[个人投资渠道]股票估值的方法和意义

股票估值是一个相对杂乱的进程，影响的要素许多，没有全球一致的规范。对股票估值的办法有多种，根据出资者预期报答、企业盈余才能或企业财物价值等不同视点动身，比较常用的有这么三种办法。

肯定估值、相对估值和联合估值。

肯定估值

肯定估值(absolutevaluation)是经过对上市公司前史及当时的根本面的剖析和对未来反映公司运营状况的财务数据的猜测取得上市公司股票的内涵价值。

肯定估值的办法

一是现金流贴现定价模型，二是B-S期权定价模型(首要应用于期权定价、权证定价等)。现金流贴现定价模型运用最多的是DDM和DCF，而DCF估值模型中，最广泛应用的便是FCFE股权自在现金流模型。

肯定估值的效果

股票的价格总是围绕着股票的内涵价值上下动摇，发现价格被轻视的股票，在股票的价格远远低于内涵价值的时分买入股票，而在股票的价格回归到内涵价值乃至高于内涵价值的时分卖出以获利。

对上市公司进行研究，常常听到估值这个词，说的其实是如何来判别一家公司的价值一起与它的当时股价进行比照，得出股价是否违背价值的判别，从而辅导出资。

DCF是一套很谨慎的估值办法，是一种肯定定价办法，想得出精确的DCF值，需求对公司未来开展状况有明晰的了解。得出DCF值的进程便是判别公司未来开展的进程。所以DCF估值的进程也很重要。就精确判别企业的未来开展来说，判别老练安稳的公司相对简单一些，处于扩张期的企业未来开展的不确认性较大，精确判别较为困难。再加上DCF值自身对参数的变化很灵敏，使DCF值的可变性很大。但在得出DCF值的进程中，会反映研究员对企业未来开展的判别，并在此基础上假定。有了DCF的估值进程和成果，今后假如假定有变化，即可经过修正参数得到新的估值。

相对估值

相对估值是运用市盈率、市净率、市售率、市现率等价格目标与其它多只股票(比照系)进行比照，假如低于比照系的相应的目标值的平均值，股票价格被轻视，股价将很有期望上涨，使得目标回归比照系的平均值。

相对估值包含PE、PB、PEG、EV/EBITDA等估值法。一般的做法是比照，一个是和该公司前史数据进行比照，二是和国内同职业企业的数据进行比照，确认它的方位，三是和国际上的(特别是香港和美国)同职业重点企业数据进行比照。

市盈率PE(股价/每股收益)：

PE是简练有用的估值办法，其中心在于e的确认。PE=p/e，即价格与每股收益的比值。从直观上看，假如公司未来若干年每股收益为安稳值，那么PE值代表了公司坚持安稳盈余水平的存在年限。这有点像实业出资中回收期的概念，仅仅疏忽了资金的时刻价值。而实践上坚持安稳的e几乎是不可能的，e的变化往往取决于宏观经济和企业的生计周期所决议的动摇周期。所以在运用PE值的时分，e的确认显得尤为重要，由此也衍生出具有不同含义的PE值。E有两个方面，一个是前史的e，另一个是猜测的e。关于前史的e来说，能够用不同e的时点值，能够用移动平均值，也能够用动态年度值，这取决于想要表达的内容。关于猜测的e来说，猜测的精确性尤为重要，在实践商场中，e的变化趋势对股票出资往往具有决议性的影响。

市净率PB(股价/每股净资)和净财物收益率ROE,PB&ROE适合于周期的极值判别。关于股票出资来说，精确猜测e是非常重要的，e的变化趋势往往决议了股价是上行仍是下行。但股价上升或下降到多少是合理的呢？PB&ROE能够给出一个判别极值的办法。比方，关于一个有杰出前史ROE的公司，在事务远景尚可的状况下，PB值低于1就有可能是被轻视的。假如公司的盈余远景较安稳，没有体现出显着的增长性特征，公司的PB值明显高于职业(公司前史)的最高PB值，股价触顶的可能性就比较大。这儿说到的周期有三个概念：商场的动摇周期、股价的变化周期和周期性职业的变化周期。

股票估值的含义

协助出资者发现价值被严峻轻视的股票，买入待涨获利，直接带来经济利益；

协助出资者判别手中的股票是否被高估或轻视，以作出卖出或持续持有的决议，协助出资者确定盈余或坚决持有以取得更高收益的决计；

协助出资者剖析感兴趣的股票的危险。估值指数越低的股票，其跌落的危险就越小。估值指数小于30%或操作主张给出“当即买入”或“买入”的股票即便跌落也是暂时的；

协助出资者判别组织或出资咨询组织引荐的股票的安全性和获利性，做到有理有据的承受出资主张；

协助出资者在热门板块中寻觅最大的获利时机。一般热门板块中的股票的体现截然不同，有些出资者尽管踏中的热门，却获利不高。估值协助出资者在热门板块中寻觅到最佳的股票、取得最大的收益；

协助出资者了解股评信息中对股票价值轻视的判别。