[国泰300]奥山控股股吧(奥山控股2021年上市成功)

来历：长江商报

长江商报音讯长江商报记者宋金

近来，香港联交所显现，奥山控股有限公司(下称奥山控股)第2次递送的招股书状况再次显现为“失效”。奥山弯曲上市的背面折射的是其土储少、规划小、负债高、转型无成效的为难困局。

作为中斗室企，奥山控股上一年营收和纯利别离为18.91亿元、2.39亿元。为了加快上市脚步，本年6月底，奥山控股将总部搬家至上海虹桥，并加快向杭州、成都、重庆等二线城市拿地扩张。

奥山控股的资金压力也随之上升，2016年至2018年，其告贷总额别离为25.33亿元、53.38亿元和59.68亿元，净本钱负债比率别离为316.5%、568.9%和283.1%。

住所开发规划小，奥山控股早早开端转型“冰雪+住所”双轮驱动形式，将“冰雪运动及文娱职业中获益的先行者”列为自己的竞赛优势之一。

不过，就其冰雪事务规划来看，这看上去更像是个噱头或概念。招股书数据显现，近三年，奥山控股冰雪运动及文娱事务的收入最高仅为868.4万元，占总营收份额仅为0.6%，上一年占比更是降至0.1%。

针对上市失利、财政及转型问题，长江商报记者发送采访函至奥山控股方面，但到发稿前未收到回复。

招股书再次“失效”

一年之内，奥山控股接连两次遭受了招股书“失效”。

11月28日，据港交所发表，奥山控股第2次向港交所递送的招股书显现失效。早在上一年11月22日，奥山控股就向香港联交所主板提交上市请求材料。本年5月22日，该招股书在港交所官网上显现为“失效”，一天后奥山递送了新的招股书。

奥山控股官网材料显现，其创立于1997年，是包含冰雪、商业、地产、影视、教育、旅行、酒店、金融等八大工业的多元化工业集群。1999年，奥山建立第一家房地产公司，正式进军地产职业。

其主营事务包含住所及商业物业开发、冰雪运动和文娱项目的物业开发三个板块。其间代表产品有武汉奥山世纪城、光谷构思街区和奥山国际冰雪运动旅行小镇。

从体量上看，奥山控股归于中小型房企。招股书显现，2016-2018年奥山控股收入别离为13.12亿元、15.51亿元及18.91亿元，同期纯利别离为4600万元、1.94亿元及2.39亿元。

此外，从事务的布局能够看出，有着22年展开进程的奥山，是一个以湖北区域为展开中心的区域型房企。招股书显现，到2019年3月31日，奥山控股83.8%的土储会集在湖北（武汉、黄石、恩施），别的重庆散布3.7%（含0.6%合营项目），成都4.1%，阜阳6.4%，嘉兴2.0%，期内公司算计有25个项目。

奥山控股在上市请求书中说，“数十年来，武汉本地开发商在房地产商场已成为知名企业，其不仅在取得较好地段的土地方面处于有利位置，并且凭仗高质量的住所物业取得当地商场认可。”

依据亿翰咨询的材料，2018年，经过对事务规划、盈余才能、添加、稳定性、融资才能、营运功率及社会职责的衡量，就归纳实力而言，奥山置业在我国房地产企业中排名第50位。

财经评论员严跃进对长江商报记者表明，相似企业规划不大，可是成长性仍是不错的，一起其产品线也具有特征，尤其是在南边商场展开冰雪工业，有较为独的工业展开优势。相似企业要上市，也多少和湖北等楼市兴起有关，这为其带来了较好的收益。从实践情况看，当时此类企业活跃上市，也是为了防备成绩连累等问题。至少现在来看，上市的时机仍然较多，活跃上市也利好房企品牌的打造。

高杠杆运营净负债率达283%

体量不大，重仓湖北，为脱节区域型房企的“帽子”，奥山控股加快上市脚步，本年6月底，奥山控股将总部搬家至上海虹桥，并与银行、金融组织、房地产协会以及其他中斗室企的活跃合作。

奥山控股将在全国挑选四十余城布局，并深耕其间精选的二十余城，首要是武汉、杭州、成都、重庆等二线城市。到2019年3月31日，奥山控股在湖北、安徽、四川、重庆及浙江算计具有25个项目，总建面约340万平方米，其间包含总建筑面积为30万平方米的已竣工而未出售或持有物业、200万平方米的开发中物业以及110万平方米的待开发物业。

加快扩张，奥山控股的资金压力也随之上升，2016年至2018年，公司净本钱负债比率别离为316.5%、568.9%和283.1%。其告贷总额别离为25.33亿元、53.38亿元和59.68亿元。未来一年内，奥山控股需求归还的告贷算计约18.78亿元，而其具有的现金及现金等价物规划，到2018年底仅5.5亿元，较上年同期削减近6亿元。

到了2019年4月30日，奥山控股的银行告贷和其他告贷从2018年底的18.8亿添加到34亿。奥山控股解说称，活动负债的添加是因为到本年4月30日，非活动负债中的部分银行和其他告贷变为一年内到期，也就是说，奥山控股一年内到期的告贷还在添加，短期面临着更大的还款压力。

另一方面，奥山其他途径融本钱钱居高不下。2016-2018年底，奥山控股告贷总额别离为25.33亿元、53.38亿元和59.68亿元；均匀实践利率别离为9.9％、9.9％及9.4％；而整个房地产职业现在的均匀融本钱钱约为7％左右，大型国企方面的融本钱钱更是低至5％。

严跃进指出，相似负债数据的确比较高，这或和其事务结构有关。相似企业不是单纯的住所开发企业，所以相似冰雪项目等或也存在出资周期较长等特征。当然高负债某种程度上都是晦气于企业的，尤其是2016年开端的去杠杆方针导向没改动。

冰雪工业收入占比缺乏1％

成绩不行，概念来凑。前期，奥山控股以住所开发为主，2011年-2016年，奥山控股开端逐步改变开发形式，向“冰雪+住所”双轮驱动形式改变。2013年，奥山控股开设了首家真冰场后，开端介入冰雪工业。

2017年，奥山控股进一步提高冰雪工业在公司的战略位置，施行“冰雪+住所”双轮驱动的展开战略，以“冰雪运动+文娱休闲”为主导功用，打造了冰雪小镇、冰雪归纳体、冰雪MALL三大冰雪主题产品线。

2017年4月，奥山打造首个冰雪归纳体。2017年12月，“奥山·国际冰雪运动旅行小镇”开工，该项目出资约80亿元。

在国内冰雪工业跻身“热经济”的大布景之下。其给出的美好前景是，“估计到2020年，我国冰雪工业的总规划将达至人民币6000亿元，到2025年将达至人民币10万亿元”。根据这样的商场规划预期，奥山控股还方案未来在武汉、四川、重庆及浙江增建冰雪特征游乐园，不断展开冰雪运动及文娱事务。

但奥山在冰雪工业上的一系列动作，在外界看来仅仅噱头，对公司营收的真实奉献十分少。

招股书数据显现，2016年至2018年，奥山控股冰雪运动及文娱事务的收入别离为225.5万元、868.4万元和295.4万元，占公司总营收的占比为0.2%、0.6%和0.1%。同期，冰雪事务的毛利别离为101.9万元、260.6万元和-66.7万元，毛利率别离为45.2%、30.0%和-22.6%。关于2018年出现的较大下滑，公司解说称，首要因为溜冰场正在装饰，而练习事务暂停四个月(直至2018年4月)。

在其他城市展开的冰雪事务也不抱负。2018年，奥山进入成都，打造定位“冰雪运动+文娱休闲”的汹涌城项目。整个项目分五期开发，其间1、4、5期首要为住所，2期产品规划为归纳商业，3期为冰雪体育。

一期住所部分已别离于9月和11月推出算计805套，据第三方检测组织供给数据显现，9月份推出的388套房源，到12月9日，认购155套，认购率40%，11月份推出的417套房源，还未开端选房。

在招股书中，奥山控股也坦承，冰雪运动及文娱物业的建造需求许多的本钱出资，公司将经过出售物业、按揭融资及商业运营活动发生的现金流量为施行这一事务扩张自筹资金，若这项事务战略无法施行，将对公司的事务、财政状况及运营成绩形成严重晦气影响。

“冰雪工业的出资，既是奥山控股差异于其他商业物业开发的竞赛优势，也是奥山控股上市的原因之一，用作开发物业项目即奥山国际冰雪运动旅行小镇、住所及商业物业的建造本钱。”严跃进以为，从运营风险看，冰雪国际关于自然环境等有较高的依靠，这或使得此类项目出现冷季和旺季。假如冷季运营欠好，那么自身就会有许多压力。别的此类项目依靠可继续的融资，若是企业规划做不大，那么融资方面也会有压力。