[财通证券大智慧]哪些基金是打新基金(哪些基金是co

接连两个交易日大涨之后，锂电龙头宁德年代总算打破万亿市值。2021年5月31日，宁德年代股价收于434.1元，总市值达10110亿元，相当于比亚迪、长城轿车、上汽集团三家A股市值最高的整车企业市值之和。

宁德年代在2021年2月份市值曾一度无限挨近万亿大关，但功败垂成。尔后跟着全球本钱商场下行，宁德年代股价也一度跌去三成。进入5月之后，宁德年代总算用一波大涨捅破了这层窗户纸。

在上市前，宁德年代获得了VC/PE组织的重仓出资，多达20余家组织向宁德年代出资了上百亿元。宁德年代成为我国VC/PE们投出的首个A股万亿市值的公司，也是人民币基金投出的榜首家万亿市值的公司，这是一个历史性的里程碑。

20余家VC/PE参加，总获利可达1000亿元

2015年，其时还不是全球动力电池老迈的宁德年代启动了榜首轮出资。宁德年代的上市招股书显现，这轮融资在2016年1月完结，估值为210亿元。一位参加了宁德年代该轮融资的组织人士告知投中网，融资中有些组织忧虑估值太高抛弃了出资。2015年宁德年代净利润9.5亿元，以此核算PE倍数达24倍。以其时的眼光来看，这一价格确实并不廉价。

而只是半年之后，宁德年代第二轮融资，估值现已涨到了800亿元，涨了近三倍。这一次反而招引了更多大牌组织争夺比例，之前犹疑的组织也不犹疑了，云锋基金创始人之一马云听说亲自到宁德年代登门拜访。

宁德年代上市前融资史（部分）

尔后的开展证明，宁德年代配得上这样的溢价。2018年6月，宁德年代登陆创业板；2019年12月，宁德年代以2300亿市值拿下创业板市值榜首，宝座从此再未旁落。上市至今，宁德年代的市值增加了17倍。从2016年1月的榜首轮融资至今，宁德年代估值涨了近50倍。

押中宁德年代的VC/PE们，报答自然是十分可观的。大略预算，假如不考虑上市后的减持，参加过宁德年代融资的20余家出资组织，在这一个项目上获利总计可逾越1000亿元。毫不夸大地说，在动力电池这一细分赛道上，错过了宁德年代就等于错过了一切。

当然，大部分VC/PE现已早早的完结了减持。2019年6月宁德年代解禁后，VC/PE组织接连消失在了前十大股东名单中。2021年一季报显现，现在仍在名单上的VC/PE基金仅剩招银世界本钱旗下的两只基金，算计持有4.81%的股份。以现在的股价，账面价值高达486亿元。这两只基金在2020年现已减持了2600多万股，减持金额约40亿元，相当于收回了出本钱金。也就是说，在宁德年代这一个案件上，招银世界本钱能够拿到挨近500亿元的净报答。这一纪录在我国创投业界恐怕很长时刻都不会被打破。

要说最大的赢家，当然是宁德年代创始人曾毓群。跟着宁德年代市值破万亿，曾毓群仅持有宁德年代的股份价值就高达2453亿元。福布斯实时富豪榜显现，曾毓群以392亿美元身家位列全球第33位，与一个月前比较上升了19位，一路逾越了李嘉诚、张一鸣、孙正义等人，并成为香港首富。

万亿市值是怎么炼成的？

万亿市值，近150倍的市盈率，20倍PS，出资者为何如此追捧宁德年代？

乘着新能源革新的浪潮，宁德年代是稀有的兼具超高市值与超高增加的公司。从2016年至2020年，宁德年代营收从149亿元增加至503亿元，增加了238%；净利润则从29亿元增加至61亿元，增加了110%。一季报显现，宁德年代在2021年一季度完成了192亿元的营收，同比增加112%；净利润达20亿元，同比增加163%。

比财务数据更令人瞩意图是宁德年代商场位置的攀升。2018年之后补助退坡、新能源轿车遭受隆冬，许多与宁德年代同期乃至更早建立的动力电池企业倒下了。而宁德年代似乎生存在另一个次元，一直在高歌猛进。

2016年，宁德年代在国内落后于比亚迪，在国外不敌松下、日产AESC、LG化学等，在动力电池工业仍是一个追逐者。不过短短五年时刻，宁德年代接连逾越这些老牌大厂。到了2020年，宁德年代以26%的商场比例高居全球动力电池职业榜首，装机量达35.39GWh。在我国国内，宁德年代的商场占有率高达48.4%，装机量29.9GWh，基本上一家独大。

而且宁德年代还在扩张，商场比例每个季度都在增加。SNE数据显现，2021年1季度宁德年代全球装机量15.1GWh，同比增加321%，市占率达31.5%，较去年同期的17%提升了14.5个百分点。

上市以来，不管职业大环境怎么改变，宁德年代一直在静心扩产能。仅在2020年，宁德年代就发布了500多亿元的扩产方案。2020年2月，宁德年代发布新增车里湾100亿出资项目，总规划产能约45GW；该年8月，宁德年代公告与浙江吉润合资建立的子公司“年代吉祥”将出资80亿元建造动力电池项目；12月，宁德年代再次公告称出资390亿元建造福鼎基地、江苏溧阳四期，以及及扩建宜宾基地。

依据公告内容，宁德年代现在的六大锂电池生产基地，规划总产能挨近400GW，是2020年出货量的10倍。

宁德年代如此坚决的扩产能，当然是出于对轿车电动化的看好。2020年之后电动化的趋势势不可挡已是一致，特斯拉、蔚来等电动车公司股价暴升，群众、奔驰等传统轿车巨子方案在2025年到达15%-25%的电动化率。东吴证券研报以为，电动车职业在未来5年将敞开8-10倍的增加，CAGR达35%-39%，成为未来几年少量高速成长的万亿等级职业。在这样的预期之下，宁德年代的万亿市值看起来入情入理。

宁德年代的第二条腿：出资

在扩产能之外，宁德年代上市之后还干了另一件事，那就是敞开了本钱布局。

首先是与出资组织交朋友。2021年以来，宁德年代现已接连当了三回LP。

2021年5月26日，宁德年代宣告向“博裕四期（厦门）股权出资合伙企业（有限合伙）”基金出资3亿元。该基金总规模42.2亿元，将投向消费品和零售、金融服务、医疗健康以及科技/媒体/商业服务等。这笔出资工业特点不强，宁德年代解说出资的意图是“获取合理的出资报答”。

别的两次出资都与新能源工业密切相关。

4月21日，宁德年代宣告向“宜宾晨道新能源工业股权出资合伙企业（有限合伙）”出资10亿元。该基金总规模34亿元，专项出资布局电池原资料、动力电池体系解决方案、新能源轿车、储能体系、动力电池资料收回、电池再利用等范畴。

2月10日，宁德年代出资5.49亿元参加建立了“福建年代闽东新能源工业股权出资合伙企业(有限合伙)”。宁德年代对该只基金参加很深，由子公司出任基金的co-GP之一。

除了向基金出资，更值得注意的是宁德年代的直接出资。2020年8月，宁德年代宣告拟拿出190亿元巨资，环绕主业进行工业链出资。一个月后，宁德年代就以25亿元参加锂电设备厂商先导智能的定增，成为后者的第二大股东。

宁德年代作为电芯和PACK厂商居于新能源工业链的中游，经过出资，宁德年代将触角延伸至整条工业链。从最上游的原资料一直到下流的整车厂都能够看到宁德年代的出资。

2021年4月，宁德年代出资了造车新势力之一的爱驰轿车，引起热议。爱驰轿车建立于2017年，在造车新势力中是较晚进场的一家，2021年1-4月卖出2000多辆车，尚不及蔚来、抱负、小鹏等同行的零头。此前，宁德年代还出资了另一家造车新势力拜腾。宁德年代乃至把出资做到了更下流的出行服务。去年底，宁德年代出资了上汽集团旗下的网约车渠道享道出行。现在正在请求上市的哈罗出行，也曾得到过宁德年代的出资。顺着出行这条线，宁德年代还出资了自动驾驶公司嬴彻科技，以及做自动驾驶芯片的公司地平线。

坐享超高市值和造血才能极强的动力电池事务，宁德年代挑选广撒网式的出资并不古怪。宁德年代也借此逾越了一家单纯的动力电池制作企业，将“势力范围”扩张至整个出行范畴，打开了更大的幻想空间。