中际旭创：太原重工股票拟发行不超过30亿元可转债 抢抓5G与数据中心建设机遇 增加研发投入持续领跑行业

在5G与数据中心“新基建”两层驱动下，光模块职业景气量继续进步。16日，光模块龙头公司中际旭创发布公告，拟向不特定目标发行可转化公司债券，此次可转债的发行总额不超越人民币30亿元，并一起发布公告推出第二期股权鼓励。可转债项目征集资金将用于姑苏旭创光模块事务总部暨研制中心建设项目、姑苏旭创高端光模块出产基地项目、铜陵旭创高端光模块出产基地项目、弥补流动资金及归还银行贷款。

加码预研项目，推进技能晋级

近年来，移动互联网、云核算、5G 等职业的敏捷开展带动了光通信职业的加快晋级，数据传输的需求也越来越大，高端光模块的需求继续增加，而光模块、光芯片等要害光器材是光通信开展的要害。现在，数据中心的代际更迭使其间心网络从干流的100G向400G、800G晋级，当下400G光模块现已规划商用，估计云数据中心的运营商需要在2023-2024年布置800G光模块以跟上数据流量的增加。

在此布景下，中际旭创本次可转债预案中，9.45亿(募资总额 31.5%)用于光模块事务总部暨研制中心建设项目，11.58 亿元(募资总额 38.6%)用于高端光模块出产基地项目。

其间研制中心首要的研制内容包含共封光(CPO)互联通讯技能、光交流和智能光纤办理技能、依据硅光子技能的光子传感和人工智能、硅光芯片及其光模块、相干光通信技能、激光器芯片技能、下一代800G 数通光模块技能以及自动化开发等。相应的研制效果转化后，将进一步进步光模块的数据传输速度并下降传输损耗，一起下降制作本钱，进步出产功率，契合职业开展趋势，商场前景杰出。项目建成后，将进一步进步公司的新产品开发设计才能，堆集更多知识产权和科研效果，完结技能晋级。

东吴证券以为，跟着流量需求的稳步增加，高端光模块将成为干流，中际旭创作为数通商场的肯定龙头，高端模块的技能是公司未来继续领跑的要害，本次募资加码高端光模块研制，将进一步强化中心竞赛优势。

扩展产能，满意继续增加的商场需求

光模块工业现在正处于快速增加期。依据Yole最新陈述，光模块商场规划2019年到达近77 亿美元，依托5G与数据中心“新基建”两层驱动，2025年商场规划估计177亿美元。依据 LightCounting 猜测，2021年全球数据中心400G光模块出货量将到达193.5万只，较2020 年的61.3万只大幅进步，有望成为推进全球数通光模块商场增加的新动力。

依据工信部最新数据显现，我国5G基站以每周新增1.5个的数量在增加。5G基站大规划采用光模块，现在中际旭创在首要设备商投标中取得较好比例，2019年起5G前传光模块现已完结批量交给。

中际旭创全资子公司姑苏旭创100G和400G产品出货量坚持职业抢先，取得了杰出的订单和商场比例，其间400G光模块产品的毛利率明显高于公司归纳毛利率；800G数通产品也已向客户送样测验。一起，公司电信事务增加敏捷，25G前传MWDM彩光光模块和200G回传等5G产品已首先经过客户认证并量产出货。

中信建投证券此前发布研报以为，中际旭创现在在400G布局抢先，已批量出货，首先拿到入场券，商场位置稳步。2020年商场比例估计将超越 50%，400G将成为公司未来成绩增加的主驱动。

此次可转债的部分资金将首要投向高端光模块产品的研制和400G、800G光模块产品的量产，满意云核算、人工智能、5G 等开展带来数据流量激增的诉求。在本身造血才能微弱的基础上，假如发债成功，公司将有满足的现金流进行产能进步及布局，进步规划化量产及批量交给才能。

再推股权鼓励，显示公司决心

16日，中际旭创发布公告，推出第二期限制性股票鼓励方案。本次颁发的鼓励目标合计 149人，其间中心技能人员占鼓励总人数的100%。依据Yole指出，2019年至2025 年，光模块商场全体需求CAGR增速到达15%。在本次股权鼓励草案中，鼓励条件要求公司21年-24年的净利润不低于8.85亿元、10.27亿元、11.81亿元和12.99亿元，22年-24年同比增加率分别为16%、15%和 10%，21-24年CAGR为14%，与光模块商场增速根本坚持一致，表现公司关于光模块职业景气充满决心。

关于能否完结股权鼓励成绩，中际旭创表明，公司经过对未来光模块商场的规划及增速，以及云核算中心客户及国内电信运营商和设备商客户的需求预判，进行保存猜测未来的收益状况，以保证职工的正常行权。

东吴证券以为，技能和研制是坚持中心竞赛力的要害，本次股权鼓励充分表现中际旭创对人才办理与鼓励的注重，也充分考虑了鼓励目标的代表性和演示效应，可以进步中心技能人员对公司的责任感和创新力。