本周外盘看点丨美国PPI或继续降温？欧白银网盟“俄油禁令”生效

上星期世界商场风云变幻，美联储主席鲍威尔暗示12月或怠慢加息脚步，欧盟就俄罗斯出口原油价格上限达成协议。

全球商场方面，美股小幅走高，道指周涨0.24%，纳指周涨2.09%，标普500指数周涨1.13%。欧洲三大股指涨跌互现，英国富时100指数周涨0.93%，德国DAX 30指数周跌0.08%，法国CAC 40指数周涨0.44%。

本周亮点颇多，美国将发布10月PPI、工厂订单、服务业PMI等重磅数据，有关美国经济和通胀的最新走向引发重视。全球加息潮接连，但经济压力或令澳大利亚和加拿大放缓方针收紧节奏。七国集团（G7）、欧盟等针对俄罗斯石油的禁令将正式收效，对世界油价的影响有待查询。

重视美国通胀数据

跟着美联储年底会议的接近，商场正亲近重视美联储官员的最新表态。美联储主席鲍威尔上星期在布鲁金斯学会到会活动时再次暗示12月将减慢急进加息的脚步，但重申康复价格安稳还有很长的路要走。

美国最新非农陈述意外好于预期，赋闲率维持在3.7%的低位，与此一起薪资增加止跌反弹，显现仍然严重的劳动力供需环境持续推高企业运营压力，或将本钱持续传导给下流顾客，从而推高物价危险。不过，劳动力商场的微弱也是经济学家以为估计下一年经济阑珊将时间短的原因之一，10月份顾客开销和商业出资仍然坚持增加势头。

数据方面，未来一周焦点首先是ISM服务业指数，作为美国经济的重要部分，近几个月服务业活动的萎缩速度有所加速，现已降至两年半低位，其间部分原因是经济下行镇压消费需求，一起房地产商场急剧放缓。组织猜测，上月美国ISM非制造业指数将从此前的54.4进一步降至53.1。

另一个值得重视的目标是生产者物价指数（PPI）。作为通胀的先行目标之一，PPI的走势有望进一步证明通胀见顶的观念。考虑到近期供应链局势好转，产品供需环境逐步平衡，组织猜测11月PPI增速将从此前的8.0%降至7.2%，中心PPI也将回落至5.9%。此外，美国10月交易帐、工厂订单、密歇根大学顾客决心指数、消费信贷、初请赋闲金人数等目标也值得出资者留心。

财报方面，本周值得重视的企业包含甲骨文、博通、开市客、金汤宝、Lululemon等，中概股抱负轿车等也将发表成绩。

原油与黄金

世界油价止住了接连三周跌落，商场正亲近重视OPEC 部长级会议及周一欧盟对俄罗斯原油进口禁令的发动。WTI原油近月合约周涨4.85%，报79.98美元/桶，布伦特原油近月合约周涨2.22%，报85.57美元/桶。

经过多轮评论，七国集团终究决定将俄罗斯海运石油的上限定为每桶60美元，欧盟委员会主席冯德莱恩标明，该上限旨在加强欧盟制裁的作用，进一步削减俄罗斯的收入，并安稳全球动力商场。

剖析人士标明，欧盟对俄罗斯石油60美元/桶的价格上限不会发生什么影响，OPEC 或按兵不动。德国商业银行大宗产品剖析师兰布雷希特（Barbara Lambrecht）在一份陈述中标明：“鉴于商场存在许多不确定性，OPEC 本周日不太或许施行任何进一步办法。究竟，欧盟对俄罗斯（海运）原油的石油禁运将于尔后才收效。”

因为美联储开释鸽派信号，世界金价上星期大幅上涨。纽约产品交易所12月交割的COMEX黄金期货合约周涨2.39%，报1795.90美元/盎司，周四盘中一度打破1800美元重要心思关口。

不过，微弱的作业数据再次给方针途径带来不确定性。Kitco高档剖析师威科夫（Jim Wyckoff）标明：“商场以为这些数字很抢手。总的来说，这不契合美联储的志愿，标明美联储或许慎重考虑在其迄今为止活跃的货币方针紧缩方针上做出太多退让。”

货币方针放缓预期也给商场带来决心。美国银行大宗产品战略主管布兰奇（Francisco Blanch）在最近发布的一份2023年大宗产品展望陈述中估计，金价下一年或许超越每盎司2000美元，“因为商业用途相对有限，黄金一向遭到出资者需求的驱动。而这种需求又往往遭到假贷本钱和美元的影响，从2023年的急进加息转向应该会让新买家从头进入商场”。事实上，一些有重量的买家一向在进场。据美国银行查询，2022年全球央行购买量有所上升，土耳其、埃及、伊拉克、印度和爱尔兰都增加了购买量。世界黄金协会的最新查询显现，这一趋势不太或许改动，25%的央行估计将进一步增加对贵金属的敞口，而上一年这一份额为21%。

欧洲对俄动力禁令发动

上星期欧洲央行行长拉加德在欧洲议会就货币方针举办的听证会上标明，欧洲央行估计将在12月举办的货币方针会议上再次宣告加息。一起欧洲央行批改了经济评价，2022年第三季度欧元区经济比上一季度微增0.2%。此前，欧洲央行曾猜测，本年第三季度和第四季度欧元区经济将堕入阑珊。

本周商场将持续聚集包含拉加德在内的欧央行管委最新表态，这或许进一步为接下来的议息会议清晰方针基调。与此一起，将于周一收效的俄罗斯原油出口禁令也将招引商场目光，动力价格问题是推高欧元区通胀及加重阑珊危险的重要因素。

凯投微观首席欧洲经济学家肯宁汉（Andrew Kenningham）在一份陈述中标明，欧元区全体通胀现在或许已过峰值。11月的整体通胀率从10月的10.6%降至10.0%，这是自2021年6月以来的初次下降。不过，凯投微观的数据显现，11月中心通胀仍维持在5.0%不变，下一年将远高于2%。考虑到高企的中心通胀，欧洲央行好像必定会在12月加息至少50个基点，并有或许再加息75个基点。

上星期英镑/美元汇率克复1.22关口，创本年8月以来新高。除了美元因美联储方针预期影响回落以外，商场对英国政府和财务决心的康复也是重要推手。荷兰世界集团（ING）英国和中东欧商场主管特纳（Chris Turner）以为，英国财务大臣亨特（Jeremy Hunt）的最新财务方案安稳了出资者的忧虑，英国5年期信誉违约掉期已从9月底的52个基点降至27个基点。

英国未来一周将发布服务业PMI、BRC零售出售月率和顾客通胀预期等数据。因为通胀压力仍然高企，英国经济相同面对巨大的阑珊危险。英国央行首席经济学家皮尔（Huw Pill）上星期标明，该行在进步利率以操控通胀方面“还有更多作业要做”，但这将低于商场预期的4.6%。

本周亮点