贝壳为例，公司在美股和港股两地上市，港股本年以来日均成交额仅为1352万港元，而美股则有2.29亿美元，差异显着。

在这种大布景下，新股的活动性欠安也为日后的股价变化，以及VC/PE和柱石出资者等的退出埋下危险。

商汤科技便是一个典型事例。商汤-W上市时只发行了5%的新股，算计17.25亿股。在这5%的新股中，10.33亿股归属柱石出资者，2.36亿股归属老股东上海世界，均有确定时刻,能在二级商场买到的仅占总股本的1%左右。

这为日后的股价埋下危险。在商汤科技的联合创始人、董事长等若干办理层成员自愿延伸限售股解禁的状况下，商汤科技的首个解禁日仍遭资金卖出。2022年6月30日解禁当天，商汤科技跌落46.77%，报3.13港元/股，成交量达61.98亿港元，较前一生意日大增30倍。

新股发行份额约为5%的快狗打车，股价跌落更多。2022年6月，快狗打车在港股上市，发行价为21.5港元/股，成为“同城货运之一股”。上市后，快狗打车股价不断跌落，到8月10日收盘，股价为7.5港元/股，股价在不到两个月时刻内已跌去超六成。

从全体环境来看，港股上半年IPO商场低迷，共有26只新股上市，新股数量同比跌落43%，IPO征集金额较上一年同期的2143亿元大幅减缩91%，直接导致港交所IPO募资额跌出全球前五的方位。而在上一年上半年及全年，港交所分别名列第三、第四位。

港交所行政总裁欧冠升6月24日到会快狗打车上市典礼后表明，现在有180家企业向港交所递送上市请求，数字处于前史高位。自本年7月以来，港股IPO商场显着回暖，7月共有16只新股上市，算计募资183.34亿港元，其间包含创下本年港股更大募资额的天齐锂业（9696.HK），其募资额为134.6亿港元。

上市企业虽有增多，但新股高频破发仍旧。7月上市的16只新股傍边，就首日上市体现来看，破发率达50%。在上市提速的布景下，不确定的商场仍检测着一切参加者。