[kazhafei]经济参考报：稳定资本市场预期 促长期资金入市

吴黎华

安稳金融商场，特别是做好股票商场出资者预期安稳作业，将是往后一段时间资本商场的作业重心，也是我国经济“六稳”作业内容之一。当时A股商场“方针底”渐明，商场参加各方应当对A股商场的开展坚决决心。

A股商场正在迎来密布的方针春风。10月19日，从中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤到一行两会的负责人，高层稀有地密布发声力挺A股商场。刘鹤说到，我国正在成为最有出资价值的商场，政府高度重视股市的健康安稳开展，各方面执行的力度要大一点，责任心要强一点，勇于担任，快速行为，实在推出一些详细方针，推动股市健康开展。10月20日，国务院金融安稳开展委员会举行防备化解金融危险第十次专题会议进一步清晰提出，要发挥好资本商场纽带功用，10月19日对外宣告的安稳商场、完善商场根本准则、鼓舞长时间资金入市、促进国企变革和民企开展、扩大开放等五方面方针，要快速厚实地执行到位。

从金融系统各个部分的行为来看，安稳股票商场预期的各项方针连续推出。例如，银保监会清晰答应银行理财子公司发行的公募理财产品直接出资股票，答应保险资金建立专项产品参加化解上市公司股票质押流动性危险;证监会清晰赶快完善上市公司股份回购准则，鼓舞私募股权基金购买已上市公司股票，参加上市公司并购重组等等。上交所、深交所、基金业协会等部分也正在行为起来，全力保护商场安稳健康开展。

10月19日以来，政府高层官员密布而主动地办理商场预期，在A股前史上非常稀有，对安稳商场、安稳预期有激烈的正面信号含义。笔者以为，这一系列行为一方面标明，当时股票商场的继续深幅跌落，现已远远脱离了我国经济的根本面;另一方面，也标明安稳股票商场、安稳出资者预期现已成为近期金融部分的重点作业之一。从某种含义上来说，A股商场的“方针底”现已呈现，商场各方参加者应当对此有充沛的知道。

特别值得注意的是，从高层的一系列表态和方针行动来看，政府高度重视当时民营经济开展遇到的困难，并正在推出一系列针对性方针，标明支撑民营企业开展是党中央的一贯方针，一点点不会不坚决。从这个含义上来说，关于我国和我国经济的久远开展，商场参加各方也应当抱有坚决的决心。

从微观上看，A股商场的方针环境正在发生变化。本年7月31日举行的中共中央政治局会议清晰指出，下半年要做好稳作业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳出资、稳预期作业。资本商场在我国经济结构调整过程中承当着重要的使命，无论是处理民营企业的开展资金问题，仍是经过商场化并购重组深化国有企业变革，资本商场在服务实体经济开展、引导资金流向实体经济方面均发挥着重要的效果。安稳金融商场，安稳商场预期，是往后一段时期金融作业的重要内容，是防备化解金融危险作业的重要内容。

从根本面上看，我国经济运转“稳”的格式没有改动，“进”的态势继续开展，“新”的力气不断强大，供应侧结构性变革厚实推动，“双创”升级版加速打造，新动能生长较快。国家统计局最新发布的数据显现，从增速来看，前三季度仍完结了6.7%的中高速增加。从作业来看，9月份全国乡镇查询失业率为4.9%,比上月和上年同期都下降0.1个百分点。前三季度乡镇新增作业超越1100万人，提早一个季度完结全年方针使命。从价格来看，居民消费价格前三季度上涨2.1%,坚持相对温文。从居民收入来看，前三季度，全国居民人均可支配收入实际增加6.6%,与经济增加根本同步。当时，经济运转坚持在合理区间，整体平稳，稳中有进，长时间向好的根本面在连续。虽然面临外部的晦气冲击，我国上市公司质量正在改进，A股商场具有长时间稳中向上运转的根底。

从商场运转层面看，当时货币方针稳健中性，金融商场流动性合理安稳。与外部商场比较，A股商场估值处于前史低位，具有显着的出资价值。本年以来沪股通、深股通资金大幅净流入，QFII等加大关于我国商场装备，都阐明A股商场具有显着的估值优势，跟着各类长时间资金继续流入，A股商场也具有长时间健康开展的根底。