[严打重金求子诈骗]关于 --- 投资项目资金( --- 性资金 --- 性基金)

2021年9月财务收入增速继续放缓，受去年高基数和同期经济承压连累，两年均匀同比增速1.2%，较8月同期下降2.8个百分点。第四季度受同比基数抬升及经济承压的继续影响，估计第四季度全国财务收入增幅全体呈下降态势。

在税种结构方面，企业所得税受企业效益康复及季度交纳的两层影响，增速明显添加，两年均匀增速上升至19.3%；个税两年均匀增速略有下降，录得14.9%，体现根本安稳；消费税两年均匀增速录得10.2%，与上月根本相等；增值税当月同比增速下降5.4个百分点，录得3.1%，两年均匀增速为3.6%，较上月有所下降，疫后康复趋势逐渐放缓，与工业添加值同比下降体现共同。此外，受同期方针下地产商场降温的影响，土地及地产相关税收增速继续下行，对税收收入构成连累。

9月财务开销增速由正转负，当月同比录得-5.3%，两年均匀增速-3.2%，非急需非刚性开销继续压减。民生类开销安稳，科技开销助力科技研制范畴，基建类开销总量在开销中占比较前史同期有小幅上升。

从开销进展上看，未有明显加速趋势。为联接2021年及2022年两年的财务开销组织，进展明显加速的可能性较小。

9月政府性基金预算收入两年均匀增速由负转正，录得1.0%，开销有必定改进，两年均匀增速上升至16.1%。

收入端首要与土地出让金改变有关，与地产数据降幅小幅收窄趋势共同。估计跟着专项债大部分将在10月、11月发行，政府性基金开销在第四季度的全体体现将小幅加速。

从当地债发行状况来看，9月发债节奏与8月根本共同，剩下1.4万亿元大部分将在10月、11月发行结束。

依据财务部前三季度财务出入状况新闻发布会，指出“2021年新增专项债券额度尽量在11月底前发行结束”。因而，年内专项债发即将提速，关于基建投资的支撑将在年末或2022年年头闪现。

事情：

2021年9月，全国一般公共预算收入当月同比增速-2.1%，前值2.7%，两年均匀同比增速1.2%，前值4.0%；财务开销当月同比增速-5.3%，前值6.2%，两年均匀同比增速-3.2%，前值7.5%。全国税收收入当月同比增速4.1%，前值8.1%，两年均匀同比增速6.1%，前值7.6%；非税收收入当月同比增速-20.5%，前值-19.8%，两年均匀同比增速-13.1%，前值-11.1%。政府性基金收入当月同比增速-10.4%，前值-14.4%，两年均匀同比增速1.0%，前值-4.0%；政府性基金开销当月同比增速-15.1%，前值-9.7%，两年均匀同比增速16.1%，前值8.9%。

点评：

两年均匀来看，全国一般公共预算收入增速略有下降，财务开销增速较上月明显下降。政府性基金出入增速较上月均明显上升。广义财务即一般公共预算与政府性基金预算出入缺口收窄，开销未有明显改进。

1、一般公共预算收入：收入增速下降，收入进展超同期

2021年9月，财务收入当月同比增速由正转负，录得-2.1%，两年均匀同比增速下降2.8个百分点，录得1.2%，首要受去年高基数和同期经济承压连累，与同期经济数据下行较为共同。财务部新闻发布会表明，扣除一次性要素后添加4%。其间，税收收入当月同比增速下降至4.1%，拉动3.1个百分点，两年均匀增速下降至6.1%；非税收收入当月同比增速下降至-20.5%，拉动-5.2个百分点，两年均匀增速同比较上月稍微下降，录得-13.1%。第四季度受同比基数抬升及经济承压的继续影响，估计后几个月全国财务收入增幅全体呈下降态势。但从收入进展来看，9月收入进展达83%，仍高于前史同期，累计收入16.4万亿元，较2019年同期添加1.3万亿元。因为前期财务收入较好，全年预算收入方针仍有望超额完成。

在税种结构方面，从两年均匀增速来看，9月首要税种企业所得税增速明显添加，其他首要税种均有下降，其间，个人所得税较为安稳，增值税增速承压，土地与地产相关税种连累明显。在直接税方面，个税当月同比增速下降8.8个百分点，录得10.2%，两年均匀增速较上月略有下降，录得14.9%，体现根本安稳。因为PPI同比继续反弹，且企业交税大都按季度交纳，企业所得税当月同比增速上升至22.2%，两年均匀增速上升至19.3%。但第四季度跟着制造业企业研制费用加计扣除进步份额及提早享用，企业所得税增速或承压，但对制造业企业供给必定的支撑。

在间接税方面，增值税当月同比增速下降5.4个百分点，录得3.1%，两年均匀增速为3.6%，较上月有所下降，疫后康复趋势逐渐放缓，与工业添加值同比下降体现共同。消费税当月同比添加19.1%，两年均匀增速10.2%，较上月改变不大，轿车消费疲软连累相关消费税，但化妆品、金银珠宝类应税品销售额正添加，对消费税有必定支撑，全体来看增值税与消费税体现均较为平稳，对税收收入增速供给支撑。

在土地及地产相关税种方面，9月土地与地产相关税种对税收收入连累明显。其间，契税、房产税、犁地占用税、乡镇土地运用税、土地增值税两年均匀增速分别为-1.0%、-16.0%、-20.5%、-8.8%、-9.8%，受同期方针下地产商场降温的影响，增速继续下行。

2、一般公共预算开销：两年均匀增速降幅扩展

9月财务开销当月同比增速下降至-5.3%，两年均匀增速较上月明显下降，录得-3.2%，非急需非刚性开销继续压减。从开销进展来看，9月的开销进展为72%，仍低于2017-2019年同期进展，与预期开销未有明显加速相共同。首要是全年在开销组织上强化“三保”开销力度，一起契合跨周期方针组织，估计第四季度开销进展与当时进展趋势较为共同，为联接2021年及2022年两年的财务开销组织，进展明显加速的可能性较小。9月财务出入差额录得-9990亿元，契合季节性规则。从2021年以来的开销进展来看，年头财务开销预算额度或不会彻底运用结束。

从财务资金投向看，9月开销中民生类开销下降，基建类开销有小幅改进，首要是交通运输开销及农林水开销增速继续升高。与民生相关的开销中，社保开销两年均匀增速下降至-1.8%，教育开销两年均匀增速较上月明显下降，录得-4.6%，卫生开销下降至-6.6%。基建相关的开销有小幅改进，但全体增速仍偏低，且内部分解较大，其间，农林水开销增速上升至24.2%，交通运输增速上升至55.4%，而城乡社区开销增速下降至-34.3%。从财务资金开销各项占比看，9月基建类开销占全体开销比重为23.9%，较上月有所下降，内部结构产生较大改变。

3、政府性基金：土地收入小幅改进，开销进展有望加速

政府性基金预算收入当月同比降幅小幅收窄，开销增速降幅进一步扩展。2021年9月全国政府性基金预算收入7325亿元，当月同比收窄至-10.4%，两年均匀累计同比增速由负转正，录得1.0%，首要与土地出让金改变有关，与地产数据降幅小幅收窄趋势共同。9月政府性基金预算收入同比削减852亿元，而与此一起，当地政府土地运用权出让收入同比削减819亿元。

而在开销端，全国政府性基金预算当月开销12160亿元，当月同比降幅扩展了5.4个百分点，录得-15.1%，但两年均匀累计同比增速上升至16.1%，前值为8.9%，与专项债发行规划小幅进步有关。政府性基金开销进展为54%，与专项债发行进展共同，较前史同期慢1-2个月，估计跟着专项债大部分将在10月、11月发行，政府性基金开销在第四季度的全体体现将小幅加速，在稳添加压力逐渐闪现的状况下，政府性基金开销空间仍较大，或对经济起首要支撑效果。

从当地债发行状况来看，9月发债节奏与8月根本共同，剩下1.4万亿元大部分将在10月、11月发行结束。2021年新增专项债3.65万亿元。到2021年9月末，全国当地已发行新增债券28986亿元，其间一般债券6819亿元、专项债券22167亿元，新增专项债发行进展为61%。财务部在前三季度财务出入状况新闻发布会中说到，财务部将继续加强对当地的辅导，要求当地依照“资金跟着项目走”的准则，2021年新增专项债券额度尽量在11月底前发行结束，专项债发行进展有望加速。在专项债资金投向上，前三季度新增专项债券约5成投向交通基础设施、市政和工业园区范畴重大项目；约3成投向保证性安居工程以及卫生健康、教育、养老、文明旅行等社会工作范畴重大项目；约2成投向农林水利、动力、城乡冷链物流等范畴重大项目。

别的，据报导，发改委要求要求当地经过国家建设重大项目库按周展开当地政府专项债项目发行运用状况调度[1]。调度频率由月改为周，更有利于专项债项目办理，进步专项债资金到位率、运用率，专项债资金运用将愈加标准。

从广义财务开销来看，广义财务赤字额有所添加，但较同期明显较低，对基建增速构成必定连累。根据专项债发行大部分将于10月、11月发行结束，对应债款资金构成什物量将于今年年末及下一年年头继续构成，基建增速或会在第四季度及2022年头有必定改进。

注：

[1]详见21世纪经济报导发布的《专项债项目将按周展开调度-21财经》，（2021-10-18）[2021-10-22],m.21jingji/article/20211019/herald/ce13db0d9d41b59aa6c0136cd3e67e57.html