何军权（股票基本知识）

记者|徐诗琪

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8月19日，“亚马逊一哥”安克立异（300866）发布2021年半年报。

上半年，安克立异运营收入约53.71亿元，同比增加52.24%；归属于上市公司股东的净赢利约4.08亿元，同比增加47.63%；运营活动发生的现金流净额为负1.16亿元，较上年大降163.15%。

正逢上市一周年，安克立异作为跨境电商的前驱，虽然在4月以来的亚马逊封号风云受影响较小。但其股价半年内却迎来大跌，市值比较高位时期一度挨近腰斩，从2月高点832亿元市值跌至7月底的422亿元。

虽然上半年净赢利大增，但安克立异的危机远未曩昔。上游原材料提价、海运运价发动第三轮暴升将吞噬公司赢利，公司存货激增至超23亿元，亚马逊整治风云未过，下周公司还将面对巨量限售股解禁。

8月20日，安克立异股价低开低走，早盘跌落5.26%，收于118.25元/股。

分区域来看，安克立异的首要商场仍在北美，收入金额25.85亿元，同比增32.11%，营收占比为48.13%；欧洲收入11.02亿元，同比增加71.3%，营收占比20.51%；日本、中东商场营收占比分别为15.49%、4.85%。而中国商场虽然营收只占3.29%，但收入同比增加近3倍至1.76亿元，这与安克立异上半年在境内推出联名款新品、签约代言人等很多营销动作不无关系。

作为“亚马逊一哥”，安克立异中心品牌ANKER在亚马逊渠道上一向体现强势，线上出售占主导。分途径看，上半年，公司线上收入35.05亿元，收入占比65.52%，这一数字自2019年度的71.02%以来继续下降。线下途径收入18.43亿元，占比34.48%，比较上一年提高6.17个百分点。

安克立异在财报中表明，要完成“线上+线下”全途径掩盖，加强线下途径的建造。

值得注意的是，与营收和净赢利双双正向增加不同的，安克立异运营活动现金流净额大降至负。财报解说称，这是因为产品备货开销及品牌建造投入上升所造成的。

公司本期出售费用上涨了76.92%达14.5亿元，首要因为品牌建造投入增加。营销费用大涨6.31亿元，上半年国内收入仅1.76亿元。财报并未泄漏公司投入在中国商场的营销费用，但结合国内商场价格战和品牌战剧烈的竞赛状况，能够看出公司在国内商场正困难前行。

此外，到2021年上半年末，安克立异存货金额增加7.56亿元至23.45亿元，相当于上半年总运营收入的超越40%。一起，财物减值8亿元，首要原因是存货计提的贬价预备。过多的存货关于产品更新换代很快的消费电子公司来说不是功德。

安克立异6月承受调研时解说过2020年末存货过多的原因，首要因为亚马逊海外仓仓位下降，公司挑选自建仓，需求备货。别的也有上游原材料提价的原因。

从安克立异所在的跨境电商职业，微观环境，内部状况来看，这家公司对资本商场的信心都缺少利好要素。

首先是亚马逊封店风云。4月以来的亚马逊渠道发动整治，很多有刷单、索要好评等行为的大卖家被连累，有棵树、泽宝、傲基等损失惨重。现在，整理目标现已逐步下沉到中小型卖家。

在此布景下，商场全体对跨境电商职业持失望情绪。即便公司一再表明并未被影响，但股价从6月以来便继续跌落，两个月内跌去41.5%。

此外，海运运价自疫情以来继续上涨，至近期已涨到第三个阶段，供需失衡的状况下运价暴升。有从业者告知界面新闻，6月时一个集装箱货柜价格较往年翻了10-15倍，但提价难以传导到顾客，企业只能自己承当。海运正是跨境电商企业的物流首选，叠加现在运力缺乏、交期延误频发的状况，出资者对外贸职业预期也不高。

不仅如此，半年报发布后不久，8月24日安克立异将迎来1.258亿股限售解禁，为首发原股东限售股份。依照8月19日收盘价核算，解禁市值为157.02亿元。此次解禁往后，公司流通盘将大增3.2倍。

本次解禁触及19家股东，包含安克立异首要创始人之一吴文龙、调和生长二期（责任）出资中心、姑苏维特力新创业出资办理有限公司、上海联时出资办理中心、安克立异董事高韬等。

假如仅照发行价66.32元核算，原始股东所获收益约为88%，浮盈到达73.6亿元。

但一位消费范畴证券剖析师对界面新闻说，安克立异近期的股价跌落并非是公司或跨境电商职业的问题，相反，公司合规运营，在亚马逊监管晋级的状况下能够构建更好的竞赛力。

“上半年消费板块全体都在跌”，该剖析师表明，茅台暴降便是代表，而安克立异股价能否回暖？“能够盯住茅台”，该剖析师说，茅台股价起来了，意味着消费股就有期望了。