国际金融讲义股指期货升贴水什么意思

股指期货升贴水是指股指期货合约价格与现货指数价格之间的差额，是衡量商场供需联系的重要目标。当股指期货合约价格高于现货指数价格时，称为升水；当股指期货合约价格低于现货指数价格时，称为贴水。

股指期货升贴水的发生原因主要有两个方面。商场供需联系的改变会导致股指期货合约价格与现货指数价格之间的差异。当商场供应过剩，出资者对现货指数持有较多的看空心情，此刻股指期货的需求相对较低，合约价格或许低于现货指数价格，构成贴水现象。相反，当商场需求较大，出资者对现货指数持有较多的看多心情，此刻股指期货的需求相对较高，合约价格或许高于现货指数价格，构成升水现象。

股指期货升贴水的发生还与商场流动性有关。当商场流动性较好，买卖活泼，出资者能够较容易地买入或卖出股指期货合约，此刻升贴水现象相对较少。而当商场流动性较差，买卖活泼度较低，出资者买入或卖出股指期货合约的本钱较高，此刻升贴水现象相对较多。

股指期货升贴水的改变对出资者具有重要的参考价值。当股指期货合约价格高于现货指数价格时，出资者能够经过卖出股指期货合约、买入现货指数等方法进行套利操作，以获取差价收益。相反，当股指期货合约价格低于现货指数价格时，出资者能够经过买入股指期货合约、卖出现货指数等方法进行套利操作。

股指期货升贴水是衡量商场供需联系和流动性的重要目标，对出资者进行套利操作具有必定的指导意义。出资者在进行股指期货买卖时，应亲近重视升贴水的改变，以掌握商场走势和获取出资时机。