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在股市震动的2018年，国投瑞银旗下多只债券基金基体现优异。以国投瑞银优化增强债券基金为例，2018年A/B类收益率8.04%，C类收益率7.85%，银河证券数据显现，近一年排名分别为6/200、4/142。据了解，该基金长时间成绩优异，到2018年末，国投瑞银优化增强债A/B类近两年收益率11.97%，排名2/151，近五年收益率74.55%，排名3/81。

Q：国投瑞银优化增强债券基金获得优异的成绩，能否回忆一下该基金2018年的财物装备及出资操作？

国投瑞银：2018年年初开始比较看好债券商场，特别是在3月份后，对债基组合的装备上，在一季度拉长了债券组合久期，增加了持久期、超持久期利率债和信誉债的仓位。二季度央行接连降准确认了钱银方针边沿放松的基调，期间也有一些外部要素的搅扰，比方美债收益上行、专项债加快发行、通胀预期等，在资金流动性合理富余、且宽钱银向宽信誉传导途径尚不行疏通的环境下，债券收益率虽有时间短调整，但下行趋势未变。四季度国内外权益商场的调整，叠加银行装备力气的开释，利率债收益率大幅度下行。一起，2018年是信誉危险事情频频迸发的一年，信誉债走势分解较大，高等级信誉债收益率随利率债下行显着，而低等级信誉债的收益率反而上升，信誉利差走扩。

以国投瑞银优化增强债基金为例，持有的信誉债以高等级债为主，获得了较好的收益。一起该基金以债券装备为主，债券份额不得低于净财物的80%，一起在具有必定安全垫的基础上对股票进行恰当的装备，严格操控回撤危险。

Q：基金司理怎么看待2019年A股商场的时机与危险？

国投瑞银：展望2019年，现在A股商场处于前史估值低位，我国经济的比较优势和我国资本商场开放方针有利于促进世界资金进一步的流入。商场参加者与曩昔比较已发生了改变，商场的边沿力气由散户转向了中长时间组织出资者。因而，A股有全球竞赛力的职业和公司仍将是进入越跌越有价值的区域。而许多质地较差的伪生长股，仍将持续接受压力和追求生计。

2019年，轻视值的价值出资有望成为主线，一起应活跃掌握结构性时机。结构和职业方面，咱们以为，上游原材料价格跌落后，中下游一些需求相对安稳，竞赛格式较好的职业赢利呈现改进将带来的出资时机，比方锂电池、风电等；别的国家经济方针对一些职业加大出资，一起相关职业在未来具有有长时间杰出效益，出资时机也较显着，如5G、轨交、特高压等。此外，主张重视受医药带量收购方针等要素影响而跌落的创新药产业链。

Q：债市阅历了2018年的结构性牛市，在2019年是否还会有好的出资时机？2019年是否会调整该基金的财物装备？

国投瑞银：国投瑞银优化增强债券基金作为二级债基，可出资股债两个商场，结合2019年的商场判别，咱们以为，2019年二级债基仍有较好的出资时机。全体装备上，债券重视低危险种类债券为主，A股商场大趋势行情还未呈现，但可以经过操控权益仓位恰当参加结构性的出资时机，一起亦可在坚持稳健装备的基础上，经过参加危险可控的可转债来参加权益商场。