光伏“后浪”冲击硅片双寡台湾期货市场交易佣金头格局 大尺寸之争白热化

官兵/制图

证券时报记者刘灿邦

作为光伏工业链赢利最丰盛的环节，硅片商场已构成隆基股份(601012,股吧)(601012)、中环股份(002129,股吧)(002129)双寡头格式。上一年以来，两家公司不断地推出扩产方案，以保卫商场份额。可是，在强手树立的环境中，光伏硅片新势力企业仍然展现出披荆斩棘的姿势。

这都源自于别的两家企业最近发表的动态。一是上机数控(603185,股吧)(603185)与天合光能(688599)签订了一份单晶硅片长单出售合同，预估出售金额102.4亿；二是京运通(601908,股吧)(601908)方案在四川乐山投建24GW单晶拉棒、切方项目，并已与乐山政府部门到达合作意向。

新势力企业兴起的原因是多方面的，既有片面上对利益的追逐，也有客观上商场对独立第三方硅片供货商的需求。此外，硅片的尺度规范正处于较为紊乱的过渡阶段，新势力企业看准大尺度演进方向，新上产线根本都完成了210mm硅片向下兼容，期望借此完成弯道超车。

当时，环绕硅片尺度俨然构成了182mm与210mm两个不同阵营，跟着新势力企业的入局，两大阵营的抢夺更趋白热化。前两天，隆基、晶科、晶澳宣告，三家企业下一年的182产能算计将到达54GW；210阵营也不甘示弱，中环股份人士向记者泄漏，公司下一年210产品的订单需求大概会到达40GW~50GW。

双寡头格式遭冲击

光伏硅片商场很长一段时间都维持着隆基股份与中环股份的双寡头格式。一方面，两家公司的硅片产能位居前两位，另一方面，尽管晶科、晶澳等头部组件厂商也有规划不小的硅片产能，但根本上都是自用为主，唯有隆基股份与中环股份具有大规划外销的才能。

不过，最近两年，硅片新势力的兴起让双寡头格式有所松动。新势力的代表企业是上机数控和京运通，两家企业都是依托本身专业设备优势向硅片范畴浸透；此外，多晶硅料供货商东方期望也对硅片商场觊觎已久。

京运通近期发表了一份出资协议，公司将在乐山市五通桥区建造24GW单晶拉棒、切方项目及相关配套设备，并与四川省乐山市政府、乐山市五通桥区政府到达合作意向。

据测算，该项目总出资约为70亿元，将分两期施行，其间一期出资约40亿元。依照项目发展组织，先期建造一期12GW拉棒、切方项目，一期项目方案于本年四季度开工建造；二期12GW拉棒、切方项目在一期项目达产后两年内投产。

京运通主营事务触及三大板块，即高端配备、新能源发电及新资料。其间，新资料事务依托公司坐落内蒙古乌海的新资料工业园，可年产5GW硅棒。记者注意到，京运通曾对外表明，因为技能进步的原因，乌海一期项目产能可提升至7GW左右。

实际上，乌海一期项目仅仅京运通向硅片环节进军的开胃菜。本年上半年，公司启动了定增，方案募资不超越25亿元，募投项目之一是在乌海投建10GW高效单晶硅棒项目，项目建造期共2年。这样看来，京运通已建成及正在规划中的硅片产能算计挨近40GW。

京运通在单晶炉、铸锭炉等硅片制作设备上堆集多年。浅显地讲，京运通曩昔是专业设备的供货商，现在把自家设备用作出产工具，向下流硅片环节浸透。京运通清晰表明，新签的乐山项目将运用自家研制的1600型单晶炉拉制硅棒，适配210硅片出产线。

上机数控同样是硅片新势力的代表，公司于11月初签订了一份预估金额超越百亿元的硅片长单出售合同，赚足了商场眼球。与京运通的状况相似，上机数控向硅片环节浸透的途径也是依托自家的专业设备优势。

现在，上机数控已构成掩盖开方、切断、磨面、滚圆、倒角、切片等用于光伏硅片出产的全套产品线。2019年，公司在安定和拓宽高端智能化配备制作事务的基础上，建立子公司弘元新材，拓宽光伏单晶硅出产事务，致力于打造“高端配备+中心资料”的双轮驱动形式。

记者了解到，11月10日，弘元新材二期8GW单晶项目成功焚烧投产，二期项目总出资28亿元，于本年7月开工建造，9月15日设备进厂到现在焚烧投产。此前的一期5GW项目总出资30亿元，于上一年6月13日开工建造，同年11月7日开端投产。

新势力瞄准大尺度途径

得益于硅片事务的拉动，本年以来，京运通与上机数控成绩均完成了倍增。曾经三季度的数据为例，京运通营收到达30亿元，同比添加101.17%，净赢利到达4162万元，增幅为149%；同期，上机数控完成营收19.5亿元、净赢利3.42亿元，同比别离添加317.44%和125.56%。

硅片新势力的气势之猛，不单单体现在三季度成绩中，从券商对其未来的成绩猜测也能看出一些端倪。例如，浙商证券估计，上机数控2020~2022年的净赢利别离为5.6亿元、16亿元和26.4亿元，这样的盈余猜测在两年后足可以与双寡头之一的中环股份相媲美；此外，浙商证券最近给予上机数控的方针市值为320亿元，较最新市值挨近翻倍。

新势力企业瞄准硅片环节的原因是多方面的。首要，毫无疑问，在光伏工业链各环节中，硅片的毛利率是最高的，典型代表是隆基股份，其硅片事务的毛利率超越30%。当然，在双寡头的安定格式下，新势力企业能分得一杯羹，还有赖于光伏职业未来的生长空间。

从客观布景来看，新势力的兴起也有其原因。一方面，尽管隆基股份与中环股份有才能大规划外销硅片，但两家公司或多或少地向下流电池片和组件环节浸透，构成了与硅片客户——电池片或组件厂商的竞赛联系，不再单纯的上下流联系让商场亟需独立第三方硅片供货商。

还有一个重要布景是，当时正处在光伏硅片向大尺度方向演进的换挡期。曩昔几年，156尺度的硅片是商场干流，但自从中环股份发布210大尺度硅片后，干流硅片制作商纷繁拟定了向166、182或210等大尺度硅片演进的技能方向。

光伏硅片尺度的紊乱引发业界争辩，但向大尺度演进的方向却很少有人否定。可是，头部的硅片供货商产能规划大，在商场转向的时分调头难度也相应地添加。相比之下，新势力们没有前史产能包袱，上的产线也都是最先进的，这就给新势力们供给了弯道超车的时机。

记者了解到，京运通已成功研制JD-1600全自动软轴单晶炉，该炉型兼容32~40寸热场，最大投料量达900公斤，可拉制12英寸或以下的单晶硅棒。其间，12英寸硅棒可用于切制现在商场上最大尺度的单晶210硅片，公司新产品210大硅片现在也已试产成功。

上机数控方面，近来，公司及子公司弘元新材与天合光能就单晶硅片的出售签订合同。2021~2025年，天合光能每年向弘元新材收购不少于4GW单晶硅片，对应210尺度的单晶硅片4亿片，5年总计20GW，对应210尺度的单晶硅片20亿片。

上机数控与天合光能的签约被视为210硅片取得商场认可的一大打破，有券商乃至将此解读为“光伏职业首个210大硅片百亿长单落地，战略意义严重”。

182与210阵营

竞赛白热化

正如前述，光伏硅片尺度的规范之争现在还处在比较紊乱的阶段。2012~2018年，业界以156尺度硅片为主，到了2019年，隆基以存量电池产线能承受的极限尺度为逻辑，推出166硅片，而中环参阅半导体经历，持续推出210硅片。

本年6月，隆基、晶科、晶澳、阿特斯等7家企业联合发布规范尺度建议，提议将182硅片作为规范。随后到了7月，中环股份、天合光能、东方日升(300118,股吧)等39家企业组成“600W+光伏敞开立异生态联盟”，加快推动210产品放量。由此，环绕硅片尺度，商场构成了两大阵营。

因为新上产线根本上都是210尺度向下兼容，硅片新势力企业在必定程度上助攻了210硅片的加快浸透，可是，业界关于新势力企业能否顺畅出货以及产线良率等目标还存有疑虑。

中环股份首先推出210硅片，公司人士也向记者表明，现在，210硅片的商场承受度很高，需求也很大。该人士称，前期遭到疫情影响，210硅片与电池、组件等环节的匹配作业有所推延，但从6、7月开端到本年末乃至下一年，210硅片都处在求过于供的状况。

中环股份现有51GW硅片产能，其间包含18GW的210硅片产能。上述人士泄漏，未来公司产能添加都会挑选210方向，本年末硅片产能将到达55GW，下一年年末会到77GW~80GW。“不光是咱们，未来其他公司新增产线或许都会适配到210尺度，并向其他小尺度兼容。”

开源证券电力设备与新能源首席分析师刘强在承受记者采访时表明，当硅片变大时，会存在“通量效应”。这是指在单位时间内切开硅片数量和制作电池片数量不变的状况下，单片硅片的面积变大造成了单位时间内出产的电池功率添加，而人工等本钱添加简直不变，然后降低了电池单瓦的本钱。

在硅片尺度之争中，新势力企业在技能道路挑选上更为急进，而头部企业的挑选相对保存。刘强以为，这种状况实际上很好了解，“干流的技能之所以成为干流就在于其性价比高，大企业挑选相对保存是因为既有产能就能保证较好的毛利和销量。”

刘强进一步指出，一旦选用新技能，必然会存在必定危险，因而，头部企业需求的是及时盯梢技能发展保证自己不落后；而规划相对较小的或许之前不在光伏工业的企业想完成弯道超车则或许会相对急进地进行提早布局。

在晶澳科技副总经理、董秘武廷栋看来，硅片尺度越大，“通量效应”有利于固定本钱摊薄。但现在来看，182尺度硅片从硅片到组件在现有老练的制作、物流、电站建造中，可以完成更优的出产本钱。从客户反应来看，182尺度硅片的组件在商场上承受度较高。

“估计下一年公司182尺度硅片的组件出货占比超越50%，将会成为公司干流产品。原156、158等尺度硅片的产品还会有必定的商场需求，估计会跟着大尺度硅片的组件高性价比越来越被商场所承受，未来小尺度硅片组件的商场份额占比逐渐减小。”武廷栋向记者说道。