瑞银：下调美团点评(03690)目标价至69元 维国投瑞银持“买入”评级

得悉，瑞银宣布的陈述指，依然看到美团点评(03690)的上行空间，信任餐饮外卖事务将可保持高增加，由于用户较少在家煮食，但受微观不确定性及与饿了么的竞赛影响，加上用户浸透率已很高，故餐饮外卖收入增加减速状况较预期快，该行估计餐饮外卖事务2019年将有改进，相关事务到2020年则可扭亏，但则预期毛利率扩张将较慢，重申对公司“买入”评级，目标价由72元降至69元。

该行再次下调其餐饮外卖事务盈余猜测，由于美团本年方案持续保持其市场份额，信任公司至少在本年上半年不会提高其餐饮外卖佣钱，该行现时预算2019年餐饮外卖毛利将为78亿元人民币(下同)，较早前猜测少28%，别的考虑到公司在网约车及单车事务亏本折半，料本年其新事务亏本将收窄至5亿元。

该即将2019年公司收入及毛利猜测别离下调4.6%和12.1%，但相关要素部分被运营开支削减所抵销，料2019年经调整净亏本仍有19亿元，而2020年则可录经调整溢利约61亿元。