[联想集团柳传志]股票重整是什么意思(股票破产重整是什么意思)

1、中小投资者取得送股不是由于破产重整而是成绩补偿。

大集最近的炽热，在于破产重整计划中，中小投资者取得了部分送股，近期相似的事例有雅博、安通、银亿、根底等等。可是，首要需求清晰一点概念，之所以这几只股票在破产重整计划中，顺便了散户送股的内容，并不是由于这个条件是破产重整有必要的，而是由于这几家在破产重整计划中，除了处理传统破产重整需求处理的债款问题外，同步处理了前史留传的成绩补偿问题。所以，中小投资者取得送股并不是由于破产重整，而是前史留传的成绩补偿问题。

关于一般不需求处理成绩补偿的破产重整来说，首要计划便是转增股本后，原股东全让渡给债款人和新的重整投资人，转增股本用于抵债以及取得新的投资人注入的资源，这才是正常计划。一般的重整中小投资者是悉数让渡的，不会取得股份。2、可送股套利的成绩补偿为什么这么稀疏？可送股套利的成绩补偿为什么这么稀疏。由于要到达可送股套利的成绩补偿，需求有很多前置条件。

2、可送股套利的成绩补偿为什么这么稀疏？可送股套利的成绩补偿为什么这么稀疏。由于要到达可送股套利的成绩补偿，需求有很多前置条件。

成绩补偿在A股商场中对错常常见，在财物注入、财物重整中，注入财物的一方一般都顺便有成绩许诺。而大部分成绩补偿，都得到妥善的处理，由于A股的高PE，成绩许诺方在财物注入时分取得的收益是远大于成绩许诺的，成绩许诺方只需自己不造，都会有钱来做补偿，这样也不存在成绩补偿套利的时机了。

到达可送股套利，首要需求的是：现在的大股东从前给上市公司注入财物并许诺了成绩补偿，而且这个成绩许诺金额要满足大，相应的补偿才满足大。

其次：注入财物在长时间内都没有到达成绩许诺，而且差的比较远，这样需求补偿的金额才会比较大。补偿满足大，一个是未来计划才比较有吸引力；别的一个是成绩许诺刚才会呈现无力付出的状况而拖欠补偿。

第三：成绩许诺方长时间都没有钱付出成绩许诺、而股份由于被质押或许冻住或许其他原因也无法刊出。这也意味着成绩许诺方呈现了困难，一段时间内无法实行许诺。

第四：也是最难的一点。便是某一天，成绩许诺方忽然乐意一次性处理前史欠下的一切补偿了，并提出了相应的计划。这个意味着什么呢？意味着本来现已呈现困难的成绩许诺方，忽然要么有钱了，要么有股份来处理前史留传问题了。一个窘境企业在短时间内具有满足的资源并乐意处理前史留传问题，这才是最难以呈现的事。

也是由于上述状况，可套利的成绩补偿在A股曩昔的事例对错常少的。由于大部分成绩补偿方呈现窘境完就一路窘境究竟翻不了身，欠下的成绩补偿就一向欠下去。3、成绩补偿和破产重整的天然结合从第二点能够看到，要完成可套利的成绩补偿，就需求呈现窘境的补偿方忽然有资源能处理成绩补偿、而且乐意处理成绩补偿。这种状况在一般运营环境下难以完成，可是破产重整给予处理这种前史问题的天然时机。

3、成绩补偿和破产重整的天然结合

从第二点能够看到，要完成可套利的成绩补偿，就需求呈现窘境的补偿方忽然有资源能处理成绩补偿、而且乐意处理成绩补偿。这种状况在一般运营环境下难以完成，可是破产重整给予处理这种前史问题的天然时机。

破产重整，本身便是在法令束缚下，给予窘境企业扭转局面的一种方法，这种外力的效果下，给了本来无法处理的成绩补偿问题带来了起色。安通、大集、雅博、银亿、根底，便是在重整计划中，增加了对成绩补偿的处理计划，带来了中小投资者取得送股。4、成绩补偿的两种方法——股份补偿（大集）、现金补偿（众泰）成绩补偿有两种方法，一种是现金补偿，成绩补偿人给予全额现金作为补偿；第二种是股份补偿，成绩补偿人以刊出本身持有股份或向中小投资者送股的方法完成补偿。

4、成绩补偿的两种方法——股份补偿（大集）、现金补偿（众泰）

成绩补偿有两种方法，一种是现金补偿，成绩补偿人给予全额现金作为补偿；第二种是股份补偿，成绩补偿人以刊出本身持有股份或向中小投资者送股的方法完成补偿。

以大集为例，便是采纳第二种股份补偿中的刊出方法，转增股本后，成绩补偿人持有的股份刊出，而中小投资人取得的部分保存而提高了持股份额，然后变相呈现了中小投资者“取得送股”，中小投资者在这种条件下取得了优点。

而众泰，则在破产重整计划中，选用的是现金补偿的方法处理成绩补偿，将成绩补偿视作成绩补偿人（原大股东特牛集团）对中小投资人的合同负债，因而由大股东铁牛集团许诺进行全额现金补偿。可是，原大股东现已到资不抵债的程度了，所谓选用现金补偿，本质上便是把成绩补偿视作了大股东的一般债务，进入大股东的破产程序中进行按份额清偿。而破产程序的一般债务，清偿率都是很低的。所以众泰这种选用现金补偿的方法，未来取得补偿的份额就要依据铁牛集团的清偿率而定，可能会很低。经过这种方法，变相赖掉了成绩补偿许诺。

包含大集，重整计划中，股份补偿也只处理了18和19年的成绩补偿，20年补偿中，海商控还需求补偿超越30亿的现金，而这部分补偿金额现已并入了海航集团的一般债务重整计划，未来的清偿率就很低了。

所以，假如并不是一切成绩补偿都能经过破产重整带来妥善的处理，选用现金方法的，便是抵赖了。

5、为什么要区别破产重整和成绩补偿特例区别清楚送股的来历，一方面利于搞清楚研讨的方向。假如想研讨破产重整，那就得了解，一般破产重整中小投资者是不带送股的，成绩补偿这种带送股的是特例；假如想研讨成绩补偿，未来做送股套利的预备，那就得了解，破产重整仅仅处理成绩补偿的一种方法，曩昔还有经过增发处理的。

另一方面，有利于搞清楚除权。破产重整的除权，是经过综合战投、债转股对股价的影响，并与现价进行比照，确认是否除权；假如是带成绩补偿送股的破产重整，能够把除权拆成两部分来了解，第一步做成绩补偿的除权，即按不对等送股后把股价进行第一次除权，第二步做破产重整的除权，综合战投、债转股对股价的影响进行第二步除权或不进行第二步除权，这样便于了解。