[萨米尔森]南方组合基金怎么样(南方成长先锋混合基金怎么样)

近年来A股兴起了两大宗族，一个姓“茅”，俗称“茅指数”；一个姓“宁”，俗称“宁组合”。俩宗族都曾叱咤A股，而现在茅指数步履蹒跚，宁组合炙手可热。

茅指数，望文生义是由各行各业“类茅台”的龙头公司组成，有药茅、奶茅、家电茅、猪茅等等，万得编制的茅指数包括43只股票。

上一年因为疫情影响，以茅指数为代表的中心财物获得了显着的超量收益，是商场最强主线。2020年4月到2021年2月18日，茅指数涨幅达102.8%，相关于代表全商场的万得全A超量收益达69.4%。

可是本年新年后茅指数阅历了一段急跌后，继续走低，2月19日至今下跌了17.72%，风景不再。(wind，0728)

再看宁组合则又是一番气候，新年后相同阅历了急跌，但3月下旬开端向上反弹，3月24日至今宁组合指数一路上涨了61.76%，拉长时刻从新年2月19日以来也有19.20%的涨幅。(wind，0728)

什么是宁组合呢？宁指的是宁德年代，聚集新能源、芯片、医美、半导体等景气量高赛道的一揽子龙头公司，万得的宁组合指数包括25只股票。

宁组合的优异体现招引了个人和组织出资者的注目，海通证券有计算，比较一季度，基金重仓股中宁组合的持股市值占比上升了7.9%，而茅指数的持股市值下降了2.8%。

宁组合和茅指数的成绩分解表面上来看，是职业的分解。

茅指数成分股的职业散布较涣散，有医药、电子、食品饮料、机械、金融、家用电器等等，而电器、食品饮料、银行、农林牧渔这些职业本年一向在地板上冲突，新年至今跌幅超15%。(wind，0728)

宁组合在职业散布上则愈加会集，首要聚集于反弹迅猛的医药和科技领域。

数据来历：wind，茅指数，20210729

数据来历：wind,宁组合，20210728

那为何相同阅历了新年后的回调，传统蓝筹职业一向没有起色，宁组合所包括的生长科技类职业强势反弹了呢？

南边首席出资官史博史大叔曾说道，3月底以来微观环境对公司的根本面影响并不相同，关于医药CRO，新能源产业链以及医美等职业的共同点是：

公司成绩增加十分微弱，能够消化无危险收益率上行之后对公司估值产生的短期限制。

而以食品饮料为主的必选消费品，乃至以咱们电为代表的可选消费品因为浸透率相对饱满，优质公司的增速终年维持在10%左右，进一步上行的空间有限。因而，只能被迫承受杀估值，在股价回调之后无法呈现显着的反弹。一起，咱们还需要重视根本面的改动，在通胀上行的环境中，原材料本钱上行会对消费品公司的毛利率带来必定的压力。

因而商场并非没有出资的主线，底层逻辑其实是十分明晰和有用，便是

「“公司根本面“与无危险收益率”赛跑。」

简言之，3月底全体估值水平都处于前史高位，资金面收紧的布景下，职业的成绩增速和未来增速预期决议了是被迫杀估值仍是再创新高。

问题来了，当下终究选风头正劲的“宁组合”，仍是超跌的“茅指数”呢？

翻阅了各大券商和组织的观念后发现，大致分成了三派：

01

以国泰君安、中信建投、中金公司等为代表的观念以为科技生长行情将继续领涨，依然引荐新能源/半导体/光伏/医美等高景气职业。

02

另一派以中信证券为代表的观念则以为商场流动性趋紧，估计板块分解提早完结，主张从生长制作板块里高位的赛道转向相对低位的赛道，并能够考虑逐渐左边布局当下估值调整十分充沛的消费和医药板块。

03

还有不少组织一起重视“茅指数”和“宁组合”，以为两者各有优势。

宁组合比较强势，增加潜力大，长时间坚决看好。而茅指数成绩增速尽管没有这么亮眼，但确定性高，经过估值调整后，具有必定的装备价值。

听完这三个观念好像让人更纠结了，究竟怎样选呢？

咱们以为宁组合生长性强，是值得咱们长时间布局的赛道。但要留心短期过热的危险，108倍的动态市盈率现已较（wind,20210728），一旦成绩不及预期，抑或是生长可继续性逻辑幻灭，恐引发戴维斯双杀。主张经过定投的方法分批出资，短期择时的难度很大。

其次有了宁组合，并不意味着要否定茅指数。不可否定的是，中心财物本身的特点并没有产生根本性的改动，跑输并不代表能够否定企业的竞争力优势和深护城河。在估值回调后，能够精选茅指数财物作为财物装备的一部分。

最终共享出资大师霍华德?马克斯闻名的钟摆理论：

证券商场的心情动摇类似于钟摆的运动。

钟摆摇摆弧度的中心正是钟摆的“均匀”方位，实际上钟摆很少停留在这个方位。它总是从摇摆弧线的一个极点走向另一个极点。

可是当钟摆挨近任何一个极点时，或早或晚，总是不可避免地要回归中点。

A股没有永久长红的赛道，领涨的板块一向都在改动。股市里也没有“永久的神”，咱们唯有以企业价值为绳尺，在自己认知范围内理性分析和出资，才干笑到最终。

（出资有危险，入市需谨慎）