中上炒股入门金：维持海丰国际(01308)“跑赢行业”评级 目标价38.6港元

中金发布研究陈述称，保持海丰世界(01308)“跑赢职业”评级，因运价微弱，上调2022-23年盈余猜测24%/16%至20/15亿美元，目标价38.6港元，较当时股价具有55.6%上行空间，主张投资者重视逢低买入的时机。公司发盈喜，估计2022年上半年盈余同比添加约140%至约11.7亿美元，占全年66%，超出该行和商场共同预期。海丰将微弱的成绩体现归因于运费的大幅添加、运营功率的进步和本钱操控的改进，中金以为续签合约价带来的盈余奉献或超预期。

陈述中称，考虑到当时供应链功率仍然较低，一起港口拥堵继续，估计2022年即期运价仍将保持高位，合约价则有望在续约时相应上调。此外，尽管2022年租船本钱也或将大幅上涨，但考虑到海丰世界有望在2022-25年交给一批新式低本钱自有船只，中金估计公司将削减租船或许租借本钱更低的小型船，然后将本钱约束在可控水平，利好全年成绩添加。尽管跨太平洋或欧洲等远程航线的运费正逐渐下降，但亚洲内部航线的运费自6月以来有所反弹。

中金在陈述中说到，商场对2023-24年需求趋势和新船交给仍有不合，即便考虑潜在拆船量添加，Alphaliner仍然估计2023年全球船队规划将同比添加8%。另能效指数EEXI和碳排放指数CII等碳减排新规将于2023年开端施行，或导致老旧船只减速行进以及提前退役。考虑到3000标准型小型船的订单/运力比低于8000标准型船只(15%vs36%)，该行估计亚洲内部商场(首要布置较小的船只)或将因相对均衡的供需条件而体现优异，但由于船只订单有限导致的有用运力丢失是否能支撑当时高水平的运价仍有待调查。