总部坐落成都的合能控股有限公司，日前向香港联交所提交了招股书。
招股书显现，2018年-2020年及到2021年6月30日止六个月，合能控股的收益分别为55.83亿元、40.22亿元、57.08亿元及15.69亿元；同期赢利分别为2.31亿元、6.84亿元、5.27亿元及1.41亿元。
据合能控股发表，到2021年8月31日，其土地储藏总建筑面积约440万平方米，其隶属、合营及联营公司共有63个项目处于不同的开发阶段。
从区域散布来看，合能控股在成都、西安的土储份额居前，占比分别为32.6%、20.2%，长沙、重庆的土储占比分别为7.1%和6.5%；此外，合能控股还在惠州、宁波、杭州、深圳具有项目储藏。
近几年，合能控股规划添加速度较快，但负债率也处于高位，并且其多项重要财务目标并不安稳，股权报答水平出现持续下降的态势。
数据显现，2018年合能控股的流动财物净值约5.23亿元，2019年、2020年分别为13.1亿元和22亿元，2021年6月30日增至26.4亿元。
合能控股解说，这主要是因为公司开发项目数量添加，使开发中物业、预付金钱、按揭等金钱添加所造成的。“但因咱们事务扩张中尽力加强土地收买活动，银行利息及其他告贷添加有关的合同负债也有所添加。”
招股书发表，合能控股2018年的本钱负债比率为636.8%，2019年和2020年分别为290.8%、237.3%；到2021年6月30日，其本钱负债比率尽管进一步下降，但仍高达163.7%。
关于负债情况，合能控股称公司现在具有很多的负债，未来还会持续添加。“日后或许会发生更多债款，且咱们或许无法发生满意的现金流满意现有和未来的债款需求。”
合能控股坦陈，债款及负债情况会对公司发生严重影响，包含添加公司在整体晦气的经济、职业条件下的脆弱性，需求将运营活动中很大一部分现金流用于偿还债款，然后削减了用于事务扩展、营运资金及其他一般公司用处的现金流。
“咱们未来偿债的才能取决于运营成绩，这将遭到当时经济情况、政府法规、运营所在区域对物业需求及其他要素的影响。咱们或许无法发生满意的现金流付出预期运营费用和偿还债款，则将被逼采纳其他战略，其间或许包含削减或推迟物业项目开发、处置财物、重组或为债款再融资或寻求股本等办法。”合能控股称。
实际上，合能控股追求规划扩张过程中，现金流的体现着实令人捏了一把汗。
2018年合能控股运营活动所得现金净额约19.57亿元，但尔后两年该目标均为负值：2019年公司运营活动所得现金净额为-15.50亿元，2020年为-11.01亿元。到本年6月30日，其运营活动所得现金净额为3亿元。
此外，合能控股2018年-2020年及到2021年6月30日的股权报答率，呈一路走低态势，这期间的股权报答率分别为94.1%、65.3%、27.6%和14%。
