[本年利润借贷方向]对冲基金风云录

2015年后，东方财富和同花顺开展方向截然不同。从2015年东方财富收买券商车牌之后，两家公司的开展方向开端不同。同花顺尽管没有券商车牌，但悉心深耕AI技能，坚持用技能驱动产品的策略为广泛的C端用户供给优质数据资讯产品，另一方面，公司持续扩展B端事务，要点放在iFind终端的推行以及其他组织事务的推动。东方财富则在收买券商之后，一方面深度运营东方财富网、股吧、天天基金网等流量网站，另一方面将这些长时间运营的流量经过本身不断拓宽的金融事务进行变现。

东方财富和同花顺成绩的高弹性所依靠的事务不同。东方财富的成绩高弹性首要来自于证券事务和基金代销事务，而同花顺则来自于金融资讯事务和基金代销事务。东方财富和同花顺均有金融资讯类事务，但从事务增加及规划的状况来看，同花顺此块事务运营较好，而东方财富则更多将金融资讯事务作为公司其他金融事务的流量进口。在基金代销层面，东方财富旗下的天天基金网现在处于基金独立第三方出售的榜首队伍，而同花顺则坐落第二队伍，东方财富的基金出售规划也相对较高。在证券事务方面，东方财富一方面将本身运营的流量引流到证券交易和融资融券等事务，另一方面经过融资不断扩大资本金实力助推两融事务开展，所以公司证券事务中的生意事务市占率和两融事务市占率在逐年攀升。

在高弹性事务增速相同的状况下，东方财富的成绩弹性较大。关于东方财富和同花顺的高弹性事务而言，整体运营本钱比较营收增加较为缓慢，所以此类事务有规划效应，跟着营收的快速放量，净利率也随之进步。咱们经过数值模仿的方法，大致测算了每家公司每块事务的净利率状况，一起赋予两家公司的弹性事务以相同的增速（其他事务奉献的赢利假定不变），能够看出在这种状况下东方财富的成绩弹性较高（以2020年营收和归母净赢利为基数）。