同一家上市公司，在内地、香港两个不同商场价格不同大，是亚洲商场的一个怪现象，也是被我们了解并承受实际的怪现象。
最怪的是，沪港通在2014年11月17日注册时，恒生AH溢价指数为102.14，也就是说A股比H股要贵2.14%，这归于正常动摇；在两年后的2016年11月16日，最新指数为125.63，AH股的价差又扩展很多了。这究竟是什么鬼？
A股简直全面贵过港股
11月16日，恒生AH股溢价指数收报125.63点，这个指数意味着，相同的股票，A股的价格全体较H股溢价25.63％。
现在一起在内地发行A股、在香港发行H股的上市公司总共91家，从最新股价看（一致折组成人民币），其间86家公司都是A股价格高过其H股，仅福耀玻璃、淮柴动力、海螺水泥、我国安全、宁沪高速这5只股票是H股的价格比A股高一点。
A股相对溢价高，是当下的干流现象。A股溢价率超越100%的个股多达30只，也就是说其A股价格比H股高一倍以上。
买卖个股中，A股溢价率最高的前三甲分别为浙江世宝（339%）、新华文轩（323%）、山东墨龙（269%），一切个股中溢价率最高的是停牌的洛阳玻璃，溢价高达434%。
浙江世宝周三A股收盘48.54元，H股收盘12.58港元……这酸爽，无法形容。
实际上，把时间轴往前拉5年，我们看到的是一个溢价现象继续存在的两地商场，A股小牛市时期对H股的溢价程度一度超越六成，2010年一度溢价逐步消失，跟着A股行情起来，溢价率又从头走高，之后跟着中心宣告即将注册沪港通，AH股溢价指数继续走低，到注册前夕已是常常没什么溢价。
深港通能缩小溢价吗
不久之后深股通要开，加上沪股通、港股通，三个买卖所碰头，香港与内地股市的互联互通算是有了新进展，今后能否令AH股折溢价减缩甚至消除呢？
对此内地券商研究员、港交所负责人等均表明，深港通的发动无法消除AH股价差，长时间来看应该有助于缩小价差。
深港通与沪港通的形式没有显着改变，对改动买卖习气、危险偏好暂时不会见到显着改变，因而剖析人士们对深港通注册后缩小AH股价差的问题，以为应该不会有什么特别改变。
为什么会发生这么高的价差
N年前我专门研究、报导过这个问题，AH股价差的本源，应是两地商场的出资者在危险偏好、出资买卖形式上的不同。
内地商场的出资者以散户为主，A股的出资者愈加偏好“市值小、弹性大”的种类。
香港股市中，组织出资者的占比到达50%，其间海外组织出资者占比超越30%；而在大陆股市中，个人出资者的占比高达85%。
香港商场由组织出资者主导，愈加重视危险和公司价值。因而，AH股价差首要取决于不同出资者的危险讨厌特征和出资偏好。
看换手率。从换手率视点看，A股月换手率显着高于H股，而AH溢价状况与A股换手率呈显着正相关，AH溢价越高的股票往往也是换手率较高的股票。
看市值。从均匀市值视点看，AH溢价状况与两市均匀市值呈显着负相关。
港股出资者更偏好大市值股票，宠爱行业龙头，关于流动性差的公司给予折价。沪股通注册以来，在十大活泼成交股上榜次数前20名中，首要散布在金融和消费类股票，且净买入金额在10亿以上的个股根本为行业龙头。
末端，AH股绝大部分都是同股同权，两地股票在沪港通后有必定程度上的打通但毕竟不能自在流转，仍保留了折溢价现象。可是，AH股溢价的动摇有中枢——也就是说，溢价率离中枢太远终究都会从头缩小差距，这就引发各种溢价套利操作，AH股溢价隐藏的套利时机，下次我们具体来聊聊。
