日系车（沃特股份股吧）

本报记者王思文

在保本基金悉数退出公募商场舞台后，分级基金也面临着全面“闭幕”的命运。在间隔整改截止期限仅剩2个多月的时间里，基金公司正在对旗下分级基金加快转型或清算。

在监管层敲定了分级基金最终的期限后，尤其是在2018年，分级基金规划快速萎缩。但是，近期《证券日报》记者发现，分级基金全体规划正在出现“逆势增加”态势。到10月15日，分级基金的最新规划为1183亿元左右，较本年年头增加95亿元，增幅超8%。个中原因为何？《证券日报》记者为此采访了多位公募基金分级基金司理及业内人士，探求分级基金“闭幕”前的那些事。

19只分级B基金

年内回报率超100%

翻看本年以来分级基金的过往公告，仔细的出资者能够井蛙之见——在本年商场震动上行行情下，分级基金发布最多的不再是关于“可能发生不定期比例折算的危险提示公告”、“约束大额申购事务公告”，而是分级基金最常见的公告之一：“分级B溢价危险提示及停复牌公告”。

本年以来接连不断发布的分级B溢价危险提示及停复牌公告，意味着分级基金年内回报率非常可观，现实也是如此，为避免出资者盲目跟风炒作，基金公司则纷繁紧迫提示危险。

到10月15日，上证指数本年以来的累计涨幅为9.25%。据《证券日报》记者不完全计算，96只分级B基金在此期间的均匀回报率高达53.96%，是上证指数年内涨幅的5倍多。

其间，年内回报率最高的是申万菱信深成指B，本年以来的回报率已达235.2%，为同期沪指涨幅的25倍。此外，还有19只分级B基金的年内回报率超过了100%，包含招商中证白酒B、鹏华中证国防B、国泰国证食品饮料B等分级基金中的明星产品。

分级基金全体规划

“逆势增加”

大多数分级基金净值的大幅度上涨也拉动了分级基金全体规划“逆势增加”。《证券日报》记者依据Wind资讯数据计算，本年年头分级基金的全体规划为1088亿元左右，而到10月15日，分级基金的最新规划为1183亿元左右，该规划较本年年头增加95亿元，增幅超8%。

值得注意的是，分级基金规划已接连多个季度出现上涨态势。据Wind数据显现，上一年同期分级基金全体规划约为1026亿元，年内最新规划较上一年同期增加15%；2019年年头分级基金全体规划约879亿元，跌出“千亿元年代”，年内最新规划较上一年年头增加34.58%。

深圳一位大型公募基金分级基金基金司理对《证券日报》记者表明：“对分级基金规划改变影响最大的是商场涨跌，全体比例改变不大的情况下，母基金规划天然就涨了。”

广州一位大型公募基金出资总监也有相同的观点，“本年以来结构性行情继续向上演绎，商场上涨导致分级基金全体规划有所增加。”

但是，决议分级基金全体规划的要素除了净值外，还有比例的改变。《证券日报》记者注意到，到10月15日，分级基金的全体比例较本年年头有所增加，上一年全年的全体比例反而改变较小。

对此，一位分级基金基金司理对《证券日报》记者表明：“现在分级基金规划增加的首要来历确实是净值的提高，而非比例扩展。现在场内的比例肯定是逐渐削减的，商场还在继续营销的也都是场外的母基金比例。”

现实也确实如此，到10月15日，分级b基金的最新比例较本年年头显着下滑。有公募资深剖析人士对《证券日报》记者指出：“现在分级基金规划首要会集在运作平稳的母基金上，旗下自带杠杆的分级b基金规划较小，也存在流转性问题，出资者不该依据分级b基金的短期成绩盲目跟风炒作，避免遭受严重出资丢失。”

其实最近商场上还有一种说法，在间隔分级基金整改期限只要2个多月时间里，各家基金公司正紧锣密鼓地举行旗下分级基金的持有人大会，投票表决基金的整改计划，但在实践整改过程中，部分一般出资者不认可清盘或转型组织，让整改困难重重。

“虽然在商场行情的推进下，分级b基金的回报率可观，商场部分出资者也仍有挑选分级基金的‘余温’。但从资管职业的久远开展来看,分级基金退出历史舞台的脚步不会留步。”上述公募基金人士坦言。