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今日讲一下股票基本面剖析之公司剖析中财政报表中第三张表现金流量表里边具体的科目有哪些，别离代表什么意义，以及讲讲里边的坑点。

首要咱们要知道为什么要研讨现金流量表？

现金流量表说白了记载的是公司现金的流入和流出，现金是经过什么进来的，又是做了什么事情流出去的。这能够很好的协助咱们剖析公司的现金流状况，而且有助于咱们猜测公司未来的现金流状况。

举例恒瑞医药2019财报之现金流量表

上一篇笔记中说道一个公司首要是在进行三种活动：运营、出资、融资，而现金流量表正是表现了这三种科目（如上图所示）。

接下来咱们来看一下现金流量表里边具体的科目

01运营活动，分为流入和流出

运营活动现金流入的首要科目：

举例2019恒瑞医药现金流表之运营活动现金流入的首要科目

1，从出售产品、供给劳务收到的现金：说白了便是买公司的产品的运营收入，可是又和运营不同，由于比运营收入多了增值税这一项。比方公司卖一台电脑价格为1w，增值税为0.17w,市场价格便是1.17w,出售产品供给劳务收到的现金便是1.17w,由于增值税是公司在每卖出一件产品的时分为税务局代收的，最终还要交给税务局，所以运营收入是1w。

所以一般来说出售产品、供给劳务收到的现金是比运营收入要多的。这儿边就有坑点，假如在看财报的时分发现运营收入比出售产品供给劳务收到的现金要多，阐明这个公司存在许多的应收账款（产品卖出去钱没回收来），很有或许发生坏账或许财政造假虚报运营收入。

2，收到税费返还：记载企业收到的税费返还款

3，收到的其他与运营活动有关的现金：除以上两条外收到的其他与应景活动有关的现金，比方运营租借收到的房租现金、自在资金存在银行的利息现金。

运营活动现金流出的首要科目：

举例恒瑞医药2019财报现金流表之运营活动现金流出的首要科目

1，购买产品、供给劳务付出的现金：这很好了解，公司出产产品当然需求像供货商购买原资料，运送过程中也有运送等劳务费。

2，付出给职工以及为职工付出的现金：给职工发工资、补贴所付出的现金费用

3，付出的各项税费（比方所得税、增值税等）

4，付出的其他与运营活动有关的现金：比方商铺的租金、保险费、罚款等。

02出资活动，包含流入和流出

出资活动现金流入的首要科目：

举例恒瑞医药2019财报现金流表之出资活动现金流入的首要科目

1，回收出资回收的现金：你的出资到期了，把这项出资连本带利拿回来的现金。

2，获得出资收益收到的现金：出资还没到期，可是分红了，将分红的现金记载到这一项里。

3，处置固定财物（或子公司）、无形财物和其他长时间财物回收的现金净额：比方说把公司的一家子公司卖了然后获得的现金。

4，收到的其他与出资活动有关的现金：除了以上三项以外收到的其他与出资活动有关的现金。

这儿要留意第二项和第三项，他们有实质的不同，分红是可继续的，处置固定财物只能卖一次，是不行继续的。

出资活动现金流出的首要科目：

举例恒瑞医药2019财报现金流表之出资活动现金流出的首要科目

1，构建固定财物、无形财物和其他长时间财物付出的现金：企业购买财物和自建财物付出的现金。

2，出资付出的现金:企业进行各种性质的出资所付出的费用

3，获得子公司及其他运营单位付出的现金净额：比方你要买一个公司，花了1个亿，可是这个公司账上还有2000w,所以付出的净额是8000w

4,付出其他与出资活动有关的现金。

03筹资活动，分为流入和流出

筹资活动现金流入的首要科目：

举例恒瑞医药2019财报现金流表之筹资活动现金流入的首要科目

1，吸收出资收到的现金：比方出售股票获得的现金流入

2，获得告贷收到的现金：比方向银行借钱

3，发行债券收到的现金：债券一般是几年的周期，所以发行债券会筹资到现金，当然要减去在发行债券过程中的本钱。

4，收到的其他与筹资活动有关的资金：比方社会捐献。

筹资活动现金流出的首要科目：

举例恒瑞医药2019财报现金流表之筹资活动现金流出的首要科目

1，归还债务付出的现金

2，分配股利、赢利或归还利息付出所付出的现金

3，付出其他与筹资活动有关的现金：比方向社会慈悲捐献

这儿咱们要留意，这三项一同沟长了筹资活动现金流出的状况，一般来说公司在筹资，阐明晰公司是缺钱的，那么筹资活动现金流流入（筹到的钱）-筹资活动现金流流入（花出的钱）=筹资活动发生的现金流净额>=0,这很好了解，没钱嘛，筹钱然后花，筹到3块钱你也就花2块最多能花3块不或许花4块，但假如是筹资活动发生的现金流净额为负值呢，阐明很或许这个公司就没有进行筹资活动，筹的钱很少或许没筹，一直在分配股利、归还债务，社会捐献，乃至只要分配股利这一项，阐明这个公司一直在赚钱给咱们分红，这样的公司能够说是一个一个好公司了。如下图所示：

筹资颤动发生的现金流净额为负值举例

以上便是整个现金流量表一切科目的具体解说。

接下来讲讲现金流量表的两种不同编制办法，代表了从两种不同的视点来剖析一个公司的现金流状况，然后到达的作用也各有优势。

1，直接法（从营收视点看现金流量表）

直接法其实便是上面这种从运营、出资、筹资的流程来直接剖析公司现金流状况的办法，首要现金是怎样来的，出售产品、供给劳务流进来的，钱是怎样出去的？购买原资料、付出职工工资出去的，这样一剖析就十分明晰，特别是将三五年的现金流入流出状况放在一同比照，就能猜测一个公司未来的现金流状况

举个比如，如下图：

咱们看到2018年出售产品供给劳务收的的现金为171亿，2019年为232亿，你在把2017年、2016年的拿过来放一同比照，你发现每一年都是增加的，你就能够猜测出下一年公司在出售产品、供给劳务收到现金这一个科目上的一个大约状况是什么，很直观的一种剖析办法

恒瑞医药2019年财报现金流表

2，间接法（从净赢利的视点看现金流量表）

财报中会有现金流量表弥补资料，这便是间接法要学习的资料

间接法：将赢利表中的净赢利与现金流表中的运营活动发生的现金流净额进行比较，了解两者之间差异的原因，然后判别净赢利的质量好坏。

从净赢利视点看现金流量表

净赢利和运营活动发生的现金流净额这两个要素都十分重要，这很好了解，赢利表里边最重要的便是净赢利（本年公司赚了多少钱），现金流量表里边最重要的是运营活动中发生的现金流净额（进来的钱减去出去的钱），也便是说你赚了多少钱（净赢利）在现金流量表中是以运营活动中发生的现金流净额（进来的钱减去出去的钱）表现的，说以理论上来说两者的数值是比较挨近的，假如核算下来两者比较挨近，阐明这个公司净赢利的质量比较好，假如不挨近，阐明这个公司净赢利上存在问题。

举个比如，公司买了一辆20w的车估计运用5年，每件折损为4w,这20w是直接从本年的现金流量表中扣除的，而赢利表中却不是，是从赢利表中从下一年起每年扣除4w，接连扣5年，当下一年赢利表中扣除这4w的时分，下一年的现金流量表中是不会扣的，由于20w的现金在可是买车的时分现已扣除了，赢利表中扣除的4w不会发生现金，所以净赢利+4w=运营活动现金流发生的净额。所以说一般运营活动发生的现金流是比净赢利要大的。可是你发现假如接连三五年净赢利比运营活动发生的现金流要大，你就要留意了，阐明晰净赢利里边有许多钱没有转换成现金，净赢利收到的现金很少，许多净赢利仅仅停留在账面上，停留在数字上，阐明晰净赢利的质量欠好，这公司的净赢利有问题。

这便是咱们在看现金流量表的时分两种不同的编制办法，你不能只看直接法，直接法对猜测未来有优点，间接法有助于发现净赢利与运营活动发生的现金流净额两者之间的差异，假如接连几年都有差异，那这个公司的账有问题