半年报快读-绿城中国：关键指标集体下滑 偷玩数字游戏充增幅-深度 -中国地[中国证券监督管理委员会]产

原定8月23日发布中报的绿城我国，延迟到了26日早间才发布中期成绩。这明显不是一份太漂亮的中报，合同出售额下滑、营收下滑、毛利下滑、股东应占赢利下滑，每股收益也下滑。

物业出售收入同比削减49.4%总营收同比下降44.4%

本年上半年，绿城我国取得收入186.58亿元，较2018年同期的335.34亿元下降44.4%。

其间物业出售收入158.89亿元，占总收入的85.2%。数额较2018年同期的314.20亿元削减49.4%。绿城在中报中解说收入削减的原因为：上下半年结转面积散布不均所造成的——本期物业收入结转面积为94.97万平方米，较2018年同期削减43.8%。结转收入的物业出售均价为每平方米16731元，较2018年同期下降10.0%。首要是因为本期结转收入的项目中出售占比较高的淄博百合花园、嘉兴柳岸禾风等均坐落三四线城市，在必定程度上拉低了出售均价。

别的，期内绿城我国还完结项目办理服务收入9.90亿元，同比添加39.4%；完结规划及装饰收入11.58亿元，同比添加21.5%；完结酒店运营收入3.93亿元，同比24.0%；完结出资性物业租金收入0.83亿元，同比添加219.2%，首要缘于2018年下半年投入运营的济南金融中心写字楼租金收入添加。

借营收分母变小玩数字游戏举高毛利率与净利率

因为物业交给面积、物业出售收入削减，本年上半年，绿城我国完结毛利59.69亿元，较2018年同期的毛利60.78亿元削减1.8%。

但因为营收额的缩短起伏大大高于毛赢利，换算后的毛利率反而比上一年同期提升了13.9个百分点。

相同的，净赢利30.73亿元，同比削减1.55%，但因为营收削减了44.4%，净利率核算分母变小，然后净利率被进步，为16.5%。

但从净赢利中直接减扣换算的股东应占赢利则未能如此逃过玩数字游戏，为20.58亿元，较2018年同期的23.35亿元下降11.9%。且因为股东应占中心赢利占收入份额同比上升，扣非后的股东应占中心赢利为24.30亿元，较2018年同期的31.50亿元下降22.9%。

期内，绿城每股根本盈余0.67元，较2018年同期的每股0.94元削减了28.7%。

合同出售额同比削减代建出售亦削减

本年上半年，绿城集团累计取得总合同出售面积约403万平方米，同比上升1%；取得总合同出售金额约743亿元，比上一年同期削减了11亿元。其间绿城集团以品牌输出、办理输出的代建办理项目，取得合同出售金额约249亿元，同比削减了31亿元。

2019年下半年，绿城集团估计全体可售货源约为1060万平方米，全体可售金额约为2263亿元。其间，出资项目2019年下半年估计可售货源约611万平方米，可售金额约1574亿元。2019年下半年绿城集团代建项目估计可售货源约449万平方米，可售金额约689亿元。绿城我国表明可售货源足够，有足够的决心完结年头既定的1800亿元出售方针。

现金流富余但新增出资更趋于慎重

期末，绿城我国的总假贷为865.59亿元。其间一年内到期假贷余额为179.61亿元，占总假贷的20.8%。比较绿城我国具有的银行结余及现金466.84亿元，短债危险可谓甚小。

富余现金流下，绿城我国在新增出资方面仍然慎重。2019年上半年绿城新增地块合计19个，总建筑面积约为322万平方米，总成交金额约252亿元，其间归属于绿城集团付出的约为181亿元，比上一年同期的184亿元有所削减。相应的，绿城能由此取得的权益金额也在削减——本年上半年绿城的新增土储估计将新增可售金额约626亿元，其间归属于绿城的权益约367亿元，这两个数字，同比上一年别离下降了119亿元和66亿元。