张德全老人及其爱妻（通威）通威

天润曲轴(002283)：引荐

主营重卡曲轴获益重卡复苏，有望参加全球竞赛：公司在重卡曲轴范畴国内榜首，世界第三，近两年全体稳定增加，出口增加较快，未来有望参加全球竞赛，世界商场瞄准蒂森克虏伯。

国内商场市占率50%以上，与竞赛对手逐步摆开距离。16年下半年获益重卡销量的继续复苏，公司重卡曲轴订单同比明显增加。

欧5规范为轻卡、乘用车曲轴、连杆供给重要机会：公司大力拓宽乘用车曲轴商场，欧5、欧6规范开展，对曲轴、连杆提出更高精度、功能要求，为公司供给重要机会，现在轻卡、乘用车高端曲轴、连杆订单大幅增加，产能饱满。咱们估计轻卡曲轴新生产线估计17年3月份投产，乘用车曲轴新线17年6月份投产。轻卡，乘用车曲轴毛利率比重卡低约4-5pct，但商场空间远大于重卡商场，公司产品现在在乘用车商场占比1%左右，产品供给上汽KV6-2.5L、海马474Q-C、jeep虎鲨等。

公司拟7.7亿元收买东莞鸿猷100%股权，进入轿车轻量化：东莞鸿猷主营轿车铝合金压铸零部件，许诺2016-2018年完成的净利润别离不低于6000万元、7500万元、9900万元。天润未来方针打造动力系统零部件研发制作基地，不扫除进一步外延并购。

与新松协作，完成智能制作：公司工厂自动化程度较高，2016年11月与新松机器人签订了《战略协作伙伴协议》，拟进行全方位协作，打造数字化工厂。在管理体系方面，公司自主研发职业先进的TRPS管理体系，掩盖下流国内国外客户管理体系要求。

盈余猜测与出资主张：公司内生下流复苏、商场多样化促进快速增加;外延布局轿车轻量化，方针打造世界先进的动力系统零部件研发基地。咱们估计2016-2018年备考EPS为0.20/0.25/0.29元，对应PE为37/29/25，初次掩盖，给予“引荐”评级。