轰炸机（山东企业）

日前，第二期国投瑞银“基金会客室”按时开播。内容聚集港股，国投瑞银港股通价值发现基金司理刘扬共享了给出资者当时港股的出资时机。据了解，“基金会客室”是国投瑞银基金打造的一档专业、有料的基金司理对话视频栏目，国投瑞银总司理王彦杰亲身“出镜”担任主持人，经过尖锐发问自家的基金司理，向出资者展现基金司理的出资理念与最新商场观念。

港股出资价值闪现

受疫情影响，今年以来港股调整较大，刘扬共享了当时港股出资时机，她以为，流动性和基本面是未来港股估值上升的驱动力。

关于当时港股的出资价值，刘扬以为可从两方面来看。首先从估值视点来看，不管同全球其他商场比较，仍是同港股本身比较，当时港股估值处在相对较低的方位。Wind数据显现，现在恒生指数和恒生国企指数估值（PETTM）都在10倍以下，低于曩昔10年平均估值水平，也低于全球首要商场估值，估值相对优势显着。其次，从财物装备视点，现在港股在我国财物股票出资标的市值中占21%左右，由中资民营股、红筹股和H股组成的中资股均在香港上市，其间不乏一些代表着我国新式经济和工业晋级趋势的公司，具有必定的稀缺性，并与A股商场构成了互补。因而，假如出资者想出资我国优质财物，香港商场不可或缺。

关于港股估值长时间偏低，刘扬剖析这一方面有商场动摇的原因，另一方面也受包含市值结构、交易规则、出资者结构、监管等归纳要素影响。比如从市值结构看，在港股总市值中，金融和地产股市值占比较高，占40%左右；又比如从出资者结构看，香港出资者偏组织，更靠近基本面；再加上汇率、准则等原因，这些一起要素构成港股估值偏低。一起，刘扬以为流动性和基本面是未来港股估值上升的驱动力。跟着沪深港通注册，南下资金已成为港股商场重要的增量资金，今年以来南向净买入金额现已挨近上一年全年的净买入额，南下资金的出资逻辑未来或逐步影响到港股商场。别的，从个股层面来看，基本面是推进估值的中心要素，能够注重质地好、基本面改进的公司。

看好泛消费板块时机

就当时而言，泛消费板块是刘扬注重的要点。“全体职业有必定的成长性，里边的时时机相对比较多，可从中选择一些更有竞争力、成长性更好的赛道。”

从详细职业来看，刘扬看好四大范畴：一是医药职业。受疫情影响，对医药的需求的提高，长时间来看，我国老龄化趋势显着，医药板块长时间有潜力；其次是金融，金融分银行，券商、稳妥，刘扬长时间更看好稳妥，短期来看疫情也让我们更注重稳妥，长时间来看当时稳妥浸透率相对比较低。第三是消费，看好能从传统职业中开立异商业形式的企业，尽管全体商场成长性不高，不过有些企业却能创始出新概念及办理形式，也带来新的出资时机。最终关于TMT板块，刘扬会更注重偏软件类和互联网类的公司，特别是以内需为主的公司。

据了解，刘扬办理的国投瑞银港股通价值发现基金还聘请了瑞银资管（香港）担任港股出资参谋。

刘扬表明，瑞银集团是国投瑞银的外资股东，瑞银资管（香港）是瑞银集团旗下子公司。自国投瑞银2005年合资以来，瑞银供给了有力的投研支撑，两边积累了长时间的协作关系，并在理念认同上构成默契。刘扬希望能发挥“境内公募基金+境外出资参谋”协作形式的优势，以更好研讨港股商场，发掘商场上具有长时间成长性的优异公司，力求给出资者带来相对不错的报答。