[力源信息]国投瑞银基金做什么的(国投瑞银基金管理有限公司是做什么的)

这个肯定是需求的，退休后仅仅是想要依托退休金坚持本来的日子水平，其实是比较困难的。咱们经常会借用一个方针，它叫做养老金代替率。这个方针的核算方法便是退休金的收入，与在职作业收入的一个比值，以此来衡量退休日子的舒适程度。根据世界银行的计算，养老金代替率在到达70%以上的时分，才干够坚持原先的日子水平。而现在我国的养老金代替率大概是在40%、45%左右，其实并没有很高。

再跟着我国人口结构的改变，咱们逐步会步入老龄化、少子化的阶段，养老金代替率或许还会面对进一步的下降。再加上第二支柱企业年金准则其实并没有推动的特别快，假如仅仅是靠退休金的话，退休人员的养老日子或许并不会十分的满意，往往只能到达一个根底的确保。正由于此，咱们觉得进行养老出资是确保退休后日子坚持方针水平的一个必要的条件。

@基金@财经

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国投瑞银战略报答基金要素

基金代码：A类：013636，C类：013637。

基金类型：偏股混合型，股票财物不低于60%。

成绩比较基准：中证800指数收益率*60%+中证港股通归纳指数收益率*20%+中债归纳指数收益率*20

征集上限：本基金有80亿元上限。

基金公司：国投瑞银基金，现在总规划将近1500亿元。其间股票型和混合型基金算计办理规划超越400亿元，办理规划不算小。

基金司理：本基金的基金司理是吉莉女士，她具有13年证券从业阅历和超越4年的基金司理办理阅历，现在办理2只基金，算计办理规划16亿元。

代表基金：吉莉女士办理时刻最长的基金是国投瑞银战略精选(000165.OF)，从2018年1月6日至今，累计收益率121.31%，年化收益率23.27%。中短期成绩体现比较优异。（数据来历：WIND，截止2021.10.22）

从净值图和分年度的成绩体现来看，有如下结论和判别：

2018年基金仅跌落不到8%，从净值的滑润程度来看，基金在其时的股票仓位是十分低的；咱们检查了其时的基金司理，其实有两位，除了吉莉女士之外，另一位颜文浩先生，他首要是做债券和钱银类出资的基金司理，因而，在其时，这只基金的定位大概率不是偏股类基金，而颜文浩先生是2019年10月份才离任基金司理的；由于上面的这个要素，咱们并不能把这只基金单纯的和偏股类指数进行比较，非同类基金并不可比，比较了也没有什么含义；因而，咱们在剖析的时分，对2019年下半年之后的数据要点看，之前的数据就打折看；持仓特色

榜首，基金的前十大重仓股占比终年低于40%，归于十分低的持股集中度。

第二，基金的生意换手率一向很高，尽管和2018年比较大幅降低了，但现在将近6倍的换手率，也相当于每4个月换仓了一次。

第三，基金的均匀持股周期为1年，其间有将近50%的仓位持仓短于半年，归于较短的持仓时刻。但咱们看到，组合中也有一部分仓位持有了2年以上，这反映了吉莉女士大概率选用了中心+卫星的组合战略。

结合上述三点，吉莉女士归于持股集中度较低+持股周期较短的“生意型”选手。

第四，这只基金自身是一只灵敏装备型基金，基金的成绩比较基准中，权益类仓位中枢是55%，从现在实践运转的状况来看，仓位的确十分灵敏，最近两年的仓位在60%到90%之间，根本能够当作偏股混合型基金来看待了。

但总的来说，这只基金的仓位改变十分大。

第五，从财物装备图来看，吉莉女士会做十分大幅度的风格，比方本年以来就从之前的大盘生长风格切换到了小盘生长风格。

结合上述两点，吉莉女士归于会做大幅仓位择时+会做大幅风格择时的“飘忽不定型”选手。

第六，基金的前三大重仓职业占比一向低于职业均匀水平，比较涣散。

现在重仓的职业分别是，电气设备、银行和有色金属，占比不到40%。

这个职业持仓有点意思。

第七，咱们再来看下基金的运作陈述和重仓持股，寻找下持仓的逻辑。

根据对流动性、股权危险溢价和企业盈余增加状况的归纳判别，上半年，本基金全体坚持中性偏高仓位，持仓职业首要散布于：新能源、食品饮料、金融、化工、农业等职业。

告知了成果，没有告知原因啊。。。看了下吉莉女士过往的定时陈述，根本上都是这样，寥寥数语～

展望2021年下半年，仍然看好A股的出资时机。

阅历疫情查验的我国制造业具有耐性和竞赛力，在全球竞赛格式中有望坚持竞赛力，除了传统的服装鞋帽和疫情期间的防疫物资，家电、手机、电动车、扫地机器人、电动东西等都在拉动我国微弱的出口。

医药、消费职业的消费晋级也将持续。

金融周期和制造业的优质公司阅历数十年的沉淀和疫情的检测，也进一步夯实长时刻竞赛力，这些公司估值仍然较低，叠加2021年的盈余大幅增加，仍然具有很好的性价比。

这儿介绍了一些简略的逻辑，一方面看出海的时机，一方面看周期股的估值时机。

新能源车产业链持有了天齐锂业、汇川技能、亿纬锂业和宁德年代，银行持有了安全银行和农业银行，别的还持有了贵州茅台、兆易立异、海大集团和北部湾港。

全体上，本基金将持续坚持中性偏高仓位，首要布局职业：新能源、化工、金融、消费等职业。

关于吉莉女士的出资逻辑，咱们仍是需求从访谈中进一步了解。

出资理念与出资结构

在一次访谈中，吉莉女士介绍：“自己会依照大类财物装备模型去决议全体权益仓位战略；依照职业比较结构去挑选要点装备的职业；依照景气、估值、质地三维度去挑选公司。”

这三句话比较明晰的介绍了她的出资结构，财物装备的改变反映了她会做仓位择时，较高的换手率反映了她的职业比较+景气量结构。

但比较惋惜的是，没有更多关于出资理念和出资结构的介绍了。

有一篇访谈《国投瑞银吉莉：看清趋势来获取收益，了解周期以操控危险|基金司理》，感兴趣的出资者能够去查找一下，对一些短期商场的观念做了介绍，咱们这儿就不复述了。

一句话点评

今日的主角吉莉女士选用仓位择时+中观职业比较+景气量结构，和转型前的黄维先生在各方面都有点像。而跟着规划的扩展，黄维现已转型了。

吉莉女士现在的办理规划较小，她的组合十分灵敏，现在全体是偏小盘生长风格的，跟着商场热门，本年的成绩是不错的。但这种风格一方面规划不能大，另一方面，在判别失误的时分，动摇会比较大。

咱们会暂时把吉莉女士归入调查池内，做更长时刻的盯梢。对咱们来说，作为办理规划小的偏进攻型产品，有必定的东西价值。但关于出资者来说，得对这种分格下的组合特色有了解了，才干下手。

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不值得买：占对应财物类别的仓位占比为0%，不主张超越5%。

值得少买：占对应财物类别的仓位占比为5%-10%，不主张超越15%。

值得买：占对应财物类别的仓位占比为10%-15%，不主张超越20%。

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