中金：维持远东宏信(03360)“跑赢华据医疗股票代码行业”评级 目标价9.8港元

中金发布研究报告称，坚持远东宏信(03360)“跑赢职业”评级，下调金融事务财物投进、手续费率及工业运营事务增速假定，下调2022年盈余猜测2.5%至60.2亿元，2023年盈测为67.9亿元，目标价9.8港元，有49%的上行空间。

该行估计，公司1H22归母净利润同比增5%至27亿元。“金融+工业”双轮驱动下，以为其金融事务有望坚持全体稳健、以宏信建发为代表的工业运营事务有望坚持较强增势，带动2Q22成绩全体完成稳健增加。向前看，复工复产稳步推动下经济转暖，及财政方针发力基建带来增量事务时机，估计下半年成绩增加有望加快，带动全年收入/盈余同比增12%/9.2%至378/60亿元，主张积极关注股价修正时机。

金融事务方面，该行估计公司息差小幅走阔、财物质量稳健。1)财物投进方面，2Q22疫情影响下、估计单季度财物投进节奏或受到影响;但考虑稳增加方针下基建拉动效果、城市共用/工程建造占比较高的财物构成、及全国布点+深耕工业的事务架构，估计其上半年生息财物全体有望稳中有增;2)息差方面，货币方针宽松下、估计公司融资本钱稳步下探;考虑租借合同以固定利率为主、久期更长，该行估计利率环境对定价端的影响将滞后于融资端，带动上半年息差小幅走阔;3)财物质量方面，公司深耕职业20余年，已建立了一套认知职业、挑选客户、操作项目、管控财物的卓有成效的全面风控系统，该行估计财物质量或坚持稳健。

工业运营方面，估计设备运营坚持较快增加、医院增速或有所下降。1)宏信建发：得益于职业层面基建总量增加、场景多元化、及建发本身的优质运营才能，该行估计建发设备保有量及市占率稳步提高、带动上半年收入/盈余坚持较快增加，但单季度成绩增加或有所放缓。2)宏信健康：医院运营或有阶段性压力，但继续数字化赋能+一体化办理行动下，运营功率的潜在提高有望为成绩构成必定支撑，该行估计上半年医院集团全体成绩或大体相等。