[外汇模拟交易]兰花科创600123(600123基金)

汹涌新闻记者葛佳

第一批基金半年报出炉！

8月17日、18日，恒越基金新晋“百亿基金司理”高楠以及中庚基金副总司理兼首席出资官丘栋荣在管的产品先后发表2021年度中期陈述，从持仓来看，高楠的躲藏重仓股大都会集在新动力、光伏、LED、医药等“硬科技”强势赛道，而丘栋荣的躲藏重仓股包含了有色、化工、医疗设备、动力等范畴。

什么是“隐形重仓股”？基金在季度陈述中只发布其持有的前十大重仓股，而实践被基金司理重仓持有，但又躲藏在所办理基金的前十大重仓股以外的个股则需留下半年报发表。因而，半年报中最有亮点的一个部分便是基金“隐形重仓股”，一般这类个股排名在第11位至第20位之间，持仓占基金财物净值比超越2%。

高楠：呈现趋势性单边行情的概率不高

以高楠办理的规划相对较大的恒越中心精选为例，到二季度末，恒越中心精选共持有123只股票，从隐形重仓股状况来看，呈现出高生长风格，首要归于中小市值细分龙头。

详细来看，天赐资料（002709）、华致酒行（300755）、藏格控股（000408）、九典制药（300705）、南微医学（688029）等基金持股市值占基金净值比均在2%以上。南玻A（000012）、容百科技（688005）、融捷股份（002192）、旗滨集团（601636）、抚顺特钢（600399）则排列第16位至第20位重仓股。

恒越中心精选基金中报前20位个股持仓明细，来历：基金公告

展望后市，高楠以为，跟着二季度信誉缩短压力最大的阶段曩昔，国内微观流动性环境也将趋于平缓。在海外疫情好事多磨的影响下，全球经济复苏的进程、美联储QE退出的节奏仍存不确定性。商场对美联储下半年进行QE减缩评论存在必定预期，其对全球财物价格的影响程度现在尚未可知，对此坚持亲近重视。

就A股商场而言，高楠标明，呈现趋势性单边行情的概率不高，估计仍是以生长相对占优的结构性行情为主，时机更多来自于新动力、消费、医药、科技等生长范畴，需求自下而上，结合个股的生长确定性和市值空间归纳考量。

丘栋荣：下半年重视4个方向

中庚价值领航是丘栋荣换岗中庚基金后发行的首只产品，到二季度末，该基金共持有210只个股，从隐形重仓股来看，触及有色、化工、水电设备等范畴。

详细来看，甬金股份（603995）、信隆健康（002105）、振江股份（603507）、明泰铝业（601677）、海利尔（603639）、创源股份（300703）、浙富控股（002266）等基金持股市值占基金净值比均在2%以上。

其间，相较2020年底的持仓，丘栋荣在上半年增持了有色股——明泰铝业、化工股——海利尔和纸业股——创源股份，水电设备股——浙富控股则是初次呈现在该基金持股名单中。

中庚价值领航基金中报前20位个股持仓明细，来历：基金公告

从中报发表的悉数持股明细中不难发现，部分大盘银行、化工类个股已在上半年连续被丘栋荣卖出，包含工商银行（601398）、中盐化工（600328）、成都银行（601838）、光大银行（601818）、我国太保（601601）、我国安全（601318）等。工商银行和中盐化工更是累计卖出金额超出期初基金财物净值2%。

此外，丘栋荣的另一只代表作——中庚小盘价值，到二季度末，该基金共持有235只个股，从隐形重仓股来看，触及医疗设备、煤化工、有色金属等范畴。

详细来看，信隆健康（002105）、健麾信息（605186）、兰花科创（600123）、永艺股份（603600）、振江股份（603507）、金诚信（603979）等基金持股市值占基金净值比均在2%以上。

其间，相较2020年底的持仓，丘栋荣在上半年增持了医疗设备股——健麾信息，煤化工股——兰花科创和有色金属股——金诚信则是初次呈现在该基金持股名单中。

中庚小盘价值基金中报前20位个股持仓明细，来历：基金公告

展望未来，丘栋荣在半年报中标明，下半年仍看好权益财物。而下半年装备首要重视偏生长职业或公司、广义制造业中的细分职业龙头、传统轻视值价值股和低肯定价格、低转股溢价率、低隐含动摇率的轻视值转债等四个方向。

丘栋荣以为，疫情困扰、降准信号和弱高频数据标明经济有隐忧，不稳固不均衡，经济基本面回归常态仍需时日，方针定调中性偏宽的货币方针和逐渐发力的财政方针，有望支撑经济平稳，降准后10年国债利率已下行破2.9%，再归入股票的高增盈余，股权危险溢价将回升至较优方位，财物装备上比较债券寡淡的报答水平，仍看好权益财物。

“但咱们以为商场中心对立仍是结构性高估和轻视并存，分解在大盘股、生长股、中心财物等内部，以中证800为例，里边大盘生长类的公司估值继续处于十分贵重的水平（前史90%分位以上）；而有些公司则处于前史30%分位以下，十分廉价。这里边隐含了危险，也有咱们所重视的时机，咱们期望掌握权益类财物的结构性时机来取得低危险的高预期报答。”丘栋荣在中报中这样写道。

丘栋荣以为，用轻视值价值出资的逻辑来总结，其自下而上活跃掌握基本面危险小、估值廉价、具有较好继续生长性的公司构建出资组合。该基金要点装备的出资方向来自四个方面：1、偏生长职业或公司，散布在电子、军工、机械、新资料、科创次新股等板块或职业中，首要是轻视值小盘生长股，这类公司有长时刻继续的高生长性，估值相对合理且有时机发掘出超预期股票；2、广义制造业中的细分职业龙头，基本面获益需求稳定增长、供应继续缩短、一起估值廉价，比方化工、轻工、金属加工、机械加工等细分职业，能够发掘出真实的轻视值小盘价值股；3、传统轻视值价值股，比方金融、地产、周期、公用事业、环保等，这类公司估值极低、危险开释时刻较长，性价比十分高；4、低肯定价格、低转股溢价率、低隐含动摇率的轻视值转债。

责任编辑：王杰

校正：丁晓