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证券时报记者岳薇

历时15年，一拖股份（601038）控股股东旧日的“债转股”前史遗留问题行将处理。10月11日晚间，一拖股份公告，控股股东我国一拖接到国务院批复，赞同我国一拖将所持一拖股份算计3321.94万股别离协议转让给我国华融、建设银行河南省分行和我国东方持有，然后处理我国一拖的原始债款。

债转股重启

值得注意的是，国务院近来印发《关于活跃保险下降企业杠杆率的定见》，对活跃保险下降企业杠杆率作业作出布置，并对关于商场化银行债款转股权提出若干辅导定见，定见制止僵尸企业作为债转股目标，但也鼓舞面向展开前景杰出但遇到暂时困难的优质企业展开商场化债转股。此前不久，中钢集团刚刚使用债转股计划化解千亿债款，被商场视为新一轮债转股正式发动。

据了解，我国一拖现有股东中，上述三名金融股东所持股份是2001年我国一拖施行“债转股”时构成的。为处理前史遗留问题，一起整合展开我国一拖本身事务资源，我国一拖本年初提出减资回购上述三名金融股东所持的我国一拖悉数股权，此次减资我国一拖的注册资本将由31.75亿元削减至30.24亿元。其间，我国华融削减出资额7623.91万元（约占我国一拖注册资本2.4%）；建设银行河南分行削减出资额4298.9万元（约占我国一拖注册资本1.35%）；我国东方削减出资额3197.13万元（约占我国一拖注册资本1.01%）。减资完成后，我国一拖的股东将只剩下我国机械工业集团有限公司和洛阳市国资国有资产运营有限公司，别离持有其87.9%和12.1%的股权。

提高变现才能

值得注意的是，本次减资将由我国一拖经过协议转让方法，以其持有的一拖股份A股股票进行付出，也意味着上述金融股东的债款终究变成上市公司的股权，变现才能将敏捷提高。

据其时核算，我国一拖算计应付出给减资方的股份为3321.94万股，其间，付出给我国华融1675.02万股，付出给建设银行河南省分行944.5万股，付出给我国东方702.43万股。对照一拖股份半年报股东名单，其第三大股东的持股量仅为180万股，这也意味着上述三名金融股东将轻松跻身一拖股份十大股东。

本次股份转让完成后，一拖股份总股本不变，我国一拖的持股量削减为4.12亿股，持股份额由44.57%变更为41.24%。

我国一拖是一家特大型机械制造企业，产品包含农业机械、动力机械、机具产品、零部件、车辆产品等，其财政信息难以查询。但从一拖股份的财政报表来看，其净利润自2010年逐年下降，但还未有过亏本，该公司是我国最大的专业农用拖拉机、农用柴油机出产和出售企业。本年上半年，受农作物价格下降、农机购机补助额度削减、国三切换形成用户购机张望等要素影响，拖拉机职业需求量呈现下滑。一拖股份上半年完成经营总收入51.59亿元，同比下降9.62%；归属于母公司的净利润1.58亿元，同比添加6.53%。公司估计2016年下半年拖拉机商场仍将保持较为低迷的态势。

上世纪90年代末，我国商业银行有过一轮政策性债转股，不少人把债转股当成“免费午饭”。日前，国务院出台债转股辅导定见，国家展开变革委副主任连维良表明，商场化、法治化是此轮债转股的主要特点，也是与前次政策性债转股最大的不同，在准则规划上已充沛考虑到防止“免费午饭”的问题。

国务院债转股辅导文件严申“四个制止”和“三个鼓舞”，制止扭亏无望、已失掉生计展开前景的“僵尸企业”；有歹意逃废债行为的企业；债款债款联系杂乱且不清楚的企业；有或许滋长过剩产能扩张和添加库存的企业作为债转股目标。一起鼓舞展开前景杰出但遇到暂时困难的优质企业展开商场化债转股，包含：因职业周期性动摇导致困难但仍有望反转的企业；因高负债而财政负担过重的成长型企业，特别是战略性新兴产业范畴的成长型企业；高负债居于产能过剩职业前列的关键性企业以及联系国家安全的战略性企业。