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股票商场是一个充溢机会和应战的商场，出资者需求有正确的出资心态和危险意识，防止盲目跟风和过度自傲，避免形成不必要的丢失。接下来，将给咱们介绍上元本钱持有的股票的相关信息。期望可以帮你处理一些烦恼。

答 什么是备兑开仓？

关于备兑开仓（Covered Call），实际上指的便是出资者在现已持有标的股票的一起卖出相应数量的认购期权。这种战略合适那些现已持有股票，不看好股票短期走势，又不肯卖出股票的出资者，使用卖出认购期权来取得权利金，以下降股票的持仓本钱。鄙人面的比如中咱们可以经过在不同商场景象下备兑开仓战略的体现，直观地了解经过备兑开仓，出资者可以到达怎样的意图和收益。

经过50ETF期权了解备兑开仓

假定在4月2日，出资者现已持有了50ETF，此刻的50ETF价格为2.7元。可是考虑到在中美买卖冲突逐渐晋级，以及白马股体现相对欠安的布景，对未来短期内50ETF的体现并不非常看好；可是中期来看，又并不肯意马大将50ETF卖掉。这个时分就可以进行卖出看涨期权（Short Call）的操作。这儿别离假定了两种景象，就50EF上涨和跌落的环境来看一下整个财物组合的收益情况。在这个比如中，挑选卖出的是行权价为2.8元的50ETF认购期权，期权价格为0.0283。

表格1：备兑开仓战略Covered Call

（持有股票+卖出看涨期权）

景象1，50ETF按期跌落：

首要，咱们来看一下股票跌落的景象。假定在N个买卖日之后，50ETF的价格确实如咱们所料，在短期内呈现了必定程度的调整，跌落了7.4%至2.5元每股。则若仅持有股票的亏本为0.202元。但若出资者卖出了一笔相应的看涨期权，那此刻，因为2.5的现货价格小于2.8的行权价，关于出资者的对手方，也便是看涨期权的买方来说并不会挑选行权。因此此刻出资者仍持有股票，且在股票端依旧面临着0.202元每股的浮亏。而在期权端方面，则有一笔此前卖出看涨期权后取得的0.0283元权利金收入。因此，归纳来看，因为有权利金收入的补助，出资者的整个财物组合的亏本下降为0.1737元，小于独自持有股票的丢失。

景象2，50ETF上涨：

若股票没有呈现预期的跌落，反而上涨，出资者财物组合的损益又是怎么呢？依旧假定N个买卖日后的景象，50ETF的价格涨到2.9元每股。则若出资者仅持有股票的盈余为0.198元。但若出资者卖出了一笔相应的看涨期权，因为现货股票50ETF价格大于行权价2.8，卖出的看涨期权将被行权，即出资者有必要以2.8元每股的价格将持有50ETF卖出。内行权的情况下，财物组合的股票端因为以2.8元行权价卖出，高于建仓时2.702元的股票价格，能取得0.098元的收益；财物组合的期权端依旧有0.0283元的权利金收入。因此，在加总现货以及权利金两头的收入后，股票上涨时整个财物组合可以取得每股0.1263元的收益。

和持有股票的收益进行比照：

从上面这个比如的两个假定景象来看，咱们可以清晰发现，出资者持有股票并卖出虚值看涨期权，在股票跌落时，可以收取权利金取得一部分收入，以补偿股价跌落的现货端的亏本；在股票上涨时，财物组合依然可以享用部分现货上涨的收入，而且收取权利金得到进一步增益。简略归纳，和单纯持有个股比较，经过卖出虚值看涨期权构建财物组合，能到达跌落时取得权利金减小总亏本、上涨时仍取得部分收益及权利金收益。

和买入一个看跌期权比照：

和持有现货股票的一起买入看跌期权对财物组合进行危险操控来比较，挑选买入看跌期权仍是卖出看涨期权，主要依据出资者对整个商场行情走向的判别。一般来看，备兑开仓的战略适用于温文的牛市环境，一般是出资者在短期内看淡价格走势，但长时间依然看好，经过卖出虚值的看涨期权赚取权利金，取得额定收益，例如咱们上面的比如。因为一旦股票呈现大幅跌落，权利金的收益关于股票端的丢失是何足挂齿的。而持有股票的一起买入看跌期权（维护性买入认沽），则主要是在熊市的环境下使用。

备兑开仓的保证金问题：

需求留意的是，一般来说在进行卖出期权的操作时都需求交纳保证金。可是在咱们上面的备兑开仓比如中，虽然是卖出一个看涨期权，可是因为确定了合约标的后进行开仓操作，已具有足额标的做担保，因此并不需求交纳保证金。

行权价的挑选：

还有一个问题是出资者需求留意的，那便是行权价的挑选。在上面的比如中，咱们挑选的看涨期权是一个起伏不深的虚值期权，这样即便呈现被行权有必要卖出股票的情况，也能在收取权利金的一起取得股票上涨带来的部分收益；一起也能在股票跌落时使用权利金掩盖一部分股价丢失。

一般来说，并不主张卖出深度虚值的看涨期权，原因在于深度虚值的权利金收入较少，当股票呈现大幅跌落情况时，实际上并缺乏为股票下行供给满足的维护，因此全体危险度相对较高。此外，如果是深度实值的情况，虽然能取得较高的权利金，可是在股价上涨时依旧以相对现价较低的行权价卖掉，故股票端会呈现一部分丢失，备兑开仓战略的收益就会相对下降，且不能到达备兑开仓操作的初衷。

经过上文关于上元本钱持有的股票的相关信息，相信你现已得到许多的启示，也理解相似这种问题的应当怎么处理了，假设你要了解其它的相关信息，请点击的其他页面。